“港媒再披阿里IPO谈判内幕：软银放弃投票权”

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解除阿里巴巴集团上市的一系列诅咒

据10月7日消息，《香港东方日报》报道，阿里巴巴集团主席马云和集团管理层上周秘密入港，市政府与投行和基金界举行会谈，再次说明“合作伙伴”制度。 一家投行和基金经理引用阿里管理层的信息表示，阿里最大的单一股东软银( softbank )曾做出重大妥协，放弃持股三成以上的投票权，以使阿里能够使用“合伙人”制度的方法上市。

达成“合作伙伴”持股合规性

情报显示，“伙伴”制度在香港史无前例。 由于这没有定义，最后监管机构根据《收购与合并规范》，以拥有三成股权为第一股东的定义为标准，要求阿里上市时，最大股东必须拥有30%以上的股权。

目前，阿里股权框架为雅虎、软银、阿里合作伙伴分别持有约22.8%、34.7%、10%。 软银承诺为了阿里顺利上市，将破天荒地拥有阿里三成以上股份的投票权，并给予阿里合伙人所有“委托授权”。 也就是说，阿里合伙人将拥有4成以上的投票权，符合监管机构的规定。

马云(杰克马)拒绝了“减收限制”，陷入了僵局

消息称，软银放弃投票权，最终与香港证券交易所( 00388 )互换，向阿里合伙人提出“减息限制”的有条件批准。 但是，香港证券交易所将股东大会提名董事的连任次数降至1~2次，“合伙人”制度设有3年的比较有效期。 在此期间，马云(杰克默)和管理层最多可以减持约25%，也就是原来持股7%的马云(杰克默)，最多只能减持1.75个百分点。 所有减收限制都集中在阿里合伙人和马云(杰克默)身上。

在市场上，马云的“企业硬”由于个人只有7%的阿里股份，和“马云系”的合伙人合起来只有一成，拥有三成以上的股份的软银和两成以上的股份 如果马云(杰克默)接受香港所有的关闭提案，阿里可以在9月底提交正式上市申请，到今年年底上市，但遗憾的是马云(杰克默)最终不愿意妥协，使上市计划再次陷入僵局

值得注意的是，根据《上市规则》，大股东在上市后半年内，不得减持任何股权。 十二个月后才完全解禁，软银放弃投票权，期待免除相关限制，阿里上市后，可以随时卖货。

据拆解统计，如果阿里估值以1，000亿美元( 7，800亿港币)计算，雅虎、软银和马云(杰克默)所持股票估值分别达到1，778亿元、2，706亿元和546亿元。

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