“成长型房企谋求突围：龙光地产挤上港股末班车”

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龙光地产( 03380.hk )终于在年末成为香港联交所挂牌上市的末班车。

12月20日上市第一天，龙光地产开盘报告2.14港元/股。 1月8日的收盘价为2.16港元/股。 股价为2.1港元。

年，大型房企万达、绿地在香港借壳上市，此外，在众多成长型房企中，年底旭辉控股、新城控股上市后，年已金轮天地、五洲国际、当代置业、毅德控股、景瑞房地产、龙光房地产、龙光房地产。

始于汕头，总部设在深圳的龙光地产，其业务范围位于珠江三角洲地区。 截至2009年10月31日，广东、广西两省、成渝经济区和海南省在内的11个城市共有70个项目。 截至10月底，土地储备约1119万平方米，可以支撑未来5-6年的开发诉求。 龙光地产执行董事肖旭表示，龙光地产的土地已支付土地价款并取得土地证，平均楼价仅为1001元/平方米。

根据克瑞年房地产销售数据，龙光房地产年销售面积195.8万平方米，居房企第34位。 销售额突破100亿元。

龙光地产董事会主席纪海鹏表示，龙光地产的核心竞争力是价格低、利润高。 年净利润率(不含判断附加值)达到18%，粗利润率达到39%。

但是，由于企业土地储备集中在三线城市，一线城市土地储备只有3.4%。 业内人士认为，今后三、四线城市房地产销售情况一旦出现困难，将难以保证这些土地项目的去化速度。

增加二线土地储备，平衡业务布局成为龙光房地产的选择。 龙光地产招股书称，此次融资的约70%将用于在企业目前运营的地区和中国其他高增长地区收购合适的地块，并进一步快速发展以增长业绩。

龙光地产迫切追求“上市公司”身份的背景下，年来房地产公司的“马太效应”越来越明显。 根据中指院的数据，年销售额超过百亿家，扩大到71家，万科、绿地、保利、中海、恒大、碧桂园6家公司销售额突破千亿。 这些“千亿军团”不断强化竞争特点，进一步拉大与中小住宅企业的距离，分化迅速的发展格局越来越确定。

中指院认为，一线房企以低价资金融资特点突出，拿地十分积极，但地区中小房企面临越来越多资金短缺、土地储备减少等不利局面，生存空之间不断缩小，未来的快速发展将面临越来越多的挑战

据策咨问研究部主管张宏伟介绍，百亿房地产企业已成为目前房地产规模的“分水岭”，百亿以下房地产企业在规模上暂时处于劣势，因此短期内将比市场成绩百亿的房地产企业“抢眼”。

cric研究中心认为，龙光地产这样的高增长住宅企业在规模和利润增长之间仍然喜欢扩大规模。 其理由有两个。 其一，快速扩张可以迅速提升公司实力，提升公司品牌价值。其二，高周转、高杠杆订货项目收益率空之间偏低，但公司年化收益率依然不低。

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