“资源股遭抛售 恒指年线失守”

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香港股市再次面临内外分化的局面，另一方面，在强劲的非农就业数据支撑下，美股持续大涨，上周五S&P500种指数再次创历史新高，投资者对经济回暖的乐观态度抵消了FRB减排qe预期的增强。 另一方面，大陆2月份的进出口和通货膨胀数据持续疲软，进一步印证了市场对大陆经济增长率持续下降的评价。 上海综合指数周一受挫，突破2000点大关。 在这种背景下，香港股市与内地a股表现出更强的联动性，恒生指数10日走低，年线再次消失，强周期类股票成为市场抛售的首要对象。

恒生指数最终收盘22264.93点，下跌395.56点，跌幅1.75%； 市交投无明显变化，共成交680亿港币。 衡量香港股市避险情绪的恒指波幅指数上涨8.8%，至18.42点报告。

受大陆a股拖累，中资股份向整个市场出口，国有企业指数和红筹指数跌幅分别达到1.78%和2.22%。 由于H股跌幅相对低于对应的a股，恒生ah股溢价指数下跌0.93%，收于97.27点。 关于ah比价后市场走势，预计横向波动的可能性较高，意味着ah联动性大幅提高。 首先，虽然美国股市不断创新高，但在目前的市场环境下，对港股市场的影响力相对有限。 美国乐观的非农就业数据公布后，美元指数下跌更多归因于欧元走强，美债收益率持续上升表明资金回流至美元资产，在充裕流动性支撑不足的情况下，港股的运行趋势很大程度上取决于内地经济和a股的变化。 其次，近期人民币汇率加速贬值，折射出贬值初期越来越多央行主导调控的行为，但随着国际资金对人民币未来预期的转换，近期开始出现被动贬值的迹象，国际热钱开始流出人民币资产，香港股市也间接

从香港股市特点看，11个恒生综合领域指数全线下跌，其中周期性较强的资源股沽压较重，煤炭有色股受重创，恒生能源业指数跌幅达到2.18%。 这样的股票下跌源于美国乐观的非农就业数据与qe提前退出预期有关，更重要的因素是上周末中国内地公布的进出口数据和cpi、ppi数据大幅低于预期，进而引发投资者对内地呼吁加速复苏的预期。 根据花旗的报告，大陆2月份的出口以美元计价下跌18%，大大低于市场预期。 最近公布的进出口、通货膨胀、ppi等数据显示，经济增长率疲软，今年7.5%的增长目标存在挑战。 出口和进口大不相同，主要原因是原材料相关的进口强，出口受劳动密集型7个领域的影响最大。 该银行认为，只要内地出口不反弹，内部诉求就会减弱，或延缓未来进口增长。

展望港股后市，恒生指数再次失去年线可能意味着中短期走向不乐观。 中资强周期股将继续遭受沽压。 但是，在资金回流美元的背景下，美股的强势对港股的刺激作用相对有限，中国内地的经济、政策以及a股的表现将对港股后市起到重要的作用。

(责任: df111 )