“中信集团2250亿注资中信泰富 闪电整体上市创先例”

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在无声的地方听到惊雷。

从3月25日中信泰富(香港证券交易所( 0267 )闪电停牌至3月26日100%强势入股母公司中信股份2250亿元人民币，中信集团仅用一天时间，就实现了统率常振明6年的海外整体上市梦想。

3月26日，中信泰富宣布，正考虑与母公司中国中信集团有限企业收购主要业务平台中信100%股份。 根据签订的框架协议，股权转让对价包括现金和中信泰富发行的新股，按3月24日最终市值计算，对价股权以6.48%的溢价发行。 中信股份价值2250亿元。

为符合中国法规要求，转让对价必须不低于财政部批准的、由独立判断师评定的年12月31日前判断的股票价值。

年，中信集团为实施重组改革设立中信股份，新平台囊括了大部分经营性净资产。 此次收购前，中信股份持有中信泰富20.98亿股，占中信泰富57.51%的股份，中信集团持有中信股份的99.9%。 在收购执行之前，中信股份将持有中信泰富的股份转移到中信集团的一个以上境外子公司持有。

2008年，时任中信集团董事长的康丹提出了中信集团整体上市，借力资本市场，再回流100亿美元的大构想。 6年后，中信集团终于通过这种母公司注资的方式，有力地实现了海外上市战术。

针对这一交易结构，接近中信集团的人在21世纪的经济报道中表示，中信通过母公司100%注入资产的方法实现集团整体海外上市意图，对集团和子公司来说是双赢的选择。

“目前，泰富集团完全掌控，租借外壳与独立上市并无太大不同。 ”一位中信集团的内部人士，去年内部已经制定了年内海外上市计划。

3月26日，中信泰富主席常振明表示，董事会认为交易可以增加企业业务多元化和规模，扩大资产和资本，使企业发挥综合特征和整体协同效应。 中信集团董事长常振明强调，“香港具有独特的竞争特点，是我们持续快速发展的理想基地。”

消息人士表示，根据关联交易安排，现金与新股比例如何分配等详细方案将于4月中旬进一步公布。

上述官方公告并未显示中信集团获得中国证券监督管理委员会和香港证券监督部门的相关批准，另外，中信集团转移至香港的可能性也有待进一步确定。 但是，接近中信的人说:“这些都在掌握中。 ”。

中信泰富渊源

2008年，当时中信集团总经理常振明岌岌可危，以15亿美元的势头向当时面临澳元汇率危机的中信泰富注资，将中信集团在中信泰富的控制权从29%一举提升至57.51%，6年后，中信泰富

历史上，中信集团与中信泰富的关系源远流长。 常振明本人经历了1996年和2008年两次泰富危机。

中信泰富原是中信集团香港最重要的平台，其创始人荣智健是中信集团创始人、红色资本家荣毅仁之子。

1996年，正是中信集团资金链紧张的时期，当时中信集团董事长王军最终受到贱卖国有资产的压力，将股权转让给荣智健等管理层，回收108亿港币用于集团自助。 随后爆发的亚洲金融危机表明，这是一次有远见的投资。

亚洲金融危机后，荣智健个人财务状况恶化，最终赖集团伸手援助； 另一个集团扶持是2008年震惊中外的中信泰富衍生品危机。 当时，面临澳元汇率危机的中信泰富，形成的损失在20亿美元以上。

“当时，中信集团只持有中信泰富29.4%的股份，如果忽视这一点，中信泰富将陷入破产境地，中信集团也有两种损失，后者的损失很可能比前者更大。 ”随后，当时的中信集团董事长孔丹在接受采访时表示。

2008年12月，中信集团为拯救泰富行动落地，15亿美元被注入，这是集团控制权从29%上升到57.9%。

碰巧的是，中信集团整体上市战术被提出也正好是在2008年。 这一年，孔丹提出了他的战术构想，中信集团集体上市，借力资本市场，再融资600亿至700亿，“干100亿美元回来，到时我们可以进行各种业务整合”。

年，孔丹对外表示，“中信集团下有十多家上市企业，在国内法制环境下整体上市还不可能，所以现在想先推进股权改革，看能否选择机会实现境外上市。”

孔丹将海外上市称为倒置机制。

“这是中信6年来一贯的战术构想。 ’3月26日，中信集团内部人士告诉记者，这一轮被香港上市，高层也被视为国企改革的新样本和新思路。

截至年底，中信集团总资产35，657亿元，净资产2，355亿元，年营业收入3，498亿元，净利润301.6亿元。 自2009年以来连续三年被选为《财富》500强。

26日，知情人士表示，在中信集团整体上市后，中信集团旗下的多家海外市场平台，如中信银行和中信证券，将不受影响。

或者在香港4月中发表方案

公告称，截至2009年12月31日，中信股份(中信泰富除外)未经审核汇总归属于中信股份的股东权益约2250亿元。

根据最后一个交易日前60个交易日的平均交易价格( 10.71港元)，对价溢价约为25.86%。

这意味着此次中信股份母公司整体注资额在2250亿元左右，对于交易的下一步，上述相关人士表示，目前中信股份现金和新股的销售比例如何分配等详细方案将在4月中旬进一步明确。

相关人士表示，交易经监管部门同意完成后，中信集团董事会将整体从北京转移至香港。 管理层相信，香港健全的法律体系、高水平的管理标准和国际化的经营模式有助于推进国企改革。

由于中信泰富依然停航，债市率先做出了反应。 谣言出现在3月26日凌晨，北京时间下午5点左右被21世纪经济报道证实。 当天，中信泰富6级美元债券价格普遍上涨，平均3-4的价格区间上涨。 利率因年期而异，从5.5%到10%。

由于澳大利亚铁矿石项目迟迟未能投产，中信泰富股价自去年1月起连续下跌，一度跌至7.9港元上市新低。 但进入3月，中信泰富股价明显上涨，每日平均成交额也比以往翻了一番。

3月24日上午，即股票停牌前的最后一个交易日，中信泰富股价一度上涨近5%，成为当天涨幅最大的蓝筹股。 中午从市场收到12.66港元，成交金额也急剧扩大到1.88亿港元。

考虑到中信泰富的业绩本身并无惊喜，持续经营业务的溢利逐年倒退17.3%，收购母公司资产成为支持股价交易的重要因素。 香港资深投资银行家温天纳解体，市场原本预计中信泰富将通过配股方法收购母公司相关矿产资源业务，因为这推高了股价。 收购并执行母公司的股份，将“颠覆”中信泰富现有的估值。

(责任: df064 )