“中信借壳开辟新通道 央企赴港“陆续有来””

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央企重组上市，正是因为中信集团借力中信泰富，才开辟了新的道路。

3月26日晚，中信泰富( 00267，hk )宣布，正与母公司中国中信集团商讨收购主要业务平台中信100%的股权，中信股权年末股东权益达到2250亿元人民币。 受这一消息的影响，昨天中信泰富曾一度上涨30%，但收盘时仅上涨12 .95%。

这笔交易被认为是市场为了重组中央企业而上市的基准。 香港证券交易所总裁李小加表示，中信集团有其独特之处，很少有央企子公司在香港有如此悠久的运营历史，因此反映出内地大型企业正在加速国际化进程。 辉立证券董事陈星宇对南都记者表示，如果一切顺利，未来将有越来越多的央企跟进，包括光大集团、保利集团、中远集团等。

中信泰富评价或有用

从中信集团借壳上市的消息来看，中信泰富备受资本市场关注。

在因内部消息停牌后，中信泰富昨日复牌，早盘开盘上涨30%，股价达到16.54港元，为去年8月以来的新高。 最终昨天收到14.3港元，涨幅收窄至12.95%。

今年以来，中信泰富1月27日跌破10元港币，2月后一路上涨，3月24日停牌前股价为12.66港元，为此前3个月高点。 该番中信泰富因中信集团借壳整体上市，重新创新度高。

事实上，目前中信泰富的本职工作是发电、航空空、基础设施、特钢制造、房地产投资和快速发展以及汽车和消费品的批发和流通。 这笔交易完成后，中信泰富的本职工作是金融资产，波动很大。

陈星宇对南都记者说，从估值来看，注入资产后，当然有助于中信泰富的估值，其规模将急剧膨胀。 但现在值得注意的是监管层的批准和具体的分配细则(即现金和股利的分配)。 汇丰全球投资管理(香港)有限公司股权投资管理董事陈淑敏表示，出售或注入资产上市也是国有企业未来的发展方向，这将改善国有企业的收益率。

陈淑敏表示，许多国企的市场账面率很低。 例如，中石化在香港的市场账面率为2倍，中信泰富的市场账面率为0.5倍。 由于资产改善，国有企业的评价额增加。 另一方面，在roe方面，国有企业roe从2003年的12%降至10%，其间最高水平达到18%。

“国有企业估值低，市值低，很多资产被低估。 ’香港资深市场人士表示，但国有企业选择整体上市或分拆业务上市的模式，具体要看板块。 上市后，在香港发行的企业债务[0.00%]和贷款融资的价格相对于国内较低。 陈星宇说，从估值来看，市场账面率变化应该不是很大，但ro e应该在下降。

中央企业的上市具有标本意义

根据市场的看法，这是直属国务院的中央公司首次租用香港子公司实现整体上市的例子。 前一天晚上，超过两家香港券商对南都记者说，这似乎确实是央企对香港市场的期待。

香港证券交易所总裁李小加对此表示高兴，希望该计划能成功，但不评论交易是否符合香港上市规则。 中信集团有其独特之处，认为由于央企子公司很少在香港有如此悠久的运营历史，投资、产品、资本运营等反映出内地大型企业正在加速国际化，香港可以从中发挥重要作用。

陈星宇对南都记者表示，中信集团借壳上市，应成为央企重组上市标本之一，具有一定的代表性。 陈星宇表示，目前是通过资产注入方法达成的交易中规模最大的。

据悉，中信集团是国内主要的综合大型金融集团之一，因此金融、房地产、能源等主要领域影响较大，旗下业务较多。 这是因为目前的形式对国有企业改革上市有一定的借鉴意义。 陈淑敏表示，中国国有企业资产37万亿元，上市资产只有17万亿元。 采录:南都记者梁小婵香港报道

中信系股价活跃

受中信集团借壳上市的影响，昨日中信集团旗下a股和H股活跃，除中信泰富大涨外，a股方面，截至收盘，中信银行1.97%、中信国安1.41%、中信海直0.49%、中信重工1.53%、中信重工1.53%

港股方面，中信泰富12 .9 5%、中信大锰5.17%、中信资源3.06%、大昌行集团3.27%、中信国际通信5.05%、中信银行港股1.62%、中信证券港股持平。

(责任: df064 )