“内地乳企赴港IPO遇不自然 市况不佳成首要顾虑”

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香港证券交易所新股频繁破发

内蒙古圣牧高科乳业有限企业欲在香港上市的消息透露出内地乳业企业进入资本市场的强烈欲望。

但是，今年以来，港股ipo市场没有持续去年年底的爆炸性态势，认购不足、新股破荒等现象频发。 熟悉深圳港股的证券公司相关人士表示，“证券监督管理委员会关闭新股申报后，境外上市成为模拟ipo公司的主要选择之一。 但是，目前港股上市还需要等待好的时间窗。 ”。

下一站，港股！

据消息，圣牧高科企业3月向香港证券交易所提交上市申请，企业委托中银国际及高盛负责在香港上市，初步计划融资5亿-8亿美元。 如果得到批准，最早可能在6月上市。 这是去年9月辽宁辉山乳业登陆港股后，乳业公司传出ipo的消息。

圣牧高科的内部人士温和地拒绝了金证券记者的采访，称:“目前正在为上市做工作，但具体细节暂时不方便对外公布。”

据悉，圣牧高科成立于2009年10月，办公室地址和奶源基地位于内蒙古自治区巴彦淖尔市，发起人为蒙牛乳业原执行董事兼首席财务官姚同山。

当地媒体去年7月报道，圣牧高科已投入9个牧场，周边有11万亩草业基地，日产有机乳近300吨。 建成的牧场有6个，于去年11月完成。

《黄金证券》记者观察到姚同山有投资业务背景，在资本运营方面非常熟练。 此前姚同山是蒙牛、摩根斯坦等投资机构，在业绩对赌、公开上市等方面发挥了重要作用。

据新闻报道，姚同山于2009年离开蒙牛，率领部分蒙牛旧部二次创业。 其经营的圣牧高科自成立以来一直是蒙牛的主要奶源供应商。 到了2010年，才开始生产有机乳制品。 擅长资本运营的姚同山很快为圣牧高科规划了上市之路，引进了高盛、红杉资本等知名机构，支持上市前融资。

据报道，除圣牧高科外，在香港上市的还有北京首都农业集团有限企业。 据悉，该公司将分离乳业牧场业务，合并为与骏麒投资的合资企业。 初农集团和骏麒分别持有60%和40%的股份。 据新闻报道，这家合资企业目前正在选择新股认购人阶段，计划下半年到香港挂牌。

不上市的话就会死亡

年末，二三线乳企业掀起了上市浪潮。 短短一个月内，总部设在黑龙江大庆的环球乳业、目前被蒙牛收购的现代畜牧业等内地三家乳业相继登陆港股。

此后，许多二、三线乳企业公布了上市计划。 重庆天友乳业、云南东亚乳业、山东枣庄祥和乳业、广东燕塘乳业、河南科迪乳业等表达了上市融资的愿望。 但从上市过程来看，广东燕塘乳业和科迪乳业欲冲刺中小板，目前“正在执行反馈”，其余乳业企业尚未公布上市新动向。

“自去年5月以来，生鲜乳价格进入上涨通道，到年末每公里上涨1枚以上，上涨近30%，让许多公司感到压力。 》中投顾问食品领域研究员简爱华向《黄金证券》记者指出，乳业巨头跑马圈地争夺奶源，挤压二、三线乳业企业生存空之间，上市成为后者获取资金的捷径。

有数据显示，2008年三鹿事件前，我国有2000多家乳制品公司，实际拥有自己奶源的公司数量不到10%。

业内普遍认为，当地乳业企业具有“地利”的特点，年销售额达八、九、千万元，有资格登陆资本市场，因此各二三线乳业企业迫切需要上市。

不自然的等待

顺便说一下，港股ipo市场并未持续去年年底的爆炸性态势，认购不足、新股发行等现象频繁出现，内地公司在香港上市时间可能会有所延迟。

由于证券监督管理委员会关闭了a股的新股申报，境外上市成为了模拟ipo公司最畅通的直接融资渠道。 “从目前的情况来看，香港股票咨询ipo的客户很多，但实际上在香港上市的客户数量并没有明显增加。 ”熟悉上述港股的证券公司人士告诉《黄金证券》记者。

行情不好是内地公司进入香港的首要隐患。 据统计，今年以来，香港股市共发售20多只新股，其中近10只新股遭遇崩盘。 3月31日上市的哈尔滨银行，目前股价为2.28港币，跌破2.9港币的发行价。

在这些破发的新股中，最有名的是李嘉诚旗下的电力实业分批上市的港灯电力。 除此之外，还有6只新股均超过10%，例如年初上市的童装企业米格国际控股公司目前超过15%的中国金属利用破发20%。

新丰泰集团、韩华金控等企业均推迟上市计划。 内地小贷企业韩华金控原定于3月13日挂牌上市，但上市前夕，该公司紧急停牌。 公告称，鉴于目前市场情况的波动，企业决定目前不进行全球上市和在香港联交所上市的计划。

“海外上市已成为未报公司的优先事项，但从香港市场来看，新股一旦遭遇大环境，有可能面临认购不足。 ”证券公司的人对“黄金证券”记者坦率地说，与a股行情好坏和多数新股大受欢迎不同，港股的上市必须等待好的时间窗口。

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