“神华今年首次试探性上调煤价 众煤企或将跟风联合保价”

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分解师认为，下游诉求通常不太可能在短期内导致国内动力煤价格连续上涨

煤炭市场依然低迷，但神华最近上调了5月的动力煤价格。 此外，长协客户的折扣幅度也相应下降。 对此，拆船者认为，主要受大秦线检查的影响，北方港口煤炭库存持续偏低。

这是今年以来神华首次提高煤炭价格。 此前，神华曾多次为了占领市场而降低煤炭价格。 业内人士表示，此次神华的价格调整以试点为主，预计其他国内煤炭企业将跟进涨价。 但是，由于下游诉求不强，国内动力煤价格短期内不太可能连续上涨。 另外，煤炭价格整体或二季度晚些时候出现反弹，但涨幅不大，全面高于一季度平均价格的概率也不高。

煤炭价格有可能大幅上升

市场研究机构安迅思表示，由于大秦线检修，北方港口煤炭库存持续偏低，部分牌数煤种采购困难，神华集团5月动力煤价格比4月上涨5元/吨。

其中，神华5月长协客户动力煤价格方案基于年二季度长协价格( 5500大卡568.8元/吨，5000大卡494.8元/吨，以上为北方港平仓价格)，价格优惠幅度为4月的38.8元/吨至5月的33 .

另外，5月长协客户的价格优惠政策是每月优惠幅度从4月的20元/吨下降到5月的15元/吨； 大顾客的折扣幅度保持在10元/吨不变； 承兑的话没有折扣，用现金付款的话可以优惠8.8元/吨。 此外，5月月度套现率要求放宽，强烈要求单月套现率不在90%以上不享受优惠，而是将套现率延至今后2个月或3个月进行审查。

现货价格(也就是不享受任何价格优惠)方面，神华5月各牌数动力煤现货价格比4月上涨5元/吨，5月500大卡北方港平仓价格报553.8元/吨； 5000大卡479.8元/吨； 4800大卡457元/吨。

一家大电力集团负责人表示，此次神华涨价，主要是受大秦线检修的影响，北方港口煤炭库存持续偏低。 例如，黄骅港4月30日的煤炭库存只有114万吨，低于正常库存水平150万吨。 目前，神华4800大卡和4800大卡以下货源紧张，基本无货。 因此，神华5月价格上涨5元/吨是可以接受的。

值得注意的是，在神华宣布5月现货价格上涨5元/吨，长协价格优惠5元/吨的情况下，中煤只是维持了5月的长协价格，减少了部分煤种的价格优惠幅度。

据安迅思调查，中煤动力煤含硫量高，销售情况不如神华低硫煤。 因此，中煤5月的价格调整幅度少于神华。 神华、中煤两大煤炭企业公布5月份价格方案后，市场人士认为神华、中煤价格方案基本符合预期。

一位华东地区的电力官员认为，近期北方港口煤炭库存的下降支撑了这次神华的涨价，企业5月份进口煤炭的价格也从每吨5元上涨到10元。

相关人士表示，5月是以前流传的雨季，水力发电增加会影响火力输出。 目前国内沿海运价处于低位，证明下游诉求没有明显恢复； 另外，目前矿区煤炭企业煤炭库存非常高，大秦线检修后，北方港口煤炭库存回升，国内动力煤价格难以大幅上涨。

煤炭企业或跟随者提价

神华是煤炭领域的领头羊，其涨价常常有风向标的作用。

进口煤炭业者表示，此次神华的价格调整以试点为主，预计其他国内煤炭企业将跟风涨价。 但是，由于下游诉求不强，国内动力煤价格短期内不太可能连续上涨。 6月迎来高峰夏季，预计国内动力煤价格将再次上涨。

另外，由于国内沿海运费依然处于低位，尽管神华5月份价格上涨了5元/吨，但国内煤炭的采购价格依然很低，进口煤炭的价格特性依然不明显。

据安迅思调查，神华5月份价格每吨上涨5元，基本符合市场预期。 5月份下游的诉求不怎么上升。 因此，市场人士预计大秦线检修结束后，国内动力煤供应将逐渐恢复，以动力煤价格稳定为主。

金银岛煤炭领域拆迁师戴兵向证券日报记者表示，5月是煤炭以前风生水起的季节，煤炭价格到4月已经开始稳定，首先是几大煤炭企业共同保价，目前许多中小煤矿停产，神华下调煤炭价格，

随着煤炭价格持续低迷，“三西”地区小矿开工将持续停止，供应释放将得到抑制； 大秦线的检查也降低了4月铁路沿线和港口的比较有效的供应水平。 由于国内贸易煤炭维持低位，进口煤炭没有明显特征，3月份进口煤炭总量比去年同期减少3.29%，4月份进口量也比去年同期减少。 目前正处于火力发电淡季，水电输出逐渐增加，下游火力发电煤炭消耗的诉求基本上处于弱势。

因此，中信证券拆船师祖国鹏认为，煤炭价格企业容易稳定上涨。 目前，各类煤种脱库存高峰已过，动力煤企业稳定态势明显，炼焦、无烟煤价格处于较弱调整，但下游产业链景气价格略有回升，短期企业稳定的概率较高，但煤炭价格整体快速上涨的动力也不足。 煤炭价格总体或二季度后期出现小幅反弹，但涨幅不大，全面高于一季度平均价格的概率也不高。

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