“湖南有色筹划退市 五矿资产整合方向待解”

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作为湖南省内首家在香港上市的公司，湖南有色在2006年创下了香港证券交易所701倍的ipo认购记录，但时间推移，这家有色金属巨无霸将告别港资市场。

21世纪经济新闻记者从许多知情人士那里获悉，目前湖南有色私有化进程正在进行，在此之前的10月29日，湖南有色也发表了“即将可能进行的私有化安排的公告”。

以这个产量计算，坐在中国最大有色金属综合制造商头上握着椅子的领域霸主，其资产将来将如何整理也备受关注。

2009年12月28日，中国五矿与湖南有色签订战术重组协议。 协议书副本显示，中国五矿将通过旗下的五矿有色金属控股企业(以下简称“五矿有色控股”)以55亿5900万元的价格向湖南有色增资扩股，获得后者49%的股权。

此外，湖南省国有资产监督管理委员会也将湖南有色2%的股权无偿移交给五矿有色控股集团，据此，五矿有色控股集团也一举获得湖南有色51%的控制权。

然而，尽管中国五矿完成对湖南有色的收购后，其资产整合与业务管理对接始终未能实现协同效应，但此次湖南有色退市重新为业界提供了关于中国五矿如何整合湖南有色下属资产的想象空。

(湖南有色) )为从香港退市做了多年准备，但这几年湖南有色在资本市场表现不佳，上市公司融资平台作用未得到充分发挥，加之五矿收购后对战术有了新的定位，退市是迟早的事情。 ’湖南一位高层对21世纪经济报道记者说。

湖南有色退市

中国五矿完成收购湖南有色后，其整合力一直是湖南有色内部广泛诟病的问题之一，但随着湖南有色一张纸的停牌公告，中国五矿将开始对该企业进行资产清理。

值得观察的是，在湖南有色向香港证券交易所发布停牌公告之日，湖南有色旗下2家上市公司中钨高科技和株冶集团也分别发布公告，因存在重大事项紧急停牌。

21世纪经济新闻记者介绍，湖南有色是中钨高科技的直接控股股东，持有后者60.94%的股份，湖南有色直接持有株冶集团3.28%的股份，通过控股株洲冶炼集团持有株冶集团44.49%的股份，

湖南有色并购完成后，“五矿系”在国内外控制的上市公司也上升至9家，但截至目前，除湖南有色停牌、与湖南有色有股权关系的2家上市公司外，“五矿系”中的其他上市公司均未出现相关动态。

有色金属领域的研究人员表示，此次湖南有色重组整合，应该暂时与其他a股上市企业无关，但此次湖南有色退出香港证券交易所，也将为五矿集团旗下资产此后的进一步整合铺平道路。

但是，与湖南有色资产组合路径比较，21世纪的经济报道未能得到中国五矿总部和湖南有色政府的正面回应。

“五矿在经营实体公司方面确实没有一点经验。 这也是为什么并购多年后无法推进资产重组的重要原因之一，事实上，五矿的压力也很大。 》湖南有色的另一位中层对21世纪经济报道记者说。

公开资料显示，湖南有色作为国内有色金属领域的“鳄鱼”，在铅锌、锑、钨、铋等领域具有重要地位，其中铅锌产量居中国第一、世界第三位，锑、钨、硬质合金生产

重组方案需要解决[/s2/]

早在12月，中国五矿就在中钨高新技术上，在未来3年内通过兼并重组等方法将中钨高新技术建成了集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工于一体的钨产业链，形成了中钨高新技术

目前，离中国五矿承诺期只剩下一年了，但钨矿山的资产还没有注入到中钨高新技术中。 接受21世纪经济新闻记者采访的多家有色金属证券公司研究员表示，在目前的情况下，不排除未来中钨高科技和株冶集团会发挥作用。 “业界认为，目前五矿向中钨高科技注入钨资源，铅锌资源注入株冶集团。 ”

关于如何划分湖南有色资源蛋糕，招商证券有色领域首席拆师彭波表示，表面上中钨高科技和株冶集团是钨产品和铅锌的冶炼资产平台，注入上游资源以符合市场期望。 但是，中国五矿收购湖南有色资源是推进实业转型的重要一步，“因此，湖南有色下矿山资产的划分并不简单，可能还有很多不明确性。”

据21世纪经济报道记者介绍，除湖南有色储量达172.24万吨的钨矿山资源外，中国五矿在江西拥有修水香炉山钨矿山、江钨集团、南昌硬质合金工厂，共计288万吨钨资源储量

另外，作为铅锌冶炼的大公司，中国五矿已经向证券监督管理委员会发出了承诺，包括3年内株冶集团与湖南有色下属企业水口山的同业竞争问题，但承诺到期后水口山的资产注入仍未取得进展，之后中国五矿也申请再延期3年。

“中国五矿正在努力向综合性矿业企业转型。 其下也有包括五矿资源在内的许多上市公司。 如何充分整合湖南有色资源，应该不像把一些矿山纳入上市公司那么简单。 ”彭波说。