“长城汽车H8再度叫停 今年或营收缩水超45亿”

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长城h8再次“回炉”

长城汽车的年收入超过了45亿

印象中自行车的盈利能力很高，是suv市场上单独排名第一的长城汽车( 02333.hk； 601633.sh ) )，但是毫无征兆地摔倒了。 将这个自主阵营的“三好学生”拖出泥潭的，是长城汽车曾经自信欲冲破高端自主suv天花板的哈伯h8。 在这几方面，对长城汽车董事长魏建军来说也出乎意料。

5月8日晚，长城汽车发布公告称，传动系统有爆震声，影响了整车质量，延误了哈夫h8的交货时间。 在此之前的今年1月，同样因为产品质量问题，长城汽车将哈佛h8的预定交货期推迟了三个月。

哈佛h8为什么迟迟不上市？ 背后真正的原因是什么？ 对长城汽车有什么影响？ 重重的问号在等待解答。

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隔着5月10日和11日两个休息日，自5月12日开业以来连续几天，长城汽车偶尔小幅涨价，但在此之前长城汽车在资本市场受到的突然重创难以治愈。

5月8日，长城汽车在宣布h8再次延期之前，突然宣布紧急停车。 5月9日，长城汽车a股复旧后，以28.69元收盘跌停，长城汽车a股创下近16个月的最低价。 同日，长城汽车h股跌幅达到16.92%，当日市值减少168亿元港币。

而引起资本市场大幅动荡的原因，是长城汽车引以为豪的霍夫h8进入市场的关键时刻不断发生的“状况”。

去年11月21日，哈佛h8在广州车展正式上市，上市售价区间为20.18万元至23.68万元的双驱标准型、双驱豪华型、四驱标准型和四驱豪华型4种车型。 是的，长城汽车宣布，哈佛h8将首先在北京、西安、广州、昆明、成都、哈尔滨6大城市的授权经销商接受预约，然后进入全国市场。

但出乎意料的是，广州车展上市仅53天后，长城汽车突然宣布推迟上市。 1月13日，长城汽车发布公告，宣布将继续改善广州车展上市的霍夫h8。 改善的原因是在发售后的媒体试乘活动中发现了车型上的一系列问题。 罗列中写道:“发动机调整是保守的； 车辆起步时未系安全带，报警过早方向盘操作轻”刹车操作行程时间长门槛器档位感不明显； 发动机噪声、道路噪声、风噪声的控制需要提高。 长城汽车在1月13日的公告中宣布，长城汽车等罗在发布达8个项目的h8短板后，h8的决定推迟了3个月发售，目前各地未受理预约。

4月11日，长城汽车发布公告，宣布经过3个月的优化、改进，将在北京车展正式上市。 接着，4月20日的北京车展第一天，哈佛h8发售发布会如期举行，成功实现了返回长城汽车三个月炉重建h8的承诺。

“从4月22日开始，哈佛h8重新接受预约，预约周期约为2个月。 ”位于北京市朝阳区南四环路的长城汽车4s店的销售人员告诉本报记者。 现在，业界似乎应该为长城汽车的勇气和负责人发出“褒奖”，但没想到同样的事情，也会因为同样的理由再次在哈佛h8上演。

5月8日晚，长城汽车公告称，刚刚两次上市19天的霍夫h8将再次“召回”。 “由于传动系统有爆震声，会影响整车的质量。 因为这个霍夫h8的交货时间推迟了。 》长城汽车发布公告后，包括刚刚恢复预订的广州、北京等在内的6大城市的经销商再次暂停预订。

“哈佛h8现在不能预约，店内没有现车，全国停止销售。 上市时间最早可能要到年末左右”5月13日，位于北京市丰台区的长城4s店的销售人员对本报记者说。

“h8订单快过万了，整车将近1000辆。 ’5月14日上午，一位长城内部的人说。 这也同样意味着上市推迟，意味着上市以来已经发生的近1万的霍夫h8订单无法交付。

/ s2/ ]困境的背后

冰冻三尺非一日之寒。 不难想象，长城汽车将率先承担提升企业形象的高端suv车型霍夫h8多次回炉再生，是一个难以想象的选择。 这样一来，还有一个问题急需解答——长城汽车到底为什么要这样做？ 真正的理由是什么？

在长城汽车5月8日发布的公告后，一位消息人士表示，长城汽车反复推迟哈夫h8交付时间的真正原因是“奔驰涉嫌模仿”。 据悉，长城h8的底盘与奔驰ml非常接近，测绘扫描h8后，奔驰方面向长城汽车发出律师函。

在发布消息之前，长城汽车没有宣布排除谣言，但奔驰方面否认有关联。 “这件事和我们没有关系。 我们也从网上看到了这个消息。 问问长城吧。 ”奔驰公关部的相关负责人这样回答本报记者。

短期内很难证明“模仿说”的真实性，但如果有这样的事情发生，长城汽车将陷入更加严峻的境地。 “在专利侵权纠纷案件中，原告可以向法院提起侵权指控，要求被告立即停止侵权并赔偿损失。 原告胜诉的，被告应当停止生产、销售、广告推广等有关侵权产品的行为。 ”。长期专注专利侵权纠纷行业的资深律师李洪江在接受本报记者采访时表示，如果长城和奔驰的事情确实是专利侵权纠纷，被告方面面临的最严重后果就是产品全面停产。

除了“模仿说”之外，他还指出哈夫h8事件的根本原因是与长城汽车核心零部件的整合匹配存在问题。 如果集成匹配导致的产品缺陷在产品正式投放市场前的验证和负载测试环节被发现，未得到处理，哈佛h8上市后的重复回炉是不可避免的。

长城汽车供应商的回应也从侧面证实了这一消息。 前几天，哈佛h8的传动系供应商策费尔向媒体表示，所供应的零部件本身没有质量问题。 “哈佛h8现在存在的问题最有可能是各机械部件的不匹配造成的。 》美孚市场部的相关人士表示，“目前，美孚正在支持长城汽车的联合处理。”

“现在h8确实有几个问题。 我们正在改善。 第一，大排气量发动机适合整车。 我们没有足够的经验。 ”前述长城汽车内部人士是在5月14日接受本报记者采访时透露的。

在社会上众说纷纭、猜测中，真正的原因还不清楚。 但是，长城汽车“不达标就坚决不上市”哈佛h8的做法，在全国轿车联合会副秘书长崔东树看来，也代表着自主企业品牌经营理念的进步。 “霍夫h8的情况下，长城汽车的方法正是负责任的表现。 》中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬也赞同h8事件中长城的解决方法。

汽车拆解师张志勇也持相同观点，但他认为长城汽车的问题在于，对高端企业品牌的突破表现出了更为急躁的情绪。 在张志勇看来，长城汽车真的有必要反省一下:“为什么哈佛h8总是被媒体和顾客发现问题，而自己却不能更早发现呢？”

重压现在[/s2/]

尽管如此，哈佛h8给长城汽车带来的“噩梦”——无限延期上市是对长城汽车年内盈利能力的严重打击。

根据长城汽车年整车销量75.4万辆，可以推算出长城汽车年自行车利润约为1.098万元。 根据哈佛h8的销售目标月平均5000辆计算，预计年哈佛h8的年销量将达到6万辆。

另外，也有消息称长城汽车理事会和机构召开视频会议时表示年内不会在哈佛h8或上市。

那么，即使根据长城汽车年自行车收益率没有提高的情况推算，如果年内哈佛h8没有如期上市，也会给长城汽车带来6亿5900万的净利润损失。 而且，长城汽车的年收入也将至少减少45.21亿元。 这对长城汽车来说，无疑是一个沉重的打击。

不仅如此，作为a股和H股的上市公司，哈佛h8的延期效应在资本市场上也引起了连续的反应。

包括长城证券、中投证券、中金企业和平安证券、摩根大通在内的多家证券公司将下调长城汽车a股和H股的评级。 “如果h8再次延期，市场的悲观将会加强。 由于担心h8在20万区间以上的竞争力和长城的研发能力，h8的再次延期将再次加剧市场的负面情绪，引起对长城商业模式的担忧，抑制长城的估值。 ”中金企业表示，“考虑到h8再次上市的消息曝光前股价不会震荡，将a股和港股定价分别从19%和20.4%下调至34港币和35港币。”

这种资本市场动荡已不是第一次了。 今年1月13日，长城首次宣布哈佛h8延迟上市时，资本市场也反应迅速。 1月14日，长城汽车a股开盘一度接近跌停，长城汽车a股开盘一度接近跌停，收于38.7元，长城汽车h股跌幅达12.23%，收于34.6港元。

根据h8延期公告的2次“1日滑铁卢”表明，与此前的“3个月期限”相比，最近的哈夫h8无限期延期交付更加剧了事态。 无限期延期交付公告发布前，资本市场对长城汽车已经做出了事先的判断，5月8日停职前的11个交易日中，长城汽车H股累计下跌19.64%。

更值得注意的是，哈佛h8的无限延期将打乱长城汽车此前设定的产品上市计划。 原定于今年年底上市的哈佛h9和也将面临同样的技术和产品质量问题。 由于哈佛h9同样有可能推迟上市，摩根大通大幅下调长城汽车标价近四成。

但不可否认，致力于长城汽车的机构和业界人士不在少数。 5月12日，国泰君安维持增资质，光大证券首次将长城汽车置于购买评级，5月13日，国金证券和广发证券也将长城汽车维持在购买评级。

“我已经试过了，但是很遗憾失败了。”“不是失败，而是没有成功。” 长城汽车副总经理、信息发言人商玉贵在今年4月发布的微博上，提出了对失败和成功的认识。 “一个人如果失去了继续下去的勇气，真的会输的！ ’商玉贵的感悟对长城汽车也有帮助。 陷入泥沼中间的长城汽车，也在寻找勇敢地爬起来的路吧。

(责任: df101 )