“麦格理林泓昕：港股后市可能破而后立”

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□麦格理资本证券林油昕

6月以来，香港股市热情下跌，大市陷入高位盘整格局。 本周一，汇丰中国6月制造业pmi初始值远胜预期，但在恒指盘中走势下跌的周二，恒指高位窄幅震荡，下方50天线表现强劲支撑，最终收于22880.64点，上涨75.83点，至0.33%。 国有企业指数为10250.16点，上涨52.06点或0.51%。

从周二港股盘面来看，蓝筹股多数都在上涨。 中资金融股整体反弹，中国银行上涨1.18%，中国平安上涨0.75%，建设银行上涨0.52%。 博彩股的表现也相对强劲，银河娱乐上涨0.53%，金沙中国上涨1.20%。 相反，中资石油股遭受沽压，中海油下跌1.45%，中石化下跌0.83%，中国石油下跌0.41%。

港股近期亮点不足，不少市场人士都在关注港票市场。 沪港通将于今年开业，届时a股etf未来走势将受到市场关注。 一般来说，a股etf跟踪大陆指数，流通性高，短投资也可以引入，其关注度也不会大幅降低。 x安东尼a50的情况下，价格在去年12月初从高位回升，期间内溢价也反复下跌。 理论上，溢价从下位上升时，即使跟踪的指数不变动，etf价格也有上升的机会，指数有上升的趋势时，etf价格比跟踪的指数有上升的机会。

关于港股后市，有必要关注周边市场对恒指的影响。 在美国股市，从上周开始持续上升趋势，标普和标普经常创新。 此外，epfr数据显示，截至6月18日，美国股票基金本周净吸收额创三个月单周新高，反映出市场人士对美国股票持乐观态度。 上周的美联储会议表明，宽松的货币政策仍将持续较长时间，如果美股持续上涨，行情可能会进一步上涨。 但值得注意的是，近期美国资产市场低波动率引发市场讨论，牛市结束的担忧仍不容忽视，短期调整也有可能发生。 但总体来说，美股仍处于上涨之路，如果周边没有重大利好空，震荡维持向上的概率很大，可以对港股形成正面支撑。

大陆a股近期走势较为疲软，受新股发行影响最大，加之前期走势不强，市场信心持续下跌。 但是，经济数据方面出现了回暖，汇丰中国6月制造业pmi初始值为50.8，重回荣枯线以上，这表明此前的微刺激措施已见成效，或有助于恢复市场信心。 但不容忽视的是，目前市场人气低迷，a股市场短期难以大幅回升，或仅呈现窄幅震荡趋势。

综上所述，虽然香港股市近期趋平，但下行空之间不大，周边环境整体偏于盈利，香港股市后市有机会被击败后走。 由于年内临近，本周大市场的波幅持续收窄，恒指材料将从22800点至23400点附近窄幅震荡。

(责任: df101 )