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请注意a股为什么在发行制度改革后,买入新股的风潮不仅没有受到抑制,反而一群蜜蜂集体连续挂牌,使得过去新股的走势分化规律全部失效。 看看与a股相互联系的香港股市吧。 目前正值香港新股密集上市时期,应对a股本新股连续上市,但自上周以来,香港新股出现了大面积破发。
6月26日,3只新股城市丽人、快捷通、长港敦信在香港证券交易所上市,股价全部跌破发行价。 内衣制造商丽人第一天收到3.55港币,比发行价( 3.6港币)破发1%以上。 国内软件企业顺利通过收盘价报告15.04港币,比16.38港币的发行价破8%; 纸制品制造商长港敦信发行价1.4港币,首日收1.09港币,破发幅度达22%。
6月27日,新股恒发洋参、嘉耀控股、珂莱蒂尔、亿达中国上市,开盘也全部告破。 回收时,亿达到中国小额,恒发洋参的破发幅度达24%。 截至昨日收盘,恒发洋参因近期股价反弹9%,破发幅度大幅缩小。
最近两周,在香港登陆的内地公司纷纷夭折。 第一家省域证券公司中州证券的每股发行价为2.51港币,首日收盘价为2.16港币,暴跌14%。 受爆热的影响,分拆上市的一家公司以远远低于招股下限的价格明确发行价,晚一个月上市。
与此同时,深沪股市的热门概念在港股也未能走红,网络游戏企业联盟于6月30日在香港上市,较发行价低11.7%。 市场分析人士认为,该股大幅下跌的首要原因是,联合众以发行价计算的市盈率约为34倍,高于港股市场上经营同一棋牌游戏的上市公司的估值。 当然,随后三个交易日共同股价连续上涨,股价暂时与发行价持平。 证明发行价格和二级市场价格还相差不大。
新股的破发,在香港股市不是好事。 事实上,香港股市大幅崩盘,很难大幅上涨。 新股发行及其后的二级市场表现,在香港市场是一种多而复杂的游戏艺术,一级市场和二级市场之间的定价通常不会有很大不同。
新股大跌,这意味着分销商的失败,失去投资者的顾客。 新股激增意味着分销商失职,失去不体现企业价值、拟上市企业的客户。
新股发行的关键在于定价,a股的许多现象在香港通常不会发生。 销售商首先拿着新股投资价值报告事先进行公演,从而得到市场希望发行者给出的价格,根据反馈,销售商综合明确一个发行价格区间。 正式路演后,经销商在招股证的发行价区间内明确发行正式发行价,如果认购情况好,则在价格区间设定高价,反之则设定得较低。 大多数情况下,与二级市场的最终价格没有太大差别。
这种通过市场博弈形成的定价模式,并没有让监管部门根据领域的市盈率等“窗口指导”因素明确决定发行价格,而是大大缩小了一级市场和二级市场之间的差距。
为什么香港股市不需要监管部门来抑制新股上市第一天的过度炒作风险呢? 这也与实施t+0交易制度有很大关系。 如果新股价出现虚涨,先买入的投资者可以当天反向抛售直接套现。 如果没有上升停止保护,谁愿意为别人扛笼子呢?
(责任: df101 )
标题:“香港新股破发潮的启示:没有涨停板谁愿为他人抬轿”
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