“马航坠机事情震惊全球市场 亚洲市场外溢效应有限”

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悲伤的情绪从17日开始纠缠于金融市场的上方空，通过异常放大的波动率越过时区传播到了美国和亚太市场。

当天，马来西亚航空空企业的客机在乌克兰边境地区坠毁，据国外媒体报道，坠毁的马航客机被空导弹击落。 这个消息很快引起了市场重燃对地缘政治的担忧。 交易中的欧美股市急速下跌，波动率上升至高位，其下跌蔓延至18日的亚太市场，黄金、日元等再次作为避险资产买入。

不过，一些分析师认为，尽管这一情况对周边金融市场的溢出效应不大，但复苏波动率可能会给下半年市场带来新的战略环境。

地缘政治的担忧再次燃起

危险回避操作盛行的市场

亚太和欧美市场主要股价普遍下跌，欧洲航空空企业成为重灾区，股价纷纷下跌

在担忧情绪的推动下，18日亚太市场主要股价普遍下跌。 其中，日经225指数为15215.71点，为创立一周以来最低，跌幅为1.01%。 富时马来西亚的klci综合指数超过0.5%。

北京时间18日18时50分，欧洲市场股指早盘普遍下挫。 英国、德国和法国股市跌幅为0.2%至0.6%。 俄罗斯的micex指数下跌1.75%，一周的跌幅扩大到约5.6%，是4月以来最差的成绩。 欧洲航空空企业成为重灾区，股价大跌，air france-klm和ryanair holdings跌幅分别达到1.4%和1.3%。

同一时间段，msci明晟新兴市场股价下跌0.5%。 另一方面，S&P500种指数的股价指数期货基本持平，波动小于0.1%。 在17日的交易中，美股道琼斯指数下跌0.9%，为两个月来最大单日跌幅。 S&P500种指数和纳斯达克综合跌幅均超过1%。 cboe波动率指数从32.2%上升到14.54，为4月15日最高。

日元作为比较安全的资产很受欢迎。 17日，日元兑欧元一度达到136.90日元，为2月6日以来最强水平。 日元对美元上涨0.4%至101.25日元。 18日，日元对美元的汇率再次上升，盘中一度达到136.71的2月5日以来最强水平。 衡量美元对主要10国货币表现的彭博美元即期汇率指数一度上涨至1010.92点，为6月20日以来的最高水平。

受到震动的还有黄金的价格。 截至17日收盘价，纽约商品交易所comex分部投资最活跃的8月份黄金期货结算价格为每盎司1316.90美元，上涨1.3%。 但是，该商品的价格在18日的欧洲交易时段略有下跌。

溢出效果有限

波动率或经由隧道的恢复

富国银行和法国兴业银行的策略家表示，马航客机在乌克兰的坠毁是区域性的，对欧美和亚洲而言，由此产生的溢出效应有限

富国银行首席国际战略家paul christopher在对比此事发表意见时认为，马航客机在乌克兰的坠毁是地区性的，暴力威胁不会传播到东欧其他地区。 他建议，投资者应将商品配置维持在长时间配置目标以下。 “我们持续看好发达国家的股票。 首先是美国股市，然后是欧洲和日本股市。 ”

法国兴业银行的策略家对上证新闻记者说，马航与其说是长时间的地缘政治危机，不如说是人类的悲剧。 事件的地区至少在今天由不明确性主导，但在美国和亚洲，由此产生的溢出效应有限。

但是，波动率的交易表明了市场的不安。 merk基金油门默克经理18日在英国媒体上表示，自满情绪缺乏担忧，反映市场波动率较低。 资产价格在异常低的波动率的背景下上升的时候，没有意识到潜在风险的投资者被市场所引导。 但是，如果波动率出现回升迹象，这些投资者可能会匆忙放弃首付。

他认为，当美联储关于削减量化宽松政策( qe )的言论震惊市场时，随之而来的波动性挫伤了这些市场。

贝莱德智库向上海证券提供的年度投资展望报告显示，目前许多股市估值日益偏高，行情将进一步波动。 特别是随着美国退出量化宽松货币政策，市场焦点转向了美国未来的加息行动。

贝莱德全球首席投资战略家孔睿思表示，“第一央行宽松的货币政策降低了利率，鼓励了保险合同活动，推高了资产估值。 在当前环境下，随着投资者焦点从美国退出量化宽松货币政策，转移到关注未来加息的时间和大幅市场将会进一步波动。 ”

这个推测不是空空穴来风。 圣路易斯联邦储备银行行长布拉德17日表示，美国就业市场好转和通胀率将向美联储2%的目标水平回升，美联储有可能提前退出刺激政策。

另外，考虑到风险资产持续上升，市场波幅极低，贝雷塔智库担心杠杆活动会大幅增加。 该机构认为，目前投资者可以考虑捕捉市场内部动态的变化。 孔说:“货币政策抑制市场波动性的时间越长，资产估值越高，股市走势与收益增长脱轨的风险也越大。”

金的弱点难以改变

/ S2/]美元依然会整理震荡[/s2/]

市场拆迁师认为，进入了黄金价格下跌的通道。 这次马航坠毁作为突发事件，不会成为影响黄金价格的主导因素，只会是大势中的小波动

马航mh17客机被击落的消息刺激了地缘政治的敏感神经。 从世界商品市场来看，原油跳高后稳定，避险金属贵金属跳高后跳水，战争金属钨钼拉平，工业金属延续前期走势。

贵金属价格对国际地缘政治动向最敏感，下一轮黄金价格走势如何？ 分析师表示，从市场表现来看，马航坠毁事件对投资者的影响正在迅速减弱。

具体来看，国际黄金价格17日大涨，交易全天候快速下跌至上涨前的平台。 原油也稳定下来之后，进行了召回。 战争钨钼等中国现货的日报价不变。 关于铜铝等工业基本金属，之前的动向仍在持续，并没有因为担心国际政治的不稳定而大幅下跌。

拆船师认为，自去年以来，进入了金价下跌的通道。 这次坠机事故是突发事件，不会成为影响黄金价格的主导因素，只会成为大势中的小浪潮。 美元升值、加息预期才是黄金长期处于下降通道的最终原因。 关于地缘政治紧张，只会减缓黄金价格的下跌速度，如果不是像今年上半年那样，乌克兰的事，黄金价格会下跌得更快。

关于美元的中长期走势，福汇行政总裁drew niv认为，市场对FRB完全退出qe的预期已经非常明显。 其次影响美元走势的是美联储何时加息的问题。

德拉瓦尼斯说:“目前欧洲经济状况良好，从短期来看，欧洲央行似乎并不急于推出更宽松的货币政策。 也就是说，欧洲央行短期内可能不会出台降息政策。 但值得注意的是，随着美国经济复苏，美联储明年很可能加息，那才是对外国汇市和其他相关市场具有实质性意义的重要影响。 ”。

drew niv指出，届时，如果FRB加息，欧洲央行在欧洲经济下行采取宽松措施，欧元兑美元走势将逆转。 “正是到了那个时候，欧元才真正开始下跌，美元可能会重回势头。 ”

(责任: df101 )