“对冲基金最后一刻投降 华侨私有化永亨涉险过关”

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看永亨银行( 00302 )的行情

7月29日是决定永亨银行上市地位的日子； 也是考验对冲基金elliott搅拌能力的重要一天。 最终，在众多机构投资者的包围下，elliott单枪匹马，新加坡华侨银行正式退市私有化永亨银行。

永亨银行在香港联交所发布的公告显示，截至7月29日下午4时，华侨银行累计从要约承诺人股东、追加承诺人股东和销售股东购买300731090股，占永亨银行发行股东的97.52%。 根据香港《企业条例》，将立即取消永亨的上市地位，并强制收购其余所有股份。

本以为会成为闹剧的私有化之争最终导致包括aberdeen asset management (安本)、瑞士信贷、jp morgan、施罗德集团在内的财务股东每股收购价格125港币，elliott最后买入。

据悉，私有化的永亨银行之后，华侨银行推行梦寐以求的大中华战术，形成华侨银行(中国)、永亨银行、新加坡银行的“三驾马车”结构。 利用亨集中在珠三角、香港和澳门的70家分行，华侨银行将主导中小企业、跨境贸易融资和民营银行领域的工作。

原本平稳的私有化交易，因elliott于7月2日突然买入7.8%的永亨银行股而走上歧路。 华侨银行曾怀疑必须放弃私有化，最多持有75%的永亨股份。

瑞穗银行分析师jim antos表示，对永亨银行股东来说，125港币，双倍pb是非常合理的收购估值，对比永亨的市场占有率和以往的银行收购记录，这都是公平的交易。

值得一提的是，对冲基金elliott并不是最后时刻增资永亨的机构。 根据香港证券交易所的交易记录，自身作为冯家和纽约梅隆银行以外的永亨第三大股东，安本在7月1日，也就是elliott入职的前一天，以非公开的价格大举买入永亨股，持股从5.38%上涨至7.38%。 市场推测是为了安本与elliott合作，迫使华侨银行提高收购价格。

但是，在查阅新加坡交易所资料时，安本在aberdeen asset management plc和Aberdeenasset Management Assialimited持有华侨银行7.20%和6.26%的股份，股票价值约为6.26%

瑞信预计，华侨银行私有化永亨银行一旦失败，将意味着根据永亨目前的roe和资本，股价将处于40%的下跌空之间。 根据永亨的股价，安本持有的股份仅为28亿港币，很难想象安本为了微薄的利润而损害了股东在华侨银行的利益。

最后私有化的结果表明，安本和其他投行一样，增资永亨股份是华侨银行的“押运与护卫”，很可能会防止类似elliott的“程咬金”破坏私有化。 根据香港证券交易所权益披露，瑞信6月增持305.3万股永亨银行，并于7月2日当天抛售610.9万股。 随后发表了研究报告，呼吁小股东接受华侨银行的收购建议。 否则，结果会自负。

华侨银行在公告中表示，6月底提出要约前，已经从销售股东手中收购了770.45万股永亨股份，占2.5%。 难怪在全民投票和股东支持下，华侨银行7月15日发表强硬公告，表示不会再提高收购价格，并在elliott最后时刻被迫“解除武装”。

maybank kim eng的新加坡研究负责人wee siang ng表示，对冲基金没有足够的耐心等待华侨银行对永亨实施的改造，迫使其涨价的方案无法通过，只能尽快夺回这条路。

私有化完成后，华侨银行行政总裁钱乃骥( samuel tsien )表示:“永亨为华侨进入大中华商业圈提供了巨大的便利，但永亨现有的客户也可以将自己的业务扩展到东南亚市场。 从今天开始华侨银行和永亨银行的合并将进入“高速公路”。 ”

新华侨银行在大中华区有88家分行。

(责任: df127 )