“七月港股强势翻身 热钱涌动八月能否再接再厉？”

本篇文章2963字，读完约7分钟

沪通的启动时间正在临近，投资者对香港股市的兴趣也进一步增加，近期恒生指数突破24900点大关，接近年高24988点。 下一个行情如何变化？ 市场机会在哪里？ 有影响后期动向的因素吗？ 投资者应该观察什么风险？

对比市场话题，从本周开始，《每日经济信息》每周一发布新专栏“一周港股访谈”，邀请资深港股拆股者分享其投资理念和最新市场观点，为投资者提供最有价值的参考。 今天，我们将与两位资深香港证券商岑智勇和叶尚志进行深入交流。

过去7月，香港股市迎来翻盘战，恒生指数不仅突破年内新高，更是一举创下近3年新高。 这些因素热钱涌向市场，这些因素带来香港股市的热情高涨，8月的行情会更加艰难吗？

今天，《每日经济信息》(以下简称nbd ) )对比大家关心的问题，对两位资深香港证券商进行了采访。 其中，汇丰证券策略师岑智勇长期执笔港股专栏，在财经媒体、基金管理企业及银行工作，拥有近10年的市场评论和拆解经验。 另一位嘉宾是第一上海证券首席战略师叶尚志，他具有丰富的港股战略拆解经验，投身金融业已近15年。

热钱流入香港炒股公司

nbd :引起这个行情的首要原因是什么？

岑智勇:港股近期走势强劲，首要原因似乎是港币汇率持续走强，反映出资金持续流入香港市场。 从香港房地产市场来看，近期中小型楼宇价格持续上涨。 从股市来看，以中资股票和a股etf为应援对象。 上周，在港股成交排行榜上，除大型股外，偶尔也能看到a股etf的身影，发现有资金购买中资和a股相关资产。

另外，港股走强也受到a股和美股的影响。 上周五( 8月1日)，美联储上调了对经济前景的看法，投资者担心提前加息，以及美国第二季度劳动价格创下5年多来最大涨幅，阿根廷再次出现债务违约，美股暴跌。 这影响了港股的走势，恒指当天也开得很低。 但是，当天公布的7月份中国制造业pmi为51.7，高于预期，高于上个月的51，连续5个月上涨。 另外，7月汇丰中国pmi的最终值为51.7，预计稍差，但仍创18个月来最高纪录。 从这些数据来看，中国经济持续好转，公司经营状况有所改善。 受新闻带动，a股走势继续好转，上证指数超2200点，恒指在下试24550点也看到反弹，反映行情不俗。 总体而言，近期恒指走势受内地因素影响，周边因素影响较小。

叶尚志:资金流入香港，对股市有推动作用。 另外，大陆经济数据的好转，以及大陆房地产调控政策的放松，也有利于a股和港股，特别是中资股的表现。 内房股的上涨对指数的上涨有不小的贡献。

港金管局提供连续稳定的信心

nbd :我们观察了这些事情。 热钱持续流入，推动了香港股市的强劲上涨。 今年7月，香港金管局连续向市场放水，累计向市场投放651亿港币，瞄准持续上涨的港币汇率。 这将对市场产生什么样的影响，这种管制手段的目的是什么，将来还能持续吗？

岑智勇:在货币局制度下，港元汇率每次上涨7.75，都达到香港金管局的有力兑换保证，金管局将在市场上买入美元，卖出港元。 最近，由于香港汇率继续走强，金管局有必要向市场出售港元。 这反映了海外资金对港元诉求的上升。 其背景有很多原因，如香港房地产和股票估值很有吸引力，以及在港股市场买入a股etf，曲线进入a股市场等。 另外，有报道称，一家俄罗斯富裕企业为了避免欧美政府的跟踪，将资产转移到香港。 这是因为他们喜欢在联系汇率制度下，将港元与美元挂钩，使港元资产成为美元资产的替代品。 通过进行这种操作，港元的诉求也上升了。

与中央银行不同，货币局在货币政策上的弹性很低。 货币局制度和中央银行制度的首要区别在于，在严格的货币局制度下，货币发行完全受货币局外汇储备的限制。 在中央银行制度下，政府和商业银行可以通过向中央银行借款来发行货币，而不受外汇储备的限制。 因为，央行在制定货币贷款政策方面，可以说自由度比货币局大得多。 例如，央行可以控制本国利率，作为“最后贷款人”向政府提供贷款，但货币局没有这些功能。

在货币局制度下，如果国际收支持续赤字，当局发行的货币外汇储备将减少，国内货币供应量也将减少，利率将提高。 这将有助于减少进口的诉求，减缓国内经济的增长速度。 国内工资、物价的下跌，会降低生产价格，提高出口竞争力。 此外，货币局制度相对稳定的汇率有助于稳定投资者的信心，保持国际贸易的稳步发展。

叶尚志:其实，金管局插手的原因很简单，就是将香港汇率控制在合理区间。 香港要实行联系汇率，港元不能太强也不能太弱。 即使外来资金流入香港，也不一定进入股市，但即使港币太强，金管局也必须插手。 我感觉这样的动向应该会持续到8月份。 7月的前两周，第一波香港汇款走强，时隔金管局插手的一周，金管局再次插手。 当然，其最大的看点是内地数据。 外来资金的流入，肯定也与内地的数据有关。

(/S2 ) )后市解体)警惕8月的行情重复)/S2 ( )。

nbd :有可能成为影响港股走势的重要因素，是后市短期内的事吗？ 投资者需要注意什么？ `

岑智勇:港股进入中期业绩期，恒生银行( 00011、hk )、汇丰控股) 00005、hk )、香港交易所) 00388、hk )、中国联通( 00762、hk )等蓝筹股也将于下周业绩出炉

其中，汇丰控股的焦点是香港及全球银行领域的运营状况，以及香港市场对整体利益的贡献。

香港交易所的焦点是是否进一步公布沪港通和lme的信息。 中国联通的焦点是管理层如何判断铁塔对企业的影响。

叶尚志:后期影响港股走势的因素，内地的经济数据无疑是重要因素。 除此之外，我认为还有两个值得投资者观察的因素。 一是重要的港股中期报告；二是欧美市场走势，目前欧元区复苏态势存在较大不确定性，欧洲股市调整后，有可能拖累港股市场表现，也有理由令部分投资者受益。 另一个值得关注的数据是交易量，对香港股市来说，800亿港元是一个分水岭。

从过去一周港股的表现来看，如果港股主板日交易量能维持在800亿以上，资金流入的状态应该是可以维持的。 交易量减少，从800亿美元减少到700亿美元以下时，需要注意。 这表明资金流入的状态可能告一段落。

对于最近发生的交易量超过一千亿的情况，今年总共只有四五天。 这也表明目前市场正在兴奋。 但是，这也需要警惕。 通常，市场兴奋的时候，表示到了阶段性的时候。

nbd:7月行情已经成为过去，但上周五，8月行情首个交易日，市场突然向下反转，恒指最终下跌224.42点，收于24532.43点。 2008年以来的过去6年间，8月份的行情全部下跌。 两位老师，下一只港股行情怎么样？

岑智勇:首先，从日线图上看，恒指上周上涨到24912.22点，但没能上升到破年高位，到25000点有明显的阻力。 恒指上周四和上周五，实际上以阴线收盘，k线图形成了“黄昏之星”的走势。 这是涉嫌行情的信号。 第三，在保历加通道(布林线)解体，恒指连续7天上升通道顶部后，首次落入通道内，也表明了趋势有可能减弱。 从周线图来看，恒指在25000点前出现了“射击之星”的趋势，反映出高位有沽压。 总体而言，恒指短期或已见顶，有机会回软至10天平平均线水平，即约24200点附近。 总体来说，近期港股有逐渐走弱的迹象，不应该高价追赶上述个股。

(责任: df143 )