“内地A股为港股注入上攻动能”

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恒生指数上周五盘中突破25000点大关，为2008年以来新高。 本周一，内地a股持续上涨，创下年内新高。 另一方面，香港股市呈现高水平，预计今后内地a股因素仍将为港股持续攻击提供动力。

港股自今年下半年以来，摆脱了上半年区间震荡格局，不断向上突破，恒指突破24000、25000点大关，创下金融危机以来新高。 究其原因，首先，面对“沪港通”的启动，内地和香港两个市场的联动性大幅提高，与此同时，内地a股也从今年下半年开始摆脱去年年底以来的弱势格局。 虽然ah溢价水平仍处于历史低位，许多加权a股较h股大幅折价，但a股的全面启动仍为h股乃至整个港股市场注入了强大的攻击动能。

其次，内地经济基本面下半年以来出现明显好转迹象，制造业pmi数据创新高，内需和外需双双回升，部分城市房地产限购政策出现松动。 从国际资本流动的角度来看，尽管金融危机以来，FRB相继推出三轮qe，向金融市场注入大量流动性，但在此期间，对流动性最敏感的香港股市表现却严重逊于欧美和日本等股市。 其根本原因是国际资本对中国经济前景不乐观，热钱也没有长期停留在香港市场。 今年下半年以来，中国经济数据出现了全面改善的迹象，这引发了国际资本对中国经济态度的转变。 热钱大量流入中国资产，美元人民币即期汇率自7月以来大幅下跌，但美元港元汇率维持强势汇率保值水平。

最后，美国股市的持续强势也为港股上涨提供了一定程度上有利的外部环境。 随着FRBQE的退出，支撑美股上涨的因素也逐渐从流动性转向上市公司的业绩，科技板块在美股市场二季度强势的回归也对港股市场相关领域的股票起到了很强的示范作用。

从本周香港股市盘面情况来看，恒生指数平盘收盘，24955.46点收盘成交额与前一个交易日基本持平，共成交697亿港币。 中资股票涨跌互现，红资股指数逆势上涨1.09%，国有企业指数下跌0.35%。 由于周一a股市场大幅战胜香港H股，恒生ah股溢价指数上涨0.72%，报收于92.78点。 从各行业指数来看，由于中国资本通信股全线增长，恒生通信行业指数上涨3.1%。 前期科技股、原材料股、地产股全面调整，恒生信息科技业指数、原材料业指数、房地产建筑业指数分别下跌0.78%、0.65%、0.64%。

展望港股后市，对大市而言，恒指有望在a股市场强劲拉动下持续上涨，突破25000点大关。 在板块方面，投资者应越来越关注“沪港通”带来的相关投资机会和受惠于内陆经济好转的相关领域板块。 本周港股投资者除了继续关注a股市场走势外，还应该为晚些时候在美国举行的杰克逊霍尔全球央行会议、美联储主席耶伦的演讲或后期货币政策走势提供一定的方向指引。

(责任: df127 )