“诺奇上市揠苗助长 董事长不堪重负“套现”跑路”

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福建诺奇股份有限公司董事长兼行政总裁丁辉。

发售仅半年，诺奇( 01353.hk )就意外地以戏剧性的方式倒下了。

“都是上市惹的祸。 ”8月22日，诺奇总部所在地福建晋江的一位公司相关人士向21世纪经济报道记者表示，“如果包装没有上市，牵连将不会太大。”

据诺奇8月19日公布，企业及其关联企业接到厦门国际银行、民生银行、山东信托的通知。 据悉，诺奇以集团以外多数成员共计4.55亿元的贷款作为担保或抵押证券，3家财务机构均要求提前偿还贷款。

在此之前，晋江当地民营企业董事长在推特上曝光董事长兼总裁丁辉失联后，诺奇于7月底公告称，年1月27日和4月3日，丁辉先后将诺奇全资香港附属企业诺奇时装以交通银行香港分行的5000万元和1955万港币收租

诺奇表示，银行存款被冻结，面临现金流压力，几家零售店未盈利，供应商停止供货，因此企业决定关闭几家零售店，下赛季购买新商品。 “董事会仍然想尽一切办法来澄清所有相关情况，维持业务运营，在企业做出清盘决定之前，会考虑所有可行的方法。”

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“企业今后会变成什么样，只是董事会在秘密讨论，其他人不知道。 ”诺奇的员工告诉21世纪经济报道记者，“企业和丁辉到底有多少债务，现在还不确定。”

记者采访得知，目前晋江公司界普遍认为丁辉及其妻子陈瑞英逃往香港，两人借款共计超过15亿元。 这个金额已经是诺奇拉夫前总市值的2.5倍。 截至一季度末，诺奇净资产为48263万元。

“逃跑了。 怎么联系呢？ 就算警察抓住了，也不能从根本上处理问题。 ”这些员工表示:“企业大部分员工已经‘放假’了。”

诺奇供应商李先生也对21世纪经济新闻记者表示，就货款偿还问题与诺奇多次信息表态没有效果，或有待破产手续后查明。

年报显示，诺奇与其几家供应商和某银行签订三方协议，将诺奇支付给供应商的金额所有权转让给银行换取贷款，截至年底未偿还金额为6904万元。

公告称，诺奇动议解聘丁辉企业及相关企业董事职务，代表无权办理任何手续或签署文件。

丁辉好像有携款潜逃的计划。

厦门国际银行要求支付的一封信称，sun power作为借款人于今年2月10日获得19790万港币的贷款，诺奇抵押了16000万元现金存款。 这笔存款正是丁辉1月27日擅自从诺奇时尚交通银行香港分行账户转移到厦门国际银行的。

据诺奇介绍，sun power是非企业成员，是在香港注册成立的企业，chan chi leung是sun power的唯一股东，今年1月7日，chuang yim取代Chi Leung成为sun power的唯一董事，

民生银行众多共17100万元贷款中，7600万元和5000万元借款人分别为丁鸿鸣和张文良，前者为丁辉妹、诺奇非执行董事丁丽霞的丈夫，后者为诺奇员工，贷款由诺奇定期存入该银行的13000万元中的12600万元抵押

民生银行其他4500万元融资的借款人为泉州顺兴建材、晋江鸿升针织、泉州泰升贸易，由诺奇、丁辉、陈瑞英、金文戈担保。 另一方面，顺兴建材由陈瑞英和张文良持有95%和5%的股权，鸿升针织的最终股东为丁丽霞家翁丁表，由泰升贸易系诺奇员工龚胜全担保，金文戈担任诺奇执行董事。

另外，山东信托12350万元的借款人是丁鸿鸣，诺奇发行了6份抵押协议，以其在厦门农商银行的现金存款为抵押。 目前，包括上述抵押存款和诺奇在内的多家银行的370万元存款和民生银行剩余的400万元存款被用于还款或冻结。

但是，诺奇表示，在上述贷款、担保或抵押协议时，董事会不知道或没有授权签订任何担保或抵押协议。 “如果担保、抵押有效，这些交易已经构成关联交易，必须遵守申报、公告和股东批准的规定。 ”

五年高增长背后的成本[/s2/]

丁辉夫妇在陈仓“套现”中暗中活动的背景，是诺奇漫长上市通道的资金危机。

“套餐的上市成本很高，需要上亿美元的资金。 ”前面提到的晋江公司相关人士对21世纪的经济报道记者说:“特别是像诺奇这样底子薄的公司，经受不了这样三五次的辛苦。”

据此，福建泉州一带的中小企业大多本来就没有缺钱，但被地方政府、中介机构、投资机构的激励和比较心理所迷惑，不知深浅地走上了包装上市的道路。

根据公募书，硅谷天堂、嘉兴创投、天润创投、坊腾投资、福建盈科创投的法定代表人和担任总经理的钱明飞，分别持有诺奇上市前5.8%、4%、4%、2.61%、3.2%的股权。

但是，希望“洗脚登陆”的诺奇，上市之路一波三折，其最初的a股ipo申请于去年10月24日成为否定，届时计划募集3亿3600万元。 半年后，诺奇重新启动的上市申请也在年3月的证券监督管理委员会财务检查中取消申请，于今年1月9日开始在香港主板上市，募捐总额为3亿214亿港币(约2亿537万元)。

“诺奇2007年开始计划上市，最初的目标是创业板，但随着‘胃口’的增大，变更为a股中小板。 ’据上述公司相关人员称。 据诺奇2009年11月发表的接受国信证券咨询的公告称，该公司计划在创业板上市。

诺奇的所谓高增长始于2008年，当年营业收入和净利润分别为16155万元和1312万元，但此后以每年30%以上的速度增长，到香港上市公司招股书公布为止，年收入为57210万元，净利润为8170万元。

“诺奇首次申请上市公布的财务报表要追溯到2008年，但之后经过两次申请，业绩需要连续性，因此从2008年开始必须逐年增长。 ”这些人说:“诺奇当时的‘成长’在服装公司聚集的当地应该是异类，其扩张规模的投入、税收、员工报酬、社会保障等的投入难以承受。”

年报显示，诺奇仅年和年所得税支出就分别达到2920万元和2710万元，员工福利支出年2190万元，年和年上半年分别达到4420万元和2510万元。

此外，据早年媒体采访，诺奇2006年门店只有60多家，但年全国有直营和加盟店490家，其中249家为直营零售店，241家为加盟零售店，会员人数约120万人。

股东招股书显示，诺奇开设商场专柜的平均价格为29.4万元，独立开店约为150万元。 年，其会员平均每人购买1400多个诺奇产品。

“业界知道，会员的费用最容易注水。 ”这些公司相关人士指出:“如果没有超常规暴利，投入数亿元的直营店除了人员工资和租金外，负担不起，但这几年服装行业的利润并不理想。”

目前，诺奇公告也承认一些零售店没有盈利。

这些公司相关人员据此解体，诺奇为了达到上市融资的要求，连续多年无视价格的规模扩张，但由于其自身和实际管理者实力不足，只能依赖高价的社会融资，结果拆东墙填补西墙的漏洞越来越大。

前面提到的诺奇供应商李先生也证实了，诺奇上市前就有货款积压，上市后更严重了。

“提高业绩需要银行流水和税收，这些都有代价。 泉州一带民间资本充足，但民间借贷月收入通常不低于2%，高的可达10%。 ”这些相关人士表示:“这两年经济形势不好，民间借贷和过桥融资更难。”

诺奇的产品全部依赖于第三方制造商，oem和odm的生产，有些产品的设计也外包给odm负责，抵押的资产少，同时银行授信也不高。 年报资料显示，当年和去年的1126.5万元和1102.9万元银行贷款，除丁辉家族5人担保外，还抵押了企业土地。

(责任: df101 )