“拆析指QDII与沪港通暂无合并可能”

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沪港通即将开放，吸引大量资金流入香港，等待时机进入a股市场。 此外，人民币合格境外机构投资者( rqfii )的2700亿元限额即将用尽，申请追加rqfii限额的新闻也层出不穷。 与外资积极利用渠道配置内地投资相比，国内投资者对海外投资的诉求甚微，合格的国内机构投资者( qdii )的额度较为落后。

申万证券研究所社长陈晓升日前表示，从基金企业实际采用的qdii额度来看，外汇局向所有基金企业提供的qdii累计额度为1200亿美元左右，但实际采用的额度为500亿美元，录用率仅为4成。

出现QDII的赚钱效果

广发基金企业国际业务部基金经理丁·德斯帕雷托管理着约3亿7000万元人民币的qdii基金。 该基金于去年8月挂牌，是广发基金qdii产品迄今规模第二大的基金。 年，广发基金发行了广发医疗、广发亚太中高收益债券等5只基金，但普遍规模较小。

据悉，广发基金2009年获得外汇管理局批准的10亿美元额度，是当年获得qdii资质的第五家基金企业。

广发基金内部人士表示，广发基金的闲置额度不算多，但其他基金企业的闲置率应该在1/2到2/3之间。

但是，不受投资者欢迎的qdii基金的收益率战胜了a股型基金。

银河证券基金研究中心的数据显示，今年前7个月qdii基金平均净增长率为7.27%，比同期的a股基金高出近5个百分点。 特别是主要投资于美国房地产市场的基金以近20%的涨幅领先。 广发美国房地产人民币和广发美国房地产美元基金分别获得20.24%和19.01%的回报。 另外，受沪港通刺激，以香港为重要投资方向的qdii产品自今年7月以来的平均涨幅超过5%。

沪港通试点初期，参与港股通的个人投资者资金账户余额不得少于50万元人民币。 专家表示，在直通港股仍有“门槛”的背景下，主要投资港市成绩优秀qdii基金，或内地中小投资者曲线将成为沪港通分享利润增长效应的较为有效的工具。

qdii和上海港通

还没有合并的可能性[/s2/]

目前，中国居民对外投资资本和货币市场可以采取的方法只有qdii和被批准的保险企业。 衍生品和其他工具的对外投资渠道受到限制。

沪港通无疑为国内投资者投资香港股市开通了更便捷的道路。 其中，沪股通总额3000亿元，日余额130亿元。 港股通总额为2500亿元，每日金额为105亿元。

中信里昂证券中国香港战略研究部理事长张耀昌认为，潜在的投资总诉求远大于沪港通提出的额度，因此初始额度有可能在6~9个月内用尽。

与张耀昌预想的6~9个月额度消失的想法不同，丁先生认为海外投资者对a股感兴趣的可能性远远大于国内投资者对港股感兴趣。 因此，2500亿港股通额消失的时间可能不是很早。 即使额度过早，投资者是否喜欢qdii，进行海外投资仍然是不容易评估的事件。 “国内投资者对海外投资的诉求不是简单的渠道建设，而是取决于自己的了解程度和对海外市场的趣味性。 ”

虽然qdii目前在国内不太受投资者欢迎，但中信证券沪港通研究报告显示，qdii不会消失，额度计划也不会与沪港通合并。 由于沪通目前的投资股票有限，其中没有深圳市场的股票，没有债券和可转换债务等多种投资范围。 因此，至少在一段时间内，两者将独立存在。 但是，如果今后沪港通项目进一步扩大，覆盖上海和深圳的所有市场和其他资产，qdii有可能淡出。

(责任: df104 )