“国际化资产配置跳板 险企备战沪港通”

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香港证券交易所8月24日宣布，为期两天的沪港通连接测试顺利完成。 这将进入倒计时直到沪港通10月正式上市，业内人士预计整体推进速度将进一步加快。

当各大金融巨头纷纷尝试沪港通时，保险机构也不例外。 近日，人保资管相关人士在半年新闻发布会上表示，企业正在积极研究探索，条件成熟后将积极涉足相关行业。 国寿近日也宣布有尝试，将积极跟进。

《中国经营报》记者在与众多保险官员的信息表达中了解到，虽然不同企业的准备进度不同，但基本上是及时观察沪港通的进展，目前正在等待相关政策细则的出台。 此外，许多人认为，香港股市确实给保险资金多渠道配置带来机遇，具有追求投资收益稳定性的特点，短期内难以有大量资金流入香港股市。

上海港通

在8月下旬召开的中国财富管理50人论坛上，中国人保理财股份有限企业副总裁秦岭认为，沪港通有利于保险投资收益率水平的稳定，有利于保险资金全球配置和风险分散能力的增强。

随后，在人保集团举办的为期半年的新闻发布会上，人保资产副总裁石新武确定表态，企业正在对沪港通进行积极的研究探索，条件成熟后将相关。 另外，对于4月经保监会审查通过的港资管理企业，石新武强调，有海外投资企业，就能实现内外资源和机遇的交流与对接。

在8月28日于国寿举行的半年新闻发布会上，企业财务负责人杨征表示，无论是之前流传的还是新的投资机会，都备受瞩目。 沪港通落地及沪港两地大型龙头公司股权重估，将使企业尽可能抓住机会提高盈利水平。 因为这是对上海港通的尝试，并积极跟进。

此外，记者工作内多位资金经理表示，一些企业开始对香港股市进行深入研究，为下一轮资金在香港市场的配置做准备，但不少保险机构表示“不着急”，沪港通相关细则出台后再研究也不迟。

目前，根据证券监督管理委员会的规定，在试点初期对人民币跨境投资额进行总量控制，设定每日额度并实施实时监测。 其中上海股票总额为3000亿元，日币130亿元。 港股通总额为2500亿元，日币105亿元。

另外，港股通的股票范围为恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股、沪港上市的a+h股共计266股沪股市的股票范围包括上证180指数和上证380指数的股票形成和两地上市的a+h股，共计568股。 另外，香港证券监督管理委员会要求参加香港股市的国内投资者仅限于机构投资者、证券账户和资金账户余额合计在人民币50万元以上的个人投资者。

全球化配置分散风险

秦岭认为，国际金融产品更丰富，直接融资比例更高，对机构投资者市场影响更强，资本跨境流动更自由。 中国的保险资金投资收益率和负债价格的快速上涨形成了很大的反差。 因为这个沪港通对保险资金的投资有更大的政策意义。

秦岭还表示，另一方面，由于国内保险资金参与香港市场，规模相对较大，投资方式偏重蓝筹股，有利于权益资产目标收益率的实现。 另一方面，香港市场也完全国际化，未来随着越来越多的海外资产在香港证券交易所上市，国内保险资金逐渐介入全球资产配置，有利于抵消个别市场下跌带来的风险。

“h股和a股在很多方面都不一样，从价值上看，h股大盘优良股的价值略高于a股，分红等也优于a股。 a股中小型股票价值较高，但h股中小型股票明显处于价值最低点，尚未充分开发； 从交易便利性来说，h股使用t+0，且无日涨幅度，A股不仅使用日涨幅度，还使用t+1交易方法。 ’一位保险企业资产管理部相关负责人对记者说。

上述资产管理部的相关人士认为，从交易便利性来看，资金通常由于不便而便利流动，这样资金的流出速度可能会快于流入速度。 2500亿元对港股的影响应该比3000亿元对沪股的影响更为敏感，对于H股来说，资金的大量流入更容易推高股票价值，这是偏好蓝筹股的危险资金的合适投资渠道。

但也有业内人士向记者强调，不应过分强调沪港通的利益，而应理性看待。

“港股的整体价值优于a股基本是肯定的，港市也确实与国际接轨。 但这证明港股受美股影响较大，波动也可能大于a股。 危险资金追求稳健性，港股也不是一定的赚钱渠道。 一家保险资本管理企业的固定收益部副社长对记者说:“这个危险企业参加沪港通要看行情，影响港股，必须缓慢入场。”

此外，许多保险领域的分析师认为，沪港通对国内保险股未来业绩也有拉动作用，是对a+h股持有溢价的保险企业的催化剂。

华融证券分解师赵莎莎曾表示，沪港通的执行将有助于a股风险企业的股价上涨和估值上升，但具体是否实现a股和H股的同价，以及a股是否会上升到目前的H股价格水平，则视情况而定。 认为上海港通或中国平安( 63.1、-0.65、-1.02% )、实时行情)带来越来越多的证券经纪业务、融资融券业务、理财业务的收入，给中国平安(微博)赋予了“强烈推荐”的评级

此外，广发证券拆股师李聪表示，随着沪港通的上市，香港相对低廉的资金进入，h股溢价较高的内地企业有望获利。 中国太保H股收盘价为30.45港币/股，按最新汇率换算后，仍比a股溢价20%，建议关注沪港通期间的要点。

“港股的整体价值优于a股基本是肯定的，港市也确实与国际接轨。 但这证明港股受美股影响较大，波动也可能大于a股。 危险资金追求稳健性，港股也不是一定的赚钱渠道。 一家保险资本管理企业的固定收益部副社长对记者说:“这个危险企业参加沪港通要看行情，影响港股，必须缓慢入场。”

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