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据《香港经济日报》报道，窝轮、牛熊证发行商破产后，投资者面临交易风险问题，香港证券交易所( 00388 )在向发行者收取抵押品的建议上让步，基本同意只向信用评级低于可接受的信用评级的发行者收取抵押品，几乎等于
评级只有“破底”发行者必须提交
香港证券交易所和多个发行商组合的集团多次研究后发现，已经接受套筒轮、牛熊证等高风险结构产品的性质与交易所买卖基金( etf )不同，不得要求所有发行商就已发行产品提供抵押品。 否则，市场整体运营价格将大幅上涨，直接反映在产品定价上。
据了解，投资者保障的基本情况是，香港证券交易所的趋势只是要求信用评级低于可接受水平的发行人提交抵押品，证券监督管理委员会也已经同意。 监管机构和发行人聚焦的焦点，第一是必须提交抵押品时，如何计算抵押品的价值基础，例如是否按照街道商品的总额而不是合同值征收，可以接受的抵押品的种类等。
根据《上市规则》，香港证券交易所只接受穆迪和标普两大评级机构，前三家给予投资评级的金融机构为合格窝轮、牛熊证发行人。
持续估计的差额
这次讨论的另一个焦点是收紧窝轮、牛熊证流通量提供者的开价责任。 据了解，监管机构要求发行人提供持续报价( continuous quote )。 也就是说，无论在什么情况下，都需要给出买卖价格，而不是根据咨询给出报价。给出买卖差价也是目前规定的最多25个价格区间，希望进一步缩小。
业界大致同意持续提示价格和缩小买卖价差的要求，但应只以指数和高流通量股票的正股为基础，限制短期产品，但要提供流通量低的正股和时价远高于或低于行价的价格区间的产品，应考虑持续、狭窄的差价价格
关于对窝轮、牛熊证上市文件及披露数据制定统一标准一事，香港证券交易所与业界基本达成共识。 此外，发行商最早将于下周开始销售产品并上传基础文件，以提高市场透明度。
标题：“轮证抵押品要求港交所让步 仅对比低评级轮商”
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