“资本“双城记”之下：投资港股还需谨慎”

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上海港通带来了全球资金的流入。 7月以来，中国内地和香港股市共同上涨。

中秋节前最后一个交易日，上海综合指数再创17个月新高，在“五连阳”完美收官，创下一年半来最大单圈涨幅。 作为香港股市的晴雨表，恒生指数自7月以来累计上涨近9%。

对于许多期待直接南下接触港股的内地投资者来说，“港股通”无疑是个不错的选择。 但是，业内专家提醒投资者，沪港股市的自身优势和游戏规则不同。 此外，香港是一个开放的市场，港股表现与香港本地经济的关联度不太高，自身上市公司的利润和市场资金方面的状况与港股走势密切相关。

香港股中小板有望“翻身”

目前，“港股通”的股票范围为香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的股票形成以及在香港联合交易所、上海证券交易所上市的a+h股企业股。 恒生指数企业最新季度复核结果显示，从9月8日开始，恒生综合大型股指数和恒生综合中型股指数成份股将从239股增加到247股，对应的沪港通南南合作伙伴也将从香港证券交易所此前公布的266股调整为273股。

“香港市场是一个非常开放的市场，70%的参与者来自机构投资者，以外资为主导，他们关注企业长期的基本面和管理状况，以及未来的增长潜力，这不是投资a股最重要的话题。 》恒生投资服务有限公司投资顾问服务负责人梁君洙日前表示，看好港股非常重要的一步是看好全球资金流向，需要关注美国、欧洲和国内的货币政策走势。

值得注意的是，近年来，内地投资者在港股的投资比例逐渐增加，他们在qdii (合格国内机构投资者)或香港直接开户投资港股，分散自己的投资组合。 数据显示，内地港股投资额(以交易额计算，占海外投资者整体的比例增至去年的8 (至11.1% )，是去年增长最快的市场参与者。 “《沪港通》合并后，预计这一比例将继续上升，内地投资者对港股的影响也将越来越大。 ”梁君鮕称。

“全年恒指利润预计增长2%~6%，按市盈率10.5~11.5倍计算，预计合理区间为23000~26100点。 当然，也要看下一个“沪港通”上线后带来的成交量有多大，以及中国经济能否持续稳定。 ”。

长期以来，a/h评价值的接战趋势非常明显。 相对于“香港股市”港股直接受益于板块，梁君洙是金融服务证券领域、大型蓝筹国际化大企业(长江实业、和记黄埔等)、大型通信运营商(移动、中电信、中联通等)、科技龙头)、联想

“此前被投资者忽视的中小板高质量公司有翻身的机会。 ”梁君洙强调，内地投资者不同的投资习惯，加上香港市场整体成交量上升的刺激，对此前被低估的中小板帮助很大。

事实上，投资港股有很多选择。 “对于没有经验、透明度高、喜欢短线进出的中小投资者来说，被动型指数基金和交易所上市的指数交易基金是略有变化的选择，确实有很多投资者适合这种被动型投资。”

注意汇率风险[/s2/]

在中国资本市场渐进开放的过程中，“沪港通”确实迈出了不小的一步。

具体来说，关于资金外流，截至8月底，121家qdii开放了842.93亿美元的额度(约5175亿元人民币)，而通过此次证券公司投资港股的为2500亿元人民币，共计约7675亿元人民币可投资海外市场。 在资金流入方面，rqfii (人民币合格海外机构投资者)和qfii )合格海外机构投资者)多年来，核准额累计约6450亿元人民币(含596亿7400万美元qfii和2786亿元人民币rqfii ) )，此次经香港证券交易所

“《沪港通》设有每天限额和总额的限制，但这个限额很快就会消失。 由于诉求较大，预计明年将很快提高限额。 ”梁君鮕说。

此外，沪港两地交易所合作，提高了上海和香港在世界金融中心的地位。 数据显示，截至年底，香港证交所市值3.11万亿美元，证交所市值2.50万亿美元，两家交易所互通后市值共计5000万亿美元，仅次于美国纽卡斯尔和纳斯达克，居世界第三位。

尽管有各种门槛和交易规模的管理，但“沪港通”中的汇率风险也不容忽视。 由于港元与美元挂钩，这种人民币与港元之间的汇率风险可以基本等同于人民币对美元之间的汇率风险。

业内分析人士认为，人民币对美元必须放在首位，要看中国和美国的经济状况，根据两国增长率的不同，部分资金将投资于人民币，而中国出口的改善将导致人民币下半年小幅升值。

“今年美联储的货币政策开始为美元的未来而在公路上行驶。 但是国际贸易不仅仅是人民币和美元的交流，而是多种货币的交流，预计人民币有可能相对于其他货币保持强势地位。 此外，美元的升值还会加剧其他货币的波动风险。 ”梁君洙说。

随着中国经济全球化，“沪港通”将为内地投资者增加海外投资渠道，更加关注海外投资机会。 经过2008年金融危机的大幅整顿，全球股市从衰退到复苏、增长，但成熟的欧美市场将引领全球。

上周，欧洲央行在通货紧缩风险下下调基准利率，明确了购买资产抵押证券和担保债券的计划。 “这意味着欧洲股票有可能继续美国股市连续第三年的牛市行情。 尽管欧洲经济基本面欠佳，但欧元版的“量化宽松”引发了资金支持资产价格，令欧洲股市备受期待。 ”梁君鮕称。

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