“香港智远：欧向希施压 紧缩退出二择一”

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1、欧稀里糊涂地施压紧缩退出的二者择一

希腊退出欧元区的机会越来越大，欧盟和欧洲央行相继施压，迫使希腊在紧缩还是退出两者之间择其一。 加上第三党泛希社运宣布放弃组阁权利，以及左翼联盟难以成功组阁，预计希腊将于下月举行重新选举，加速该国“脱离欧盟”。

希腊下周二( 15日)到期回购4.36亿欧元债务，下周五( 18日)也必须向欧洲央行偿还33亿欧元，加上各种公共支出，希腊很快将耗尽粮食，退出欧元区是不可能的

希腊前途未卜，欧盟内部也存在冲突，最终决定批准今天如期发放给希腊的52亿欧元援助贷款，希腊有足够的资金度过下个月。

欧洲不会减少对希腊的压力。 欧盟常任主席范龙佩( herman van rompuy )表示，希腊政治家应遵守改革承诺，以确保财政支持。 欧盟央行德国董事阿斯姆森( joerg asmussen )在接受德国媒体采访时，首次直接提到希腊“脱离欧盟”的可能性，强调希腊要留在欧元区，只有继续紧缩计划。

评论:如果欧洲央行和欧盟能采取果断态度，欧元区的情况可能会比现在好得多。 希腊目前是永远填补不满的漏洞，再多的援助资金也在悄悄地被吞噬。 根本原因还是该国内部矛盾加剧，但这些矛盾也是欧盟和欧洲央行无法处理的。 当然，如果希腊退出欧元区，影响也不小，所以要看欧盟如何衡量利弊。

2、香港证券交易所将借156亿过渡贷款购买lme弹药

据悉，成功进入伦敦金属交易所( lme )前四名的香港证券交易所( 0388 )，已经为购买lme展开了“扑克”宣传活动。 路透社《基点》昨日报道称，包括汇丰( 0005 )、德国和UBS在内的三大银行将提供20亿美元(约156亿港币)的过渡性贷款) bridge loan，以协助lme的争夺。

香港证券交易所发言人在接受询问时表示不对报道进行置评。 关于与芝加哥商品交易所( cmg )、纽约泛欧交易所、洲际交易所一起竞争lme的香港证券交易所，行政总裁李小加日前表示，对收购lme抱有信心，将考虑任何集资方法。

过渡性融资是指银行向上市公司提供的短期融资，帮助借款者在分配股份或增发新股募集资金之前，处理暂时性融资的必要性。

截至今年3月底，香港证券交易所总股本约为104亿元。 李小加曾表示，“零债务”的香港证券交易所在杠杆化空之间非常大，但一位市场人士估计，二次竞争可能涉及200亿元资金。 如果香港证券交易所只依靠银行贷款来应对收购决定价格，将将其负债率推至极高的水平。 换言之，如果香港证券交易所成功争夺lme，则必须进行配股融资。

评论:此次收购似乎香港证券交易所必胜，但预计当然乐观。 如果成功了，香港市场的国际地位将进一步上升，内地金融市场也可以通过香港加快国际化进程。 从香港证券交易所本身来看，这对今后的收益增长也有好处。 但是，我们也不乐观。 毕竟，如果耗费巨额资金完成收购，再融资的压力也会给港股市场带来压力。

3、人行百亿美元的帮助中央企业走出去

据外电报道，协助中央公司“走出去”海外投资，外滙； 储备投资多样化，人民银行拟动员100亿美元，与国有资产监督管理委员会下属的国新控股有限责任企业合作，在境外设立合资企业，协助中央企业海外投资快速发展。

路透社昨天援引多位新闻工作者的话说，人行与国新控股的合作计划，已经谈判了一段时间，双方在国家之外滙； 管理局在海外设立合资企业，具体事务由国新控股集团管理。

中国新控股集团成立于年底，其成立之初的定位是:配合国务院国有资产监督管理委员会优化中央公司布局结构，从事国有资产经营和管理公司化操作平台，配合国有资产监督管理委员会推进中央公司重组等。

人行横道于今年3月在外滙； 储备运用方法，对外开放滙； 储备更有效地管理。 周小川行长4月也在内地设立了新的投资机构，巨额外滙； 储备。

内地在实施公司“走出去”战术的今年3月“两会”期间，国务院总理温家宝表示，内地正处于加快对外投资快速发展的重要阶段，将有序开展海外能源、原材料、农业、制造业、服务业、基础设施等行业投资合作和跨国并购

目前外管局在国外设立了几家海外投资企业管理对外滙； 储存资产。 据新闻报道，设在香港的华安投资企业是外管局的境外投资主力之一，该企业不受管理滙； 资产约4，000亿美元。 截至3月底，内地外滙； 储备为3.31万亿美元。

评论:大陆政府帮助中央企业飞跃，将中国企业推向国际化。 这是件好事，可以提高公司的快速发展空之间，也可以促进公司内各种机制的进一步完善。 从目前香港股市的现状来看，中资股票的影响日益加大，目前受经济放缓等诸多利好空因素的制约，较为平坦，但中长期值得期待。

4、国泰“盈余警察”重新推进无薪休假节流

针对经营困难和油价高企，国泰航空空(00293 )发表利润警告般的业务声明，上半年财务业绩令人失望，向机内服务人员提供自愿无薪休假，停止招募非空工作人员等。

国泰行政总裁( ceo )史乐山) john slosar )表示，目前不打算裁员，但不排除未来的关系可能性。

上半年的成绩不好，“不排除裁员的可能性”

乐山表示，今年国际原油价格上涨至每桶近140美元，给业务带来了巨大压力。 该银行维持对冲，依然难以抵消油价的快速上涨。 常务总裁朱国梁补充说，对冲工具只能抵消约两成的油价增长。

国泰收市后宣布，油价持续高企，货运业务3月暂时改善，但未持续回升甦； 的迹象，经济客舱的收益率将继续面临压力，头等舱和商务舱的收益率也有些疲软，所以企业将尽量削减价格，包括降低可运量。 国泰预计，今年上半年的财务业绩将令人失望。

评论:由于国际原油价格上涨、通货膨胀上升等不利因素的制约，国内航空空公司的经营状况也确实不怎么样，国泰可能只是整个领域的缩影。 但是这个时候，企业和企业之间的竞争性考试就是服务。 如何聚集顾客，增加业务量，提高公司竞争力是最重要的，裁员最终只能使公司道路变窄。

5、在内陆地区降低成品的石油价格是今年首次

内陆地区今年首次下调成品油价格。 发改委昨天表示，从5月10日开始，每吨汽油价格将下降330元，约每吨0.24元，每吨310元，约每吨0.26元。 这是内地今年第三次调整成品油价格，也是首次下调。

评论:客户期待的内陆成品油价格下调最终实现了，但并不幸运。 石油类股票的走势也不一定乐观。 国际原油价格下跌迅速，投资者对世界经济增长预期降温，对经济复苏没有好处。 虽然可以降低通胀预期，但给市场带来的震荡非常有限。

6、大淡友也支持狮子王看75元

滙； 丰控股( 00005 )第一季度业绩胜于预期，证券公司全线力唱，总是滙； 丰友里昂也从定价的31.6%大幅上调至75元，评级从“沽卖”上调至“跑败大市”。 滙； 丰股价昨日在逆市场上涨，收于69.5元，上涨0.7%。

重组的初效里昂上升了16 %

滙； 冀将股本收益率( roe )从12 )上调至15 )，但第一季度仅为6.4 )。 但是，除去债券工具公平值的影响，第一季度的roe实际上达到了11 )。 里昂是指滙； 丰最早预计年内roe将达到12%以上，但朝着目标发展，预计明年将达到10%至11%。

滙； 丰季表现好于预期，UBS、德银、摩根大通、里昂均上调了今明两年的每股盈利预测，主要为1%至4%。 但是，里昂将今年的每股利润预测大幅提高了16%，首要的是滙； 丰重组结构初见成效，运营价格和信贷支出低于预期。

高盛还在滙； 丰认为虽然列入了“确信买入”名单，但没能反映股价滙； 结构重组的效果和管理层“朝着目标前进，情况令人满意”的说法也得到认可，定价维持在90元。

战略的日子临近了，所以滙； 丰行政总裁欧智华日前在电话会议上表示，对业务快速发展的着落较少，市场将聚焦于下周四( 17日)的策略日，摩通为) ) 滙； 丰资产负债表重组进展、收入增长前景、监管影响、价格收入比率和股东权益收益率前景。

评论:汇丰近期欧美经济前景黯淡，香港本地经济前景也不乐观，加上内地政策的压力，全球中银领域面临种种困境。 但是，汇丰从欧洲都柏林危机的影响中逐渐恢复，虽然转向有点慢，但整体趋势值得期待。

7、债王高盛一齐预告qe3

储蓄银行总裁:没有理由再介入市场了

最近美国的数据显示，经济正在放缓。 “债王”格罗斯( bill gross )和高盛美国首席经济官哈齐斯)认为，联邦储备系统理事会不久将出台第三轮量化宽松措施) qe3 )，刺激停滞的经济增长，后者预计将于下月上市。

高盛预计下月第三次的推送幅度

格罗斯先生在推特账户上坦率地表示，储蓄银行购买越来越多国债的日子正在临近。 他说，投资者必须做好准备迎接储蓄银行的上市，风险市场要维持上升的势头，就需要越来越多的弹药。 哈斯当天在材料保管局下月19日至20日的会议上发表了qe3，报告显示目前的美国经济“无聊”。

上周五劳工部公布的就业报告显示，4月只有11.5万个新职位，是半年来的最低数字，加上最近欧洲都柏林危机的重燃，市场再次向往着储蓄局的出现。 哈齐斯说，在这样不明确的因素下，储蓄局采取行动是比较安全的方法，也是理事的合理选择。

达拉斯联合银行总裁费舍尔承认，目前的市场非常动荡，但他指出，即使股市下跌，失业率比预期的要差，储蓄局也没有理由采取更多的干预政策。 现在最好的应对措施，不如不按qe3。

里士满储蓄银行总裁力加( jeffrey lacker )此前指出，失业问题源于劳动力市场的脆弱性，如培训不足等，但储蓄银行的刺激措施无法应对这些结构性问题。

他接着指出，要维持失业率高的企业，必须马上出手，但如果相关问题不是支出不足而是基本因素造成的话，刺激措施很难给失业问题带来很大的帮助，反而会加剧通货膨胀。

在其实力基础上的结构性发言，格罗斯上周也持有同样的论调，但他认为，即使储局现在不插手，如果未来几个月失业情况恶化，qe3将是最终选择。 上个月初，他坦言，如果没有qe，金融市场和经济将衰退。

格罗斯和高盛相信qe3最终会登场。 虽然两者本月仍在重复这一调子，但从副主席耶伦( janet yellen )和纽约储蓄银行总裁杜德利)两位巨头的口吻来看，现在仍不是推举qe3的合适时期。 主席伯南克( ben bernanke )观看本港时间今晚9点30分在芝加哥举行会议的演讲，是否会发出qe3的风声。

评论:目前，在美股市场上，联合局的政策方向和投资者的期望鲜明地成为目标，最终谁会胜利，也许还是应该用数据来谈。 其实，持续实施qe3等刺激措施，对美国经济有一定的帮助，最少也能对投资者的信心给予一定的支持。 本来，现在美国经济的恢复就不稳定，光靠市场自身的修复可能还有很长的路要走。 对美国股票来说也会带来长时间的压抑。