“反腐重创香港红筹股：从昆仑能源到华润系”

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过去一年多内地反腐工作稳步推进，不少香港相关上市公司相继受到波及。 与大陆上市公司相比，香港红筹股成为这场反腐风暴在资本市场的“重灾区”，其中包括中国石油( 601857.sh.00857.hk )旗下的昆仑能源) 00135.hk )和“华润系”旗下的许多

一位分析师表示，红色收藏已成为反腐败的“重灾区”。 原因之一是，红色收藏企业的各种资本运营交易不需要国内监管机构的批准，资本运营成为了部分腐败行为的手段。 另一方面，奢侈品、中高级饮食公司、经营类公司都受到了打击腐败行为的“打击”。

对新加坡主权财富基金淡马锡控股(以下简称“淡马锡”)来说，过去十年的明年化率超过15%令人羡慕，但淡马锡在中国公司的投资也并不顺利。 昆仑能源在董事长宣布正在接受调查后，去年8月28日昆仑能源股价暴跌13.51%，收于10.88港元，跌幅远大于中国石油，但淡马锡无奈“被枪杀”。

此前，昆仑能源公告称，企业原董事长李华林接受了相关部门的调查。 淡马锡在去年3月底的财政年度之前，在中国新投资的只有昆仑能源。 根据淡马锡年度报告，截至去年3月底，淡马锡仍然持有昆仑能源的1%。 但是，昆仑能源的总市值已经从去年3月底的1328亿港元下跌到今年3月底的1048亿港元。

另外，华润集团董事长宋林发生事故，旗下华润电力( 00836.hk )涉嫌收购山西煤矿，对交易进行虚假陈述，华润电力、华润燃气( 01193.hk )、华润创业) 00291.hk )、华润创业

今年8月底，华润电力表示，企业执行董事和总裁王玉军被江苏相关检察机关立案调查。 据该企业介绍，王玉军已暂停企业总裁职务，由企业董事会主席周俊卿兼任，但王玉军仍继续担任企业执行董事职务。 这一消息对华润类企业又是一个沉重的打击，华润燃气8月25日股价暴跌9.25%。

香港一位资深分解师向《第一财经日报》记者表示，由于其股票在香港“全流通”，红资企业可以更自由地利用股票进行全球范围的并购重组活动，许多并购重组活动不需要内地证券监督管理委员会等部门的批准。 另一方面，h股企业的资本运营必须受到大陆许多政府部门的监管限制，相比之下，红色采购企业可以通过资本运营进行寻租腐败空之间会更大。

据投资银行家温天纳[微博]认为，2005年以后，国有企业以h股形式多，以红股形式少。 过去红色资本的资本运营不需要大陆监管机构的审查，只有满足香港监管的要求，才会对h股有更灵活的模式。 但预计未来随着国有企业改革的深入，h股资本运营将逐渐走向红色资本运营的弹性，但仍需要数年的时间。

除上述红色企业外，反腐风暴还可能影响相关上市公司。 由于中国生物制药( 01177.hk )被央视报道，旗下正大天晴药业集团个别员工主持学术会议，组织医生赴泰国旅游，次日股价一度暴跌近三成。 但之后，股价随着医药股整体走强而大幅反弹。

另外，奢侈品和高端中档也受到了反腐行动的“打击”，普拉达( 01913.hk )的股价从年初的近85港币暴跌至最近收盘价的54.1港币，六福集团) 00590.hk )的股价也从年中高位开始下跌。 另外，小南国( 03666.hk )和稻香控股) 00573.hk )等中高级饮食公司近年来股价也大幅下跌。

(责任: df104 )