“马云夺回阿里巴巴控制权 称不完美但正确”

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如果今天的局势不变，我们就不会有永远光明的未来。 感谢昨天，但必须追求更美好的明天

7年间，发生了很大的变化。

5月21日，阿里巴巴集团和雅虎共同宣布，双方已经就股份回购签署了最终协议。 阿里巴巴集团将使用63亿美元现金和8亿美元以下的新阿里集团优先股，以合计71亿美元的代价回购雅虎所持阿里集团的一半股份，即阿里巴巴集团20%的股份。 如果未来阿里巴巴集团将进行整体ipo，阿里巴巴集团在ipo时有权回购雅虎剩余持股的50%。

7年前，2005年8月11日，雅虎和阿里巴巴集团在北京共同宣布，雅虎10亿美元加上雅虎中国所有资产，获得阿里巴巴集团39%的股权。 当时雅虎并未处于鼎盛时期，但仍是国际网络巨头，市值近500亿美元。 马云创立阿里巴巴只有六年，淘宝成立两年了，支付宝( Alipay )才满一岁，正处于事业上升期。

7年后，阿里集团的实力迅速提高，但雅虎的实力却在加速下降。 雅虎面临的困境包括收益减少、裁员、缺乏创新、管理层重组、高管流失等。 此时，雅虎的市值仅为180亿美元，而阿里巴巴集团的估值为350亿美元。

交易比人情大

杨致远和马云的交情非常好，当初在实力悬殊的情况下，杨致远可以向马云伸出援手，人情占了不小的成分。 当时的阿里巴巴除了雅虎之外，还有另一个潜在的谈判对象。 但是马云认为，合作的达成，不仅会考虑到钱的问题，还会考虑到其他因素。

这场为人情而发生的交易，经过7年的发酵，对双方都变得重要了。 打仗需要弹药，这笔钱让阿里巴巴办了以前想办也办不到的案子，发展速度更快了。 淘宝2006年将ebay赶出中国，2007年在阿里巴巴b2b业务香港上市，就是这10亿美元的功劳。 对雅虎，10亿美元的投资已经增值了10倍以上。

因为人情，交易初期双方的信息表达和交流可谓良好，马云忙于壮大公司，杨致远坐下来分享投资成果。 但是，随着微软雅虎在商谈中杨致远黯然离职，被誉为“铁娘子”的燕子成为雅虎的新舵手，打破了双方和谐的局面。

2009年1月，卡罗尔·； 燕子登场，雅巴之间的矛盾公然发生。 3月，罗伯茨公开指责马云(杰克·默)没有搞好雅虎中国。 那年9月，当阿里巴巴集团忙于庆祝自己的10周年时，雅虎毫无预警地抛售了1%的股权，兑现了1亿5000万美元的现金，缓解了雅虎的经营困境。 这笔抛售会给蚂蚁庆生带来负面冲击。

之后，双方摩擦不断。 比如，年1月，针对谷歌退出中国一事，美国雅虎企业公开表示致力于谷歌，但阿里巴巴表示:“雅虎就谷歌一事发表声明、支持谷歌的立场，都是事实证据 阿里巴巴不同意这一点。 ’例如，年9月，在阿里巴巴每年最重要的网络商务大会期间，雅虎香港总经理蔡宝德表示，雅虎正在考虑将内地顾客刊登在雅虎香港网站上的广告。 阿里巴巴发言人表示:“如果雅虎是中国客户，与阿里巴巴竞争，将根据其行动及其隐含意图重新判断与雅虎的合作关系。 ”。 当时b2b阿里巴巴首席执行官卫哲说:“不再拥有大型搜索引擎技术的雅虎只是金融投资者，阿里巴巴不再需要雅虎。”

年10月是重要的节点。 雅虎投资5年后，雅虎在阿里的投票权将从35%增加到39%，马云等管理层的投票权将从35.7%减少到31.7%，软银将维持29.3%的经济权益和投票权。 迄今为止，马云(杰克·默)一直把杨致远的雅虎作为金融投资者。 但此时，巴茨掌管的雅虎作为单一最大股东，成为阿里控制权的最大威胁。 马云说，雅虎是大股东，但自己控制着阿里的未来。 “你是这家公司的父母。 请把握这家公司的未来。 股东永远排在第三位，“资本”永远是叔叔，如果买奶粉的钱不够就借。 ”

巴茨就任雅虎首席执行官两年多了，在此期间，雅虎与亚洲伙伴的关系降至冰点，马云(杰克默)坚定了夺回统治权的决心。

支付宝( Alipay )是一把双刃剑

当初的10亿美元，现在的估值不断变化。 变化的主要原因一方面是阿里巴巴集团在壮大，另一方面是雅虎的衰退，这笔投资对雅虎有着越来越大的意义。 所以，阿里巴巴回购股票的谈判没有顺利进行。

据公开新闻报道，年5月阿里巴巴想回购股票被雅虎拒绝。 这个消息后来得到了阿里巴巴方面的确认。 另一则未经证实的消息显示，雅虎年底拒绝马云提出以35亿美元回购前者所持阿里巴巴15%的申请。

事件的拐点是年爆发的支付宝( Alipay )事件。 5月11日，雅虎向美国证券监督管理委员会提交的文件显示，阿里巴巴集团将支付宝( Alipay )的所有权转让给了马云控股的另一家中资企业。 雅虎宣布，该企业3月31日收到阿里巴巴集团关于“支付宝( Alipay )股权转移”的通知，但它还不知道将董事会和股东(包括软银)在阿里巴巴上市，也没有得到批准。 雅虎“强制”与阿里巴巴就支付宝( Alipay )股权问题开始谈判，两个月后达成协议。 支付宝( Alipay )控股集团在上市时承诺阿里巴巴集团不会重复一次现金回报，回报额为支付宝( Alipay )上市时总市值的37.5 % (基于IPO定价基准)，回报额在20亿美元以上60亿美元以上

马云说，转移支付宝( Alipay )的股份是为了满足中国政府对第三方支付公司的要求，与雅碧之争无关。 扮演马云在“糟糕的战斗”中获得了更大的主导权。

负面效应是让马云背负着“背叛合同”的骂名。 另外，由于马云公开了vie的潜规则，中概股在海外受到了很大的冲击，马云也因此受到了许多国内同行的谴责。

支付宝( Alipay )的事让双方更加冷静地思考。 雅虎虽然拥有自己最多的股权，但依然无法控制这家中国公司，将自身股权的好处最大化也许是明智的选择，但不是试图再争夺控制权。

双方平静下来后，谈判的焦点是成本和支付方式，这也促进了今天较为合理的分手协议书。