“国泰君安阎峰：中央应准内企在港人民币招股”

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据香港媒体报道，人民币国际化刚刚开始，作为人民币离岸中心的香港，其作用越来越重要。 随着人民币合格的海外机构投资者( rqfii )结构崩溃，本港中资券商抓住契机，他们获得了对两地市场的了解和对中央政策的洞察，在香港快速发展人民币离岸市场的过程中，掌握了越来越多的话语权。 从本周开始，香港媒体将展开一系列报道，通过采访香港主要中资证券机构的负责人，探索这些实战者如何参与人民币国际化进程。

阎峰是国泰君安国际的执行总裁，兼香港中资证券业协会会长之职。 他说，目前人民币国际化面临最现实的障碍是离岸市场上的投资渠道，特别是人民币股票型投资产品的匮乏。 他呼吁中证监应该尽快打开闸门，允许内地公司来港用人民币发行新股。

“如果没有产品投资，市场就不需要存款。 这是双向的流程。 本港人民币存款未能突破6000亿元大关，截至今年3月底，全港人民币存款余额为5543亿元(人民币.下同)，计算存款证明，共计只有6754亿元。 阎峰认为，在人民币升值预期逐渐上升的情况下，市场需要有投资回报的人民币产品来促进人民币库存的增加。

阎峰是指人民币股票型投资产品，也就是人民币ipo。 事实上，香港证券交易所去年6月推出了人民币ipo募集模式，至今汇丰产业信託； ( 87001 )用人民币集资发售。 “其实最需要来香港筹集人民币的是内地中小企业，但监管机构一直不允许。 这是香港人民币ipo快速发展的最大障碍。 “”

阎峰表示，中证监担心一旦关闭，将影响a股市场。 但是，内地符合a股上市的公司超过1万家，ipo市场容量有限，每年上市公司只有3，400家。 他认为:“民营企业发展迅速，资金诉求较大，来香港筹集港币后换汇，反而会增加外汇储备，如果筹集人民币，无异于再次夺回大陆流出的人民币，实现双向流动。”

显然，人民币国际化进程的推进，不仅需要增加人民币回流渠道，还需要增加离岸人民币投资渠道，这都要看中央政策。 阎峰表示，在消除人民币ipo的政策障碍后，港澳机构或个人也可以在rqfii框架下直接投资a股，并可以继续瞥见錬嗣癖医灰椎难苂产品等。 他说，中资证券公司正在技术上做准备，但正在等待政策出台。

本港目前的人民币产品包括存款、存款证、点心债、保险产品等，但收益率不太高，投资内地的rqfii基金也受到各种限制。 阎峰呼吁，监管机构在控制限额的基础上，放开对投资产品的限制，“只有人民币业务多元化才能促进人民币国际化”。