“新股索偿扩至二级市场 拆析称举证有难度”

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据《香港东方日报》报道，香港证券监督管理委员会决心打击保荐人的违规行为，早先建议保荐人承担刑事法律责任后，证券监督管理委员会计划明年初“卷土重来”，就二手市场交易的投资者根据招股文件披露复印件是否合适提出申请。

海外样本至少也可以作为参考

2005年，证券监督管理委员会向市场咨询，提出将相关申索扩大到二手市场投资者。 另外，在删除申索时，投资者必须说明其依赖的是股票募集规约的规定。 也就是说，如果说明不真实的陈述是造成损失的原因，即使投资者根据其他新闻来源购买了股票，也有申索的机会。 但是，提案最终在市场的强烈反对下被撤回。

根据证券监督管理委员会的最新看法，随着海外市场的迅速发展，在明年年初另行公布的全面审查招股章程制度的咨询中，认为目前海外市场的一手和二手市场的投资者可以就招股文件内的错误陈述提出申索。

但例子确实很少。 因为，总是和法律支出有关。 在有集体诉讼的美国，有相关案例，但投资者沿着欺诈的道路提出控告申索。

股票募集文件的误导

投资业内人士认为，提案存在许多问题，如如何解释二手投资者因股票募集文件的错误陈述而造成损失等。 他们可能只是为了信息而购买股票。 偿还期限的问题怎么样？ 如果上市公司被发现股票募集文件有误，市场上的许多股东也可以申请，因此公司可能会陷入长期的理赔危机。

此外，还必须解决申索范围和可追讨的金额等问题。

招商证券香港董事社长温天纳表示，将难以执行。 二手市场投资者买卖股票不一定要归咎于招商函的复印件，如何佐证损失，希望证券监督管理委员会进一步明确。

但是，独立股审计师david webb承认当局应加强招商函副本对二手市场投资者的保障。 投资者学会主席谭绍兴也同样赞成，但认为必须规定期限，以免大量招股书错误提起诉讼，造成市场混乱。

请各界参阅

支持意见

‧； 可以加强对投资者的保护

‧； 但是，必须在可以提出申索的投资者的分类、申索的范围、可以追讨的金额以及第二市场买方首次公开募集股票后的几个时限前取得股份，才能提出赔偿申索的权利

反对意见

‧； 推荐人、承包商或发行人与第二市场买方没有合同关系

‧； 应侧重于恐怖力量，而不是二手市场投资者进行赔偿。 因为发行人不能接受第二市场买方的销售利润