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最近,香港金融管理局前总裁任志刚发表《香港货币体制的未来》一文,《联系汇率》再次成为香港民众的焦点。

在联系汇率之前,香港采取浮动汇率制。 1982年至1983年期间,港元兑美元一度下跌近20%。 在困境中,香港采取了与美元挂钩的联系汇率制度。 时间过去了,香港的“联系汇率”制度至今已历经29年,经历了1997年香港回归和随后的亚洲金融风暴。 近年来,国际金融海啸更加汹涌澎湃,联系汇率制度备受考验。

“香港联系汇率走过29载现在不适用了么”

任志刚在文案中说,香港联系汇率制度必须加以研究,以适应形势。 他的理由是,由于美国大幅量化宽松和人民币持续升值,香港在汇率联系机制下,饱受超低利率和热钱流入带来的资产泡沫和通胀风险之苦。

在过去的29年中,联系汇率的好处很多,比如制度简单,便于公众监督,比如降低了各方面的交易价格。 当然,在享受汇率制度利益的基础上,在货币、财政政策上也给香港政府带来了很多限制,很多时候只能服从美国的货币政策,缺乏独立性。 随着近年来美国经济的波动,这些限制越来越明显。 这也是任志刚提出改变联系汇率制度的重要原因。

“香港联系汇率走过29载现在不适用了么”

回顾历史,香港的汇率制度多次适时改变。 从1935年开始是“银本位”到“与英镑挂钩”,再到1972年到1974年之间短暂的与美元挂钩,再到“自由浮动”,最近的波动是在1983年实行了合并汇率制度。 此外,还包括加强1998年推出的7种货币发行局制度的技术措施,以及优化2005年推出的3种联系汇率制度运行的措施。 这些汇率制度的改革,虽然失败了,但适时的变化确实在各个阶段促进了香港的繁荣和快速发展。

“香港联系汇率走过29载现在不适用了么”

从汇率制度推行的经济环境来看,和当年发生了很大的变化。 29年前,香港还没有回到祖国的怀抱。 目前,香港回归祖国已有15年,香港与内地的融合程度也不可同日而语。 但是,是否应该放弃联系汇率制度是一个值得深思的问题。

“香港联系汇率走过29载现在不适用了么”

最近,香港民众在任志刚的发言中有“赞”和“弹”。 《赞者》表示,由于经济环境发生了变化,香港需要改变旧的联系汇率制度的“弹手”,香港正处于平稳的过渡期,“抛出这样冲击性的议题,动摇市场神经,引发香港汇率波动,不仅无益。

“香港联系汇率走过29载现在不适用了么”

一个改革效果好与坏的地方,择时是非常重要的。 29年前制定的联系汇率制度有点过时了,但是在这个时候选择改变,太仓促了。

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