“煤企弱市赴港IPO 七大基石投资者揽超三成新股”

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最近，市场上频繁出现煤炭价格暴跌和煤炭企业减薪的消息，但并未减弱内地煤炭公司对香港ipo的热情。 昨天，内蒙古地区最大的煤炭生产商伊泰煤炭股份有限企业(以下简称“伊泰股份”，03948.hk； 900948.sh )在港口举行了设施路演。 另外，最近，山西民营煤炭公司大多打算去香港ipo。

对此，分解人士认为，在煤炭领域不振和港股ipo整体低迷的情况下，煤炭公司赴香港ipo的目的实际上各不相同，但既缺钱，也有两个主要原因。

7个基础投资者获得了超过3成的新股

伊泰股份此次计划发行1亿627万股h股，约占扩大后股份的10%。 其中10%为散户认购，90%销售给国际机构，但经销商可以根据超额认购情况开展回调机制。 h股每股的发行价为43港币至53港币，集资额为9亿~11亿美元左右。 据香港媒体报道，该计划比当初预计的下降了约三分之一。

从昨天会议的情况来看，投资者对伊泰股份的兴趣似乎相当浓厚。 初步销售文件显示，9家国际证券公司承担销售任务，负责账目管理工作，分别为法巴( bnp paribas )、美银美林)、招商证券)、瑞信)、麦格理、ubs )、ICBC国际 其中中金和银香港是联合推荐人。

此外，伊泰股份在香港的h股募集已经获得7家基础投资者的认购。 这7个基础投资者分别是宝钢资源国际有限企业、大唐国际(香港)有限企业、内蒙古满世投资集团有限企业(内蒙古满世煤炭集团旗下的子公司)、金陵华软旗下的金陵控股、诺基金、万正投资集团旗下的鄂尔多斯万正建设企业以及华正投资集团

这7个基础投资者中，大唐国际以1亿美元承诺额位居榜首，内蒙古满世及万正投资集团5亿元，其后华彬投资额5000万美元，宝钢资源及金陵控股各3000万美元，诺安基金2000万美元。 以股价下限43港币计算，7家基础投资者约占ipo上市后h股的43.1%的权重，以53元上限计算，占38.6%。 所有基础投资者将面临6个月的锁定期。 此外，根据招股安排，如果投资者踊跃认购，经销商可额外认购2440万H股，约占原待售股的15%。

根据安排，伊泰股份有限公司将于6月27日正式开始机构路演，随后管理小组将前往新加坡、伦敦、纽约等地的路演，并于7月5日结束预订。散户预订期为6月29日至7月5日。 价格为7月5日，正式预计香港证券交易所挂牌交易时间为7月12日。 如果伊泰股顺利登陆香港证券交易所，也将成为最先只有b+h模式上市的中资企业。

煤炭企业到香港的ipo目的不同

除伊泰股份外，《第一财经日报》记者表示，预计近期山西民营煤炭公司将在香港上市。 相关统计数据显示，在全球经济前景不明朗的大背景下，香港ipo市场今年上半年创下2009年以来的最低纪录，其中今年上半年香港首次完成公开ipo项目32件，总融资额为306亿港币，去年同期为1872亿港元 那么，在港股ipo和煤炭市场行情低迷的情况下，煤炭公司纷纷前往香港ipo，到底想要什么呢？

对此，伊泰股份募集资料显示，此次香港融资的首要目的是收购母公司与煤炭生产、销售及运输业务相关的资产和业务。 管理层表示，与母公司的交易协议价为84.465亿元人民币，但此次融资规模可能为73.074亿港币(定价中位数48港币及无超额认购)，预计股份制企业仍需自有资金弥补差额。

伊泰股份有限公司总经理葛耀勇表示，收购母公司资产后，股份公司将展开一系列收购活动。

一位熟悉煤炭领域的人士表示，伊泰股份赴香港ipo的唯一解释是企业缺钱，这是煤炭公司赴香港上市的典型例子。 “但是，与伊泰股份不同，都想去香港ipo的民营煤炭公司其实并没有缺钱。 因为煤矿赚的钱已经足够他们的企业活好几年了。 但是考虑到企业的长期快速发展和资产配置的必要性，他们需要越来越多样化的快速发展方向和市场干预。 因此，有些人将在香港上市作为便利渠道。 ”

另外，关于伊特股份等煤炭公司在香港上市一事，参加机构路演的投资者不少，但许多投资者仍在观望中。 一位投资者昨日表示，该企业基本面还不错，基础投资者占三成以上的流动量，这将对ipo上市后的股价产生积极影响。 但是，该企业的估价并不比目前的冀煤和中煤便宜，还应该考虑购买的煤矿资产能维持几年的特点经营成果。