“光大证券详解沪港通 开通初期港股投资策略”

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即将上市的沪港通为国内外投资者提供了新的渠道和机会。 投资者最关注的是，a股和h股的差异，在沪港通开通后，很可能会在短期内缩小。 由于该股同权，在有渠道的情况下，不应该长期产生过大的差额。 不这样做，就会给投资者带来无风险的投资机会。

大陆投资者可以关注a股折价大型企业股票，如银行、保险等时价总额优良的股票，股价波动小，大陆投资者通常对这类股票不感兴趣。

为什么这些h股会产生溢价，首先是两个市场的投资者结构不同。 香港市场以机构投资者为主，他们喜欢领域龙头、市值大、估值合理、稳定增长、股利收益率高、具有良好公司治理结构的股票。 沪港通开通后，他们选择a股时，也是同样的标准，即使他们不将全部持股转换为a股，也只是部分转换，对a股来说也是强大的推动力。 内地投资者可以借此机会多加注意这类股票。

如果投资者持有较大溢价的a股(h股大折价)，可以将持有的a股转换为h股，在该股同权的大致上下，投资组合不变，但账面上资金会增加。

天津创业环境保护( 01065.hk； 以600874.sh )为例，在投资者持有20万股a股的情况下，每股8.23元同期的h股为港元5.75，相当于人民币4.56元(人民币汇率1.26元)，每股差价达到人民币3.67元，在执行上存在差异或手续费

在利润消失之前，这种套期保值活动在可见的未来不断发生。 一上市，a股就会受到压力，h股会受到欢迎。 相反，如果h股发生溢价，股市将反向快速发展，同样在不盈利时停止。

除了最直观的投资战略外，最符合投资逻辑的是降低投资组合的风险，提高投资收益率。 如此一来，投资者将焦点集中在一点的内地无法购买的股票上，包括只在香港上市的中资类股票、中国移动( 00941.hk )、腾讯控股) 00700.hk )等。 港资、外资企业的经营模式和经营范围与中资企业有很大不同，将这类企业纳入投资组合，由于相关系数低，自然符合投资组合理论，降低了风险，提高了投资回报率。

有些公司不能在内地挂牌。 例如澳门博彩类股份，如金沙( 01928.hk )等，也是该中资以外的选择。 最近，澳门股票增长略有放缓，但仍有很大动力。 在投资组合中，特别是进取的投资者，请考虑稍微配置一下。

上海港通拉动的机遇，是投资者向往的。 虽说港股通总额不过2500亿元人民币，但约占港股年总成交的2%。 加上沪股通的3000亿元，可能会产生净流出500亿元，港股整体的资金池有可能减少。 但后续政策，包括明年可能开通的深港通，将增加限额或取消限额限制。 而且，没有沪台通和沪美通吗？

在新的市场中，风险和机遇并存，通过寻找合适的证券公司可以取得更多的成果。 证券巨头作为大型证券公司，在全国拥有100多个营业部，拥有全许可证证券业务资格，受香港子公司光证国际强有力的研究信息支持，证券投资顾问团队已经拥有全面的港股投资知识，是投资者的理想选择。

(责任: df127 )