“流动性恶化 标普下调人和商业评级至B”

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评级机构标准普尔周三展望，中国地下商场开发商、运营商和商业控股有限企业( 01387.hk ) )的长期公司信用评级将从b-降至b-，为负。 年3月，标普将其评级从b+下调至b，并刚刚将其添加到负面信用注意列表中。

标普也将人和商业偏好无担保债券的债务评级从b-降至b-，将偏好无担保债券的大中华区长时间信用评级从cnbb-降至cnb-。 基准测试将上述所有评级从负信用注意表中剔除，基准测试于去年3月29日列入负信用注意表。

标杆陆枫表示，人与业务进一步降级的原因是人与业务的流动性由“短缺”恶化为“弱势”。 三个月前，标普预计人和商业年的流动性来源还能覆盖流动性诉求的1倍，但目前预计只能覆盖0.8倍的流动性诉求。

标普表示，标普对人和业务的负面展望反映出，未来12个月内人和业务的流动性可能会进一步恶化。 即使未来国内信贷条件放宽，但由于其疲软的房地产销售和应收账款的回收情况，人和商业的流动性不容乐观。

陆枫表示，从今年年初开始，人和商业的房地产销售和应收账款回收情况低于基准预期，预计未来6-12个月，人和商业的房地产销售和应收账款回收情况将持续走弱。 这样一来，人和业务的现金余额就会迅速消耗。 在其现金余额下降到不足10亿元人民币的情况下，有可能出现上述流动性恶化。

关于应收账款，基准报告显示，自去年年底以来，尽管从成都商场项目销售中收回了870万元的应收账款，但仍有15亿元未偿还的逾期应收账款。 由于人和商业没有开发的地下商场的土地使用权，没有产权的买方在严格的信用条件下不容易从银行借钱。

年12月，有人指出，人和生意有被拖欠应收账款的风险。 年12月9日，人和商业发布明确公告，否认拖欠20亿元应收账款，称已收到借款人30%的对价，余额将在未来几个月收回，集团财务状况依然稳定。

本月14日，标普表示将把人和生意添加到负面信用名单中，由于国内紧张的信用状况，怀疑其收回应收账款的能力，如果现金余额降至40亿元人民币以下仍无改善迹象，则将下调评级。

三个月后，穆迪、标普下调人和商业评级，标普在那段时间内对公司的信用评级从b+逼近B。 年3月28日、29日和2日，人与生意大幅下跌，累计跌幅达到32%。 随后，将msci中国指数组合隔离到大摩。

人和商业控股公司是中国地下商场的开发商和运营商，于2008年10月22日在香港联合交易所上市。 年2月以来，有两名非执行董事辞职。 人和商业周三的开盘为0.36港币，收盘为0.345港币，全天股价下跌，收盘前跌幅为4.17%。 (王申璐) ( ) ) )。