“腾讯频频战术入股摘桃子 估值天花板在哪儿”

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腾讯参股小米的传言由雷军本人透露，但在近两年腾讯频繁进行战术投资的大背景下，这也不完全空空穴来风。 而且，在这个传言沸沸扬扬的当天3月27日，腾讯股价经历暴跌，当天最大跌幅达到7.4%，收盘价为5.87%，市值跌破万亿港币大关。 在市场开始质疑腾讯的商业前景的情况下，如何在一定程度上重新评估发展为投资者的腾讯的价值，无疑是一个值得关注的话题。

春节以来，这一个多月来，腾讯与网络各行业巨头的丑闻不断。 从大众点评网到京东商城，再到后来的优酷土豆，再到刚刚被当事人否定的小米，基本上一个谣言刚被执行就很明确了，另一个谣言才匆匆赶到。

从股票准入比率来看，腾讯不寻求持股，高评价20%的投资占有率。 股票准入大众评价网站获得20%的股份，京东商城截至上市日，持股率也为20%。 关于优酷土豆，腾讯将作为投资入股，持有优酷土豆20%左右的股份以换取3亿美元以上的现金和腾讯视频。

从以上比例可以看出，腾讯希望摆脱自己不太占特点的业务，并完成各领域领先的战术投资。 这个模式应该从腾讯的入股Sogou开始。 去年，腾讯将无法支撑壁垒的“搜索”业务纳入Sogou，支付现金4亿4800万美元，最终取得sogou 40 %的股份。

到目前为止对Sogou以后的腾讯的战术投资，可以看作是成功复制了这个模型。 而这些企业之所以要承接腾讯的业务部门，接受腾讯的低现金，无非是腾讯旗下成为移动互联第一入口的微信，为移动互联行业未来的快速发展助一臂之力 也就是说，腾讯微信这个利器已经成为了扩大业务的杀手锏。

在对模型进行Sogou之前，腾讯的触角延伸到了各个细分行业。 但是，没有完美的人。 腾讯也不是所有行业都能成功。 目前，Sogou模型复制成功，代表着腾讯快速发展战术的巨大转变。 也就是说，很多业务不需要腾讯亲自进行，只需要利用微信等平台的垄断特征，坐下来和对方讨论入股条件。 对于已经拥有1兆港币市值的巨无霸公司来说，腾讯这一战略无疑将大幅减少“试错”的价格。

深圳一位私募基金经理评价说，如果腾讯凭借微信的强大力量，能够在大部分细分行业的龙头企业完成20%的战术，那么未来腾讯的估值上限也有可能达到中国互联网产业整体估值的20%。

(责任: df102 )