“港股ETF将拉近A+H企业估值”

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被称为“港股半直通车”的港股交易所买卖基金( etf )上月末在万众期待之下终于正式起航。 目前已有2只港股etf在沪深证券交易所上市，其中，可以品尝“头啖汤”的华夏基金预计下周一正式发行港股etf，易方达基金也将于下周推出同样的产品。

据悉，两支港股etf的初始规模约为32亿美元(约250亿港币)。 业内专家表示，由于港股etf的初始规模并不大，预计短期内不会对a股市场和港股市场产生剧烈影响，但从长期来看，a股的估值将更加平衡。

华夏基金企业拟发行的港股etf被称为华夏恒生etf基金，跟踪恒生指数，定于7月9日至8月3日上市。 据悉，目前华夏持有资格的国内机构投资者( qdii )余额约为25亿美元，将根据资金募集情况决定聘用额的数量。 易方达计划发行的港股etf被称为易方达恒生中国公司etf基金，跟踪恒生国企指数。 目前正式上市期尚待决定，最早将于下周上市，易方达基金目前持有的qdii余额约为7亿美元。

北水南调会对港股市场产生几何影响吗？ 一位市场人士认为，港股etf的初始规模及其对港股市场的影响，将根据内地股东的反应来决定，但由于目前全球经济不稳定因素还很多，中国经济放缓，目前内地投资者的情绪仍非常谨慎。

但是，有业内人士指出，h股估值低廉，港股etf入场费低，或受内地投资者欢迎。 目前，部分恒指被分割为股票，在内地香港上市，但a+h企业估值差异仍较大，大部分H股估值远低于a股，H股波动性较大，因此预计备受低估值和短炒投资者青睐。 另外，华夏基金发行的港股etf入场费低至不足200港币，也有消息称有望受到中小投资者的欢迎。

招商证券(香港)投资银行部董事温天纳指出，跨境etf只是间接投资渠道，大陆投资者不能直接买卖港股。 因为对市场的影响因发行规模而异。

在最乐观的情况下，率先上市的华夏港股etf备受内地投资者欢迎，如果在上市期间内完成25亿美元(约195亿港币)的qdii限额，最快8月上旬将有近200亿港币的新资金流入恒指成分股。 第一上海证券首席战略师叶尚志对此表示，即使资金从未重新进入港股，对港股市场的刺激作用也应该不会太大。

温纳表示，港股etf的发行标志着内地、港资市场双向开放和密切合作正式拉开帷幕，未来包括H股在内的港股市场整体收益率高于a股市场，必然会有一部分资金退出a股市场。 叶尚志认为，由于港股etf与指数挂钩，短期内对a+h股的影响有限，但长期来看可以拉近a+h企业的估值。