“中国石化H股为何不升反大跌 或有机构投资者做空”

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看中国石油化工股份( 00386 )的行情

当中石化混合全制改革终于取得实质性进展，嘉实等25家大型企业抢占油品销售企业的股权，市场期待中石化股价“众筹火燎”之际，中石化a股、港股的股价表现震惊市场。

9月15日早晨，中石化股价未上涨，下跌至收盘价，港股下跌6.76%，报收于7.25港元。 在a股，中石化推进后下跌，收盘价下跌0.71%，报收于5.60元。

说的暴涨是什么？

作为混合全制改革的首发起点，中国石化的走势备受瞩目，“混合改革”筹资清单的决定再次引发了市场的想象。

9月14日晚，中石化公布全资子公司中石化销售有限企业(以下简称中石化销售企业)增资引进社会及民间资本的具体方案，25家境内外机构投资者将以1070.94亿元认购销售企业29.99%的股份。

此次由石油销售企业引进的25家机构囊括了国内资本圈的核心力量，包括大润发、复星、新奥能源、腾讯、海尔、汇丰等9家产业巨头，还包括嘉实基金、工银瑞信、华夏基金等公募巨头，代表了中国人寿和生命

这是自2月中国石化宣布向石油销售业务引入社会资本和民间资本进行“混改”以来取得的实质性进展，标志着石油销售业务重组投资事业的完成。

市场人士表示，这也是傅成玉掌管中石化集团和股份企业以来出台的重大改革措施之一，预计下一轮中石化销售将上市。

中国石油化学品销售业务重组投资工作如期完成，意味着中国最大国有公司混合全制改革迈出了重要一步，市场对此寄予厚望。 9月14日晚，中石化“混合改革”在投资圈、媒体圈成为热门话题，市场对中石化股价充满憧憬。

然而，中石化9月15日股价意外走强，a股、港股齐跌。 业内人士表示，今天，中国石化股价不会上涨，或机构投资者正在空。

另外，关于阿里巴巴为什么没有入驻，据报道阿里巴巴不符合中石化投资的大致情况。 在中国石化投资门槛中，国内投资者优先。 阿里巴巴的第一大股东和第二大股东都是外资企业，两者占阿里巴巴50%以上的股份。

中石化销售企业的估值超出预期[/s2/]

值得一提的是，此次中石化销售企业估值远远超出预期。

此次增资完成后，中石化销售企业注册资本从人民币200亿元增加到人民币285.67亿元，中石化持有销售企业70.01%的股权，大润发、复星、腾讯等25家投资者现金共计1070.94亿元，占销售企业的29.99%

3000亿3000万元认购29亿3000万%的股份，这意味着中石化销售企业估值3000亿3000万元，这是远远超出市场预期的3000亿元估值。

据报道，银河证券油气领域首席执行官乔贤锋表示，中国石化销售板块年利润240亿美元，除去财务费用，利润约210亿美元，按11倍左右的pe计算，原销售企业板块资产价值约2300亿美元，增资后的中石化销售企业，

市场人士认为高估值有利于中石化股价，但注意15日的股价表现，大体上是违背愿望的。

一位分析师表示，13.8倍的历史市盈率与集团目标的13-15倍不相上下，但中石化的股价已经反映出这一因素，因此预计许多长线基金将抛售商品获利，股价将继续抛售。

有趣的是，中石化销售企业的上市需求也引起了市场的关注。 近日，中石化集团董事长傅成玉在达沃斯论坛采访时表示，中石化销售企业董事会成立后，将对上市进行研究和规划。

事实上，这次交易协议中也明确了，根据协议，投资者在销售企业上市完成后一年内不得转让所持股份。 此外，在销售企业上市之前，中石化股份的比例不得低于51%。

(责任: df101 )