“中联重科回应CIFA业绩异常 否认好处输送”

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中联重科收购cifa涉嫌利益输送的风波依然在发酵。

中联重科已经为cifa支付了总额31亿9400万元人民币，但在收购cifa剩余股权前后，cifa业绩的反弹增长仍是其优势输送的最大疑点。

中联重科副总裁孙昌军此前表示，此次联合投资者8.7%的年收益率远远低于中联重科2008年以来的净资产收益率，大大低于混凝土机械的收入和利润增长率。

即使cifa的业绩增长，中联重科一季度净利润下降60%-80%的业绩预告仍在骚动市场。

中联重科公告称，由于宏观经济复苏缓慢，工程机械领域市场诉求不振，企业自去年四季度以来自主调整经营战略，持续到今年一季度，企业主营销售收入较去年同期大幅下降。

业内人士认为，领域销售产值和销量增长的下滑提醒着中国工程机械领域原有的销售模式已不可持续，亟需调整。

业绩异常的应对

年12月28日，中联重科发布公告，中联重科董事会审议批准旗下境外投资管理企业收购香港cifa企业其他股东40.68%股份的决议，此前，两次交易中联重科共支付31.94亿元人民币。

但是，2008年中联重科出资收购cifa企业59.32%的股份后，cifa的业绩并不理想，远远低于预期。

据相关媒体报道，年度，cifa实现营收2.988亿美元(约人民币18.60亿元)，仅为当时预计的50.8亿元的36.61%。 实现净利润1628.51万美元(约人民币1.01亿元)，为当时预计的4.43亿元的22.8% )； 净利率仅为5.43%，比预期下降近4成。

但年上半年，cifa营收迅速反弹至15.68亿元，净利润反弹至2.828亿元，去年半年净利润达到全年净利润的1.8倍。

中联重科董事长让·俊辛表示:“2008年金融危机前，中联收购、整合cifa企业，形成协同，年上半年cifa利润是金融危机前2007年全年利润的两倍。”

中联重科副总裁孙昌军对记者表示，就此次交易对价而言，根据交易公告发布当天上市公司估值情况，国内工程机械制造领域比企业市盈率( p/e )的倍数平均值为12.63。 另一方面，cifa资产的市盈率( p/e )倍数约为8.59，低于国内工程机械领域制造比较企业的估值，不存在优势运输。

但疑问是一样的，相关人士认为，明明a股收益率如此优异，混凝土机械领域的收益率高于此次收购，企业为什么要花巨额资金进行收购？ 投资a股不是更好吗？

中联重科方面反驳了上述说法，认为该说法回避了企业的重要观点，认为收购cifa对中联重科产生了许多协同效应，但并不直接体现在cifa的财务业绩上。 中联cifa的技术平台不仅向中联引进了先进的技术管理理念，双方共同致力于高端技术和产品的开发。 另外，通过建立欧洲战术采购平台，年企业直接节约了6000万元的价格。

中联重科董事长助理刘小平对本报记者表示，各投资者的进入，实际上是在中联重科刚刚开始国际化的初期，用自有资金帮助中联重科分担投资风险，他们的介入帮助了中联重科的国际化进程。

“从目前情况看，共同投资者的使命已经完成，作为财务类投资者，企业也尊重对方退出的诉求。 ”他说。

关于cifa的业绩，中联重科方面表示，年上半年比年同期大幅上升，年下半年和年前期与年上半年处于同一水平，也就是说，从年开始cifa的业绩明显上升了一个档次，具有持续性。

市场营销战略的调整

调整后的cifa业绩上了新台阶，但中联重科第一季度业绩报告大跌眼镜。

近日，中联重科发布一季度业绩预告，预计今年一季度归属于上市公司股东的净利润为4.18亿元-8.36亿元，比去年同期下降60%-80%。

公告称，由于宏观经济复苏缓慢，工程机械领域市场诉求不振，企业自去年四季度以来自主调整经营战略，持续到今年一季度，企业主营销售收入较去年同期大幅下降。

中联重科相关人士表示，考虑到宏观经济调整的时间和幅度超出了领域、市场相关人员和企业的预期，原有的营销战略不适合继续下去，企业应更加重视提高企业资产质量，严格控制风险。

根据中国机械工业联合会的数据，全年全国工程机械领域累计销售产值5，5792.26亿元，累计比去年同期增长34.56%。 到上半年只实现了3150亿1000万元，比去年同期增长了3.45%。 年销售额为5，915亿7100万元，与去年同期相比增长率仅为1.85%。

刘小平表示，从第四季度开始，企业强调应收账款回收等相关措施，严格控制销售业务条款，加强应收账款回收。 在销售方面，企业除提高首付比例外，还督促一线高层亲自下基层核查应收账款的收回情况，将收款情况与个人工资绩效挂钩。

年报数据显示，年末，企业持有货币资金232亿元，比去年同期上涨30.78%。 经营活动产生的净现金流量为29.60亿元，比去年同期增长41.42%。 另外，企业应收账款比年初有所增加，但比年3季度末开始下降。