“阿里巴巴香港IPO投行选秀最后时刻”

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今年，香港ipo市场最热门的话题是阿里巴巴。

“几乎所有的投票都在竞争这个项目。 ”参加阿里巴巴ipo选秀的一位投票人士对记者表示，目前阿里巴巴还没有做出最终决定，但近期应该会有结果。 “阿里巴巴不需要重组，本身已经是海外企业，财务已经在四大考核中，账面清晰，项目进行得比较快。 ”

几年前让马云陷入争议的vie结构，现在整个阿里巴巴集团上市的时候，为他省了很多麻烦。

记者了解到，阿里巴巴放弃在香港和美国上市的计划，选择在香港上市，计划在今年第四季度挂牌。 上述投票人士表示，目前对阿里巴巴的投票估值约为700亿至800亿美元，这样大的名单将引发各轮投票的争夺战。

一经上市，这无疑是这几年来最大规模的ipo，对香港证券交易所重回全球ipo资本额第一的宝座也有重要意义。 根据dealogic的统计，去年香港ipo市场的筹款总额为32亿3300万美元，下降到第五位。 从今年年初到6月5日，这个数字为44亿6400万美元，在世界排名第三，与纽约相比，筹款总额还不到30%。 其中，今年最大规模的ipo为上月刚挂牌的中石化炼化，集资额为17.97亿美元。

稳定价格

“阿里巴巴原本设想在美国和香港都挂牌，这样就需要两边的监管要求，可以满足。 ’上述投资者表示，相比之下，无论是在股票发行中还是上市后的新闻披露方面，美国的监管要求更为严格，香港只要求上市公司每半年发行一次报纸，而美国则要求每季发行一次报纸。

另一方面，对于香港市场的规则，阿里巴巴也已经很熟悉了。

2007年11月，阿里巴巴旗下的阿里巴巴网络有限公司在香港证券交易所上市，资本金达17亿美元，仅次于2004年在纳斯达克上市的谷歌创下的首次公开上市记录。 去年，阿里巴巴将其私有化。

“即使在香港上市，也能找到美国投资者。 ’据这位投资者称，许多大型美资基金企业在香港有分店。

但是，与美国基金喜欢高科技股相比，香港基金(包括香港海外基金分支)的味道各不相同。

“确实，以前有传言说香港基金喜欢费用和工业类的股票，香港的科技股很少，基金经理的关注度和理解度也很低。 ”上述投票人坦言，在美国，科技股的认同和受欢迎程度将会更高。 “但是，阿里巴巴的情况将会很特殊。 它已经足够有名，规模也足够大，只要自身定价合理，基金经理就会很喜欢。 ”

雅虎向美国证券交易委员会提交的季度报告显示，去年第四季度，阿里巴巴收入达到18亿4000万美元，逐年上升80%，创下财年第四季度以来的最高年增长率，净利润达到6亿4200万美元，每年上升172%。

但对估值在700亿美元以上的阿里巴巴来说，定价方面并不激进。 “阿里巴巴方面不希望像脸书一样，上市后股价大幅下跌。”上述投票者表示，在定价方面，阿里巴巴倾向于选择合理的水平。

去年5月，facebook的ipo价格达到了每股38美元，但交易开始后，股价有下跌的趋势，不到4个月，股价就比ipo价格下跌了54%。

对阿里巴巴的定价来说，另一个问题是，不容易找到比较对象。 该投票者认为，目前接近要求的是亚马逊这样的企业，但两者有差异。

最近，马云自己也在会见投资者时表示，阿里巴巴与亚马逊、ebay各不相同，阿里巴巴通过帮助他人进行电子商务，其他两方则是自己进行电子商务。

中资银行排列[/s2/]

上周，上市历史三分之一的光大银行，再次向香港证券交易所提交了上市申请。 如果一切顺利，6周后光大银行将参加香港证券交易所的上市审理，并计划在今年第三季度挂牌。

此次重启，光大银行融资规模在15亿美元至20亿美元之间，底层投资者再次成为确保ipo成功的重要保证。 一位投票者表示，光大希望基础投资者所占比例很高。

资本不足是光大银行获得ipo融资后最迫切需要处理的问题。 根据光大银行季报报道，截至一季度，根据银监会新发布的《商业银行资本管理办法(试行)》计算，其核心一级资本充足率和一级资本充足率为7.53%，有分析师认为，这已经是板块最低水平。

“如果不能处理资本充足的问题，光大银行就不能发放贷款。 ”一位外资银行拆资师表示，通过发行债务融资，也无法应对核心资本充足率低的问题，如果ipo做不好，大型银行只能通过定向增发等方法融资。

同样计划今年上市的上海银行目前也没有向香港证券交易所提交上市申请。 此前，一位与项目安排相近的人表示，上海银行将于今年第三季度上市。 去年，上海银行从18家公司的投标投票中选定了ICBC国际、摩根大通、摩根士丹利和UBS，组成了该银行的h股承兑团。