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港股在经历前期大幅下跌后,自上周以来下跌势头放缓,5个交易日中,恒生指数反弹2个交易日。 另一方面,港股市场的主要支撑因素仍来自内地,a股上周二因经济数据疲软大幅下跌,但随后在政策放松的憧憬下连续3个交易日出现反弹,港股投资者情绪也有一定程度的稳定。 另一方面,尽管美股再次创历史新高,美元指数升至4年高点之所以给港股带来一定压力,主要是由于美联储加息预期的高涨。

“港股低位企稳 短线跌势接近尾声”

恒生指数上周累计下跌1.18%,最终收于24306.16点。 市政府一天成交732亿港币,比上一周略有扩大。 随着港股下跌趋势放缓,市场风险偏好也有所上升,衡量港股市场避险情绪的恒指波幅指数上周累计下跌4.38%。

中资股票上周也下跌至港股市场,国有企业指数和红筹指数分别累计下跌2.1%和2.81%。 由于a股市场持续战胜香港H股,恒生ah股溢价指数持续上升,上周涨幅1.56%,创下96.57点的纪录,创近4个月来新高。 近两个月来,a股和H股市场走势出现背离,溢价指数也出现8%以上的涨幅。 其原因在于,在香港市场流动性没有大幅萎缩的前提下,随着“沪港通”的临近,ah比价效应逐渐发挥,部分持有相对较高a股溢价的H股近期变得严重。 统计数据表明,在ah比价在1倍以下的29只股票中,近期其h股多数表现出明显的跌幅,其中以银行、铁建为代表的蓝筹h股相对跌幅较高。 此外,在欧美政策预期分化的背景下,美元指数创新高,美元兑港币汇率从底部回升,这也客观上给港股市场带来了压力。

“港股低位企稳 短线跌势接近尾声”

从港股各行业指数上周的市场表现来看,前期强势的中资通信股盈利回升,恒生通信行业指数累计跌幅达3.42%,居各行业指数跌幅首位。 其中,中国移动累计跌幅达到2.92%。 麦格理日前发表报告称,内地iphone 6上市较晚,应在不阻碍移动的情况下实现今年4g的网民目标。 由于无需负担首个iphone 6购买者的手机补贴支出,3家大陆大通信公司应该乐于维持移动“战胜大市场”的估值。

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除通讯股外,能源股继续弱势,成为另一下跌主力,恒生能源业指数累计下跌3.1%。 究其原因,首要有两个方面。 首先,由于欧美央行的政策分化,美元指数强劲上涨,引起原油、有色金属等国际大宗商品预期价格大幅下跌,成为能源股遭受沽压的首要因素。 其次,中国内地近期公布的pmi、进口、工业增加值、固定资产投资、cpi及ppi等一系列经济数据均低于预期,表明经济经过前期加速回升,将对周期性领域诉求和企业业绩产生实质性影响。

“港股低位企稳 短线跌势接近尾声”

展望港股后市,恒指预计上周开始企稳,短暂下跌势头接近尾声,尽管美元持续走强对港股造成压力,但在美联储上涨时点仍存在较大不明朗性的背景下,资金短期内将大规模流向香港市场。 对港股投资者来说,后市应更多关注内地货币政策的波动,在经济数据全面疲软的环境下,央行是否放松流动性将在很大程度上左右后市两地资本市场的运行趋势。

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