“沪港通倒计时 A股将迎一波大考”

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防备沪港通

提示篇

沪港通上市已进入倒计时，监管层尚未公布具体时间表，但随着沪港通业务第一条规则《沪港通试点办法》的出台，市场各方预计沪港通最快将于本月内上市。 沪港通规则体系已经基本完善，不少投资者已经跃跃欲试。 什么样的投资者可以参加沪港通业务呢？ 参加沪港通业务有哪些投资机会？ 沪港通上市会对a股市场产生什么影响？ 与投资者在意的以上问题相比，北京青年报发表了《沪港通的准备》供网民参考。

从上海港通粉墨问世之日起数不胜数。 无论从资金、投资理念还是制度变革来看，a股都将迎来走向国际化的大考试。 香港股市的通行规则、投资逻辑、交易细节、国际化的市场背景，对熟悉a股的投资者来说将是长期的挑战。

两个巨大的机会

稀有股票更受内地投资者的欢迎

北京青年报记者通过港股通转战港股市场发现，对内地投资者来说，港股市场至少存在两大投资机会。

首先是a股市场的稀有股票。 业内人士表示，香港股市是高增长、市值小的高弹性板块，特别是a股紧缺的个股，对应香港股市的新闻技术和网络科技股、博彩娱乐行业的个股，备受内地投资者青睐。 据平安证券研报报道，在tmt (科技、媒体、通信)行业，港股第三方支付、金融ic卡、网络彩票、手游、智能可穿戴等5个方向存在着些许稀缺标的。 第三方支付行业有中国创新支付、中国支付宝通、贸易通、高阳科技、百富环、中国信用等。 股票有蒙牛乳业、安踏体育等。 港股特有的博彩股，对金沙中国、银河娱乐、美高梅中国等内地投资者也有一定的吸引力。 投资者还需要注意港股的领域分布相对集中。 金融、能源、电信三个领域所占比例较高。 港股没有白酒企业标的军工标的只有中航科技人员。 港股缺乏旅行社/自然景点标的医药领域不在恒指成分股，在所有港股中也只占1.6%的比重。

其次港股中的增长股更受欢迎。 沪港通开通后，中短期资金增量偏好的仍是a股和港股中小盘新兴成长股和稳定成型的费用服务升级股，因港股中成长股估值相对较低，可能更受欢迎。 结合美股细分领域的领先优势，更加彰显社会进步方向，也就是以前流传下来的产业升级改造，即高铁、现代物流、替代能源(包括新能源汽车等)、旅游休闲、农牧业产业的升级

三个战略

投资港股的股票数量最少不得少于15股

由于制度设计、历史沿革、投资者构成等多方面的因素，香港股市和a股市场在多方面不同。 投资者在a股惯用的一点投资手段在港股不太好用，很可能会遭受一点投资者难以想象的巨大损失。 投资港股时要比投资a股慎重，凡事懂一点，分一点投资，忍耐一点波动，才能更稳定地获得投资收益率。

港股大部分股价都比较合理。 例如，老牌香港大企业思捷环球，也就是知名服装企业品牌esprit的所有者，其股价在公司经营不善期间，从2007年的94.7港币跌到了年最低的6.8港币。 年高铁事故后，中国南车被投资者抛弃，股价从10.5港币暴跌至2.2港币，随后随着中国铁路领域的快速发展上涨至目前的7.2港币。 在港股只有真正了解一个企业，才能更好地规避风险，发现机会。

不明确的因素大幅增加。 在港股，即使投资者能够投资熟悉的企业，同时拥有足够的时间，也不一定能保证获得理想的利润。 这是港股多而杂的资本运营规则造成的。 投资者投资香港股市时，来自各方面的不确定性因素比a股大幅增加。 这是因为进行大量分散投资将成为保护投资资产的最重要的方法之一。 业内人士表示，谨慎选择的股票数量必须至少在15股以上，才能称为分散投资，但有时间和精力的投资者将投资标的数量再增加2~3倍更为稳妥。

香港的股价波动很大。 当一家港股企业业绩好转时，投资者可以看到远高于a股的估值和股价表现。 相反，当企业基本面下降时，股票绩效的差距也出乎意料。 投资者在抓住明确的机会时，需要忍耐利润，但尽早卖出自己的筹码； 发现公司瑕疵时也要忍耐，不能因为价格稍微下降就早早买到便宜货。

四个风险

以炒股的想法炒港股风险很大

天相投资顾问有限企业董事长兼总经理林义明写道，沪港市场存在诸多差异，内地投资者在投资港股时需要关注风险。

风险来自四个方面:基本上面对股价走势的影响大于a股企业投资股票流动性差低价股可能面临风险的成熟空机制，使得高价股和虚假企股价存在较大的下行风险。

具体来说，首先港股亏损公司和业绩大幅下跌的公司普遍面临较大的股价下跌压力。 在内地炒股成绩不好的逻辑在香港市场普遍不适用。

其次，港股与连续亏损公司相比，不像a股市场以“st”表示的特殊解决方式，上市公司对基本面关注不充分的内地投资者，在买卖港股时可能会承担更大的风险。 此外，国内个人投资者对香港上市公司的了解存在天然劣势。

第三，与a股相比，港股通标的股成交额、换手率均较低，12%的个股日换手率不足0.1%。 内地投资者投资港股时，如果大量买入必须特别关注其成交量、换手率等流动性指标的不活跃股票，可能会面临长期以来无人认领的困境。 香港市场市场化的发行制度降低了外壳的稀缺性，炒低价股的风气不盛。 如果内地投资者以炒a股低价股的思路炒港股，可能会面临很大的投资风险。

第四，香港市场有比较完整的空机制，有助于挤压估值泡沫，也意味着上市公司造假可能需要较大的成本。

(责任: df062 )