“光大银行：80亿次级债按期赎回 不影响H股上市”

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据先前媒体报道，光大银行因近百亿次级债券清偿问题和利息支出增加而影响了H股上市。 光大银行近日发布公告称，截至今年4月27日和6月28日，光大银行已按期清偿共计80亿元的次级债券。

光大银行新闻负责人沈春华昨天( 7月15日)在接受《每日经济信息》记者采访时表示，与媒体虚假报道相比，该行已经发表声明，这不影响该行的h股上市进程。

“如果发行价超过每股净资产，其股价可能会超过a股，从而损害海外投资者购买的趣味性。 如何被海外机构投资者接受，是光大银行目前必须思考的问题。 ”证券公司银行领域的分析师指出，在国内银行股破于次级债的背景下，光大银行的H股如何定价值得关注。

光大银行发表声明明确疑问

7月11日，光大银行官网发表声明称，根据监管机构有关要求和次级债券募集凭证相关约定，该行于年4月27日和6月28日分别按期回购2008年一期次级债券60亿元和二期次级债券20亿元。

该声明还指出，“本行全年准备金余额已上升至280亿6300万元，较早满足财政部有关要求，并且本行核心资本充足率和资本充足率符合监管部门有关要求，全部达标。”

据此前报道，截至今年6月30日，光大银行两笔分别为60亿和20亿的次级债均超过了行使回购权的期限。 而且，另一个50亿的次级债也将于今年年底到期。 如果不马上赎回，光大银行明年将支付最多8.92%的利息。

据悉，光大银行2008年4月25日、6月27日、12月15日分别发行了60亿元、20亿元、50亿元次级债。 根据协议，光大银行在5年期满时可以按面值回购，如果不行使这一权利，从第六个计息年度开始，利率将根据初始发行利率上涨3%。

“光大银行对按时赎回这些次级债没有任何担忧。 因为根据协议约定，光大银行延迟回购将提高融资价格，每年必须支付数亿元的利息。 》上述券商银行领域分析师根据《每日经济信息》表示，在新资本协议下，次级债也不能作为合格资本工具采用，必须分年逐步退出。

银行次级贷款是指商业银行发行的、本金和利息清偿顺序记载在商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本发行的债券，可以计入附属资本以弥补银行的资本充足率。 次级债发行流程比较简单，周期短，是一种快速、可持续地补充资本金的方法。

h股定价或关键点

光大银行年一季度新闻报道称，一季度，该银行实现归属母银行净利润80亿元，比去年同期增长16%。

“目前的资本状况需要惠普IPO尽快完成。 ”平安证券银行领域的分析师励雅敏认为:“由于管理层是在比较发行价格和资本补充的紧迫性后做出选择的，因此此次ipo时点和最终定价仍存在不确定性。”

截至年一季度末，光大银行资本充足率和核心资本充足率分别为9.90%和7.53%。

光大银行计划于年3月重启H股上市，募集15亿~20亿美元的资金。 年6月，银监会同意光大银行H股上市申请，发行规模不超过120亿股，募集的资金用于补充资本金。

6月14日，光大银行宣布，汇丰企业将通过购买上海证券交易所系统的方法增资该银行的2200万a股。 此次加息后，汇丰企业持有的光大银行股权比例为48.42%。 根据该公告，汇丰企业计划在未来6个月内继续在二级市场增持该股。

“h股的估值通常低于a股。 目前，在国内a股众多银行股崩盘的背景下，如何对光大银行的h股定价是个问题。 如果发行价高于每股净资产，其股价将高于a股，海外投资者购买的乐趣可能与预期相差甚远。 如何被海外机构投资者接受，是光大银行目前必须思考的问题。 ”一家证券公司银行领域的拆迁师告诉《每日经济信息》记者。

但是，清华大学博士后支付立春一事对此提出了不同的观点。 他认为，国内投资者和国外投资者对同一目标的看法不同，对金融股意见分歧较大。 例如，在中国平安以前的H股股价高于a股、目前银行股市场净利润率1倍左右的背景下，光大银行对此次H股发行施加了压力，但未必会出现上述不自然的情况。

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