“万科B股转H股半年三次传搁浅 或因地王惹祸”

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历经半年的万科b股回板h股命运多舛，多次被传搁浅，这次是半年来第三次搁浅。 最近，万科集团执行副总裁肖莉表示，万科b向H股的转型提案没有得到证券监督管理委员会的批准，无法预测何时完成转型板。 对此，万科7月12日向21世纪网表示，B转h还在审查中，虽然比预期晚，但没有被中止。

拆船者表示，迄今为止搁浅是受万科b股的份额比例、现金选择权未被香港联交所承认、股价丧失现金选择权等因素影响。 这次，分解者认为万科最近的频繁地王关系和国家的宏观调控政策不一致。 6月28日，证券监督管理委员会确定，对有土地闲置、土地炒作、翻盘抛售、哄抬房价等违法行为的房企，中止上市、再融资、重大资产重组。

虽然多次否认万科转换股被搁浅，但业内拆股人士表示，万科转换股仍存在股价现金选择权下跌、房地产目前所处的宏观环境、相关政策因素对房企快速发展的制约等不可控风险。

据悉，目前成功从B转换为H股的上市公司只有中集集团一家，其间证券监督管理委员会方面从受理申请到批准约26天，香港联交所方面从受理申请到批准约29天。 相比之下，万科“B转h”花费的时间稍长，不得不怀疑其中有变化。 　　

摩根士丹利在报告中引用肖莉的一段话，对此业内一致评价是，实质上宣布万科B转H股计划搁浅。 但是万科否定了这一点。

据了解，万科b向h转移的动向始于去年年底，当时万科需要规划重大几个事项，宣布a股和b股股票于去年12月26日上市并停业。 对此，据推测万科将开始B -转h工艺。

年1月18日，万科公告称，万科拟将旗下上市外资股(B股)转为上市地，通过介绍方法申请在香港联交所主板上市及挂牌交易，在香港联交所上市的境外上市外资股)H股)。

年2月18日晚，万科再次公告称，企业从b股转为h股的申请已经被中国证券监督管理委员会和香港证券交易所受理。

万科已于年7月在香港购入壳南联地产后更名为万科置业(国外)。 因为一旦这个转换成功，万科将形成一个a股、两个H股的三方上市融资平台。

新时期房地产拆股师裴明华认为，从短期来看，股权转型对企业a的股价金钱影响已经不大，但从中长期来看，b股转型为h股有助于企业海外融资平台的构建，降低了融资价格过高、企业经营快速发展的掣肘。

但是万科B转h并不顺利，多次被转换股搁浅。

4月初，证券机构发出消息称，万科B转h计划暂时搁置，启动时间不明。 具体原因是万科b股的份额比例和现金选择权有问题，不被香港证券交易所认可。

也有媒体报道称，6月底，万科b大涨陷入搁浅危机，股价失去现金选择权。 受市场整体情况的拖累，万科b股股价自5月以来持续下跌，从5月6日17.10港元/股下跌至6月25日盘中低点11.88港元/股。 上周五收盘价为13.62港元。

万科股价持续下跌，光证券投资顾问周明认为，这意味着部分资金没有看到万科的反转板案。

公告称，万科B大股东以华润集团为主的财团为回盘提供13.13港币/股的现金选择权，该价格为万科B股近5年来的高点，这意味着万科B股的现金选择权价格将超过大多数B股东的买入价格。 目前万科B股价已经接近现金选择权，一度低于现金选择权。 也就是说万科B股价出现在套利空之间。

发现对于万科和中集集团转换方案，万科有不实施方案的假设。 申报行使现金选择权的股份数超过b股总股份数的三分之一，即申报股份数超过4亿3800万股的，本次方案不予实施。 中集集团的方案没有相关证明。

也就是说，万科的申报股数超过4亿3800万股时，此次的B转h计划将立即中止。 因为该股价走势在很大程度上决定万科的“B转h”能否成功。 如果有套利空之间，投资者必然会选择对自己有利的一面，但是万科b这次为此有风险。

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万科不断否认转股搁浅的传言，但这还不值得期待。

与万科转换股碰壁不同，中集集团的转换股可以说是一帆风顺。

据悉，目前成功从B转换为H股的上市公司只有中集集团一家，其间证券监督管理委员会方面从受理申请到批准约26天，香港联交所方面从受理申请到批准约29天。 因此，不得不怀疑万科B转h的“较长期间”其中有变化。

摩根士丹利报告称，目前中国的证券监督管理委员会正在就万科案是否符合国务院的指导继续向万科进行咨询。

迄今为止，万科在半个月内获得了三次地王。

6月27日，万科联合保利以53.72亿美元拿下重庆江北区潘澜溪集团地块，这笔成交总额也刷新了重庆总价王的纪录。 7月3日，以总额48亿7000万美元在上海的商住用地上竞争成功，溢价率达到88.6%。 这是上海全年总额地王第四次续约，也是万科在一周内第二次夺得地王。 7月8日，万科在广州再次出手，以6亿300万美元的交易价格将广州荔湾区新地王收入囊中，再次刷新了该地的记录。 万科三次询问地王，支付地租108亿元。

作为国内标杆公司，万科在领域内有风向标作用，其动作对其他开发者有很大的指导意义。 不愿指名道姓的房地产拆房师认为，万科频繁拿地王认为，市场各方对中央房地产调控失去信心，不利于房地产调控，直接影响“新国家五条”的调控效果。

此外，地王还将大幅推高地价，带动周边房价上涨。 这些拆房者还担心房价会成为新一轮上涨的前兆。

万科基本拥有土地，证券监督管理委员会信息发言人6月28日宣布，对有土地闲置、土地炒股、翻盘抛售、哄抬房价等违法行为的房企，将中止上市、再融资、重大资产重组。

不巧的是，万科拿下土地后，董事会主席王石微博表示:“暴风雨要来了！ ”。 引起无数猜测:万科为纳吉布国王商议？

上述业内人士分析认为，该万科之所以频繁获得地王，或者是“中国证券监督管理委员会正在继续就其方案是否符合国务院的指导进行调查”的理由。

b股向h股的转换面临着一系列问题，上市公司必须在财务测试、最低市值、公共持股量、流通比例等11个方面满足香港证券交易所相关规则设定的基本门槛。 另外，在公开股份的比例、公开股东的数量、流通股份在发行股份中所占的比例、公司的支配权等方面做了详细的规定。

这也是去年12月19日中集集团在香港证券交易所挂牌交易，完成首次b股转换为h股尝试半年后，出现无接力者的原因。 万科一旦转为成功，可能会耐心等待。

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