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据路透社报道,知情人士称,参与沪港通设立的主要监管部门已经向市场参与者表示,沪港通预计将免征资本利得税。

但是,据情报相关人士称,还不清楚是否做出了最终的决策。

根据现行规定,香港不征收资本利得税。 但是,对于交易中国股票的外国机构投资者,中国将征收10%的资本利得税。

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上海港通资本开放4大方向机构有望流入数万亿元外资

10月9日以后,上海港通的意义进一步提高。

“沪港通是对中国资本开放的尝试,如果沪港通运行顺利平稳,中国资本项目将进行下一步的开放。 》10月10日,接近香港证券交易所的人向21世纪经济报道-长笛信息研究员透露。

这个故事的背景是10月9日,央行货币政策二司副巡视员王丹在伦敦证券交易所集团北京ipo大会上表示,监管机构将从4个方向推动资本市场进一步开放。 首先是上海港通考试的展开。 二是推出rqdii (人民币合格国内机构投资者)试点,目前该机制正在设计中。 三是发布qdii2(合格国内个人投资者机制)的机制; 四、允许境内公司向境外发行以人民币计价的股票,包括以人民币支付股息。

“传沪港通或免征资本利得税”

随着沪港通的推进,上千个中资项目的开放似乎进入了高速公路。

“中国的资本市场开放是一大趋势,但中国管理层也重视风险。 ’上述接近香港证券交易所的人士认为,王丹表现越来越多是方向性的,没有时间表。

“要实现王丹提到的所有项目,需要央行与外管局、银监会、证券监督管理委员会等部门一起处理,短期内还很难完成。 的当务之急是推动沪港通顺利开店。 ”。 一位外资投资银行金融分析师表示,目前证券监督管理委员会等机构尚未将qdii2等列入短期议事日程。

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沪港通改写a股玩家

从微观层面来看,金融机构向中国资本市场打开的“沪港通”之窗已经迫在眉睫。

“4月沪港通的信息公布后,企业总经理提议拿出基金与沪港通进行比较。 当时我们想的名字是中港通。 该基金不能只投资沪港通的标的股票,所以未来一定会深入港通”深圳一家大型基金企业相关人士向21世纪经济新闻记者——长笛信息研究员表示,该产品还处于讨论阶段,不便向外界透露具体想法

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海外金融机构也在“斟酌”上海港通。 恒生指数企业董事兼总经理关永盛日前表示,正在研究沪港通指数,从技术上考虑将沪股通指数和港股通指数分别上市,最终要看市场的趣味性。 华南一家大型基金经理向21世纪经济新闻记者飞笛信息研究员表示,市场对沪港通指数基金有诉求,不排除与指数企业合作推出同样的产品。

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事实上,国内基金企业的野心不止于此。 记者了解到,鉴于中国资本市场开放带来的投资机会,目前基金企业已经准备好可供a股市场、港股、台湾市场投资的公募基金。 “但是,由于该产品的创新力度很大,相关政策很多,需要监管部门进行调整,所以我们已经准备了一年多,但还不成熟。 ”前述深圳某基金企业人士透露。

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沪港通落地在即,各大券商沪港通战略如火如荼。 9月底,约280名投资者参加了UBS证券在上海举办的沪港通战略研究会,其中70%来自海外,30%为国内投资者。

“比起我们7月海外路演的反馈,这次的投资者显然对上海港通有相当的了解。 专注于更深层次问题的沪港通如何扩大,如沪港通对现有qfii制度的影响(或将越来越多的qfii资金分配到深圳市场),进行资本利得税减免,对资本市场采取它们进一步的开放措施(深港通、a股加入msci指数体系等) 除沪港通受益股外,投资者讨论最热门话题的是目前更具吸引力的中小市值股。

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诺德基金经理郝旭东告诉21世纪经济新闻记者飞笛情报研究员,沪港通的开通标志着金融改革在制度建设方面进一步全面加快,将打击目前a股正在兴起的主题素材操作。 而且,ah股的价差大部分反映的是壳的价值,沪港通的实行,会导致投资者的偏好逐渐统一,壳变得没有价值,也会冲击a股中一点点“讲故事”的股票的市值。 同时,在资金和上市公司自由选择的情况下,成熟完整的市场将胜出,国内将加快注册制改革和市场化导向的监管法律制度建设,形成开放推进改革的局面。

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邓旭东表示沪港通及其后的政策上市最终将改变a股的参与主体。 他解释说,在资本流动管制下,海外投资者要投资和分享中国经济增长的成果,必须通过qfii和rqfii,或通过相关资本市场投资内资股(香港股市)。 因此,a股与港股、美股等国际市场不同,基本上是只有国内投资者参与的闭环市场,a股市场散户化。 随着沪港通的实施,后续金额将逐渐扩大,随着国际资金的进入和未来国内养老金等长期机构投资者的进入,a股机构投资者的比重将触底,a股市场的估值体系将在国际上逼近。

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沪港通的实施将在中长期改变a股市场的游戏规则。 随着资本市场对外开放程度的提高,机构投资者比重的提高,机构的研究能力将发挥真正的价值。 进一步深入来看,a股市场与海外市场直接互联,随着之后ipo注册制和监管制度的完善,高红利、稳定增长的大盘表现股估值回升,大盘垃圾股遭遇趋势性泡沫。

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资本开放下一站

沪港通二级市场投资主题发酵于今年4月开始,李克强总理宣布将积极创造条件建立沪港通机制。 虽然这个投资主题至今仍在持续,但从投资到业务布局,我们也关注了下一条资本市场的开放路线。

汇丰的一份报告称,沪港通只是一个试点方案,但远远超出政策进一步增长的速度和市场预期,交易额限制将在36个月内取消,债券、商品、外汇等的互通也将陆续展开。 目前,沪港通总额为5500亿元。

中银国际分析师杜劲松的一份研究报告指出,资本市场开放路线图是首先扩大合格国内外机构投资者的范围,提高投资额和上限。

截至9月底,国家外管局累计批准qfii额度为622.11亿美元,rqfii额度为2833亿元人民币。 去年年底内地流通股市值已接近20万亿元人民币,以qfii/rqfii限额计算的外资渗透率仅为3.53%。 此前,证券监管委员会研究中心主任祁斌表示,新兴国家比例已经达到20%-30%,这意味着中国金融体系的开放还在空之间。 基于其他新兴市场的比例,以当前市值计算,扣除已引进外资的规模,a股可以引进3.3万亿-5.3万亿外资。

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杜劲松表示,根据中国经济体系在全球所占比重,国际指数机构msci判断中国a股将纳入全球创业板指数,并逐渐提高中国a股在msci中国指数中的权重,这将进一步引发海外大型机构投资者对中国a股的诉求。 相关权重提升的一个重要技术前提是qfii/rqfii在限额批准和管理方面需要更灵活。 例如,允许跨境资金每日流动,提高单一配额上限,最终完全取消配额管理制度。

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“长期以来,沪港通的推动,解决了制约msci纳入中国指数的诸多障碍,全球大型基金将不得不被动纳入a股。 ”在UBS沪港通战略研讨会上,UBS证券首席战略拆解师陈李如做了评价。 高盛首席战略家刘劲津同样表示,a股低估值和中国高经济增长率浓厚了国际投资者对沪港通的兴趣。 他预计明年a股被纳入msci指数的概率非常高。

“传沪港通或免征资本利得税”

上海港通的开放才刚刚开始,国家级后续有越来越多的计划。 据报道,中国人民银行货币政策二司副巡视员王丹10月9日上午在伦敦证券交易所集团北京ipo大会上表示,监管机构将在文案开头提到的四个方向上推动资本市场进一步开放。

“传沪港通或免征资本利得税”

王丹表示,目前,海外试点地区包括香港、台湾、法国、韩国等,英国也已有多家企业申请rqfii资格并开始投资。

但是,要实现这一切,就需要注意“沪港通”的效果。 “沪港通为什么从一开始就实行限额管理、账户管理和比例限制,是因为担心跨境资本流入流出对中国资本市场的侵害。 ”分解者想。

事实上,海外其他国家和地区在资本开放后出现了这样的冲击。 例如台资市场在上世纪末实现了完全的资本开放。 但是,1997年亚洲金融危机后,股市、外资持有市值所占比例大幅下跌。 2008年金融危机后,美股逐渐回升,但台湾股市出现交易量下跌、股票向上乏力的现象。 业界有观点认为,根本原因是资本开放后大量居民向美股投入资金,导致资金外流。

“传沪港通或免征资本利得税”

印度市场也是如此,印度在2000年基本实现了资本开放。 2000年至2001年,互联网金融泡沫破灭,美联储收缩货币期间,外国投资者资金大举进入,给印度股市带来了巨大压力。

除此之外,国内资本在资本开放后是否会出现大规模流失,也在考验资本项目能否加快开放的步伐。

事实上,在资本项目尚未开放的情况下,就表现出了这种压力。 二季度,进出口盈余860亿美元,直接投资净流入额83亿美元,这两个项目合计943亿美元,比一季度增长230%,与实体经济活动相关的贸易和投资盈余在二季度有较大回升。 但是,同期,银行的汇率盈余为290亿美元,比上个月减少了82%。 而且,这290亿美元远远低于943亿美元,显示出第二季度中国跨境资金流动失衡流出的压力。

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前述外资投资银行金融分析师表示,“总而言之,沪港通是试金石,要看资本流入流出是否存在风险,如何管理风险,然后再进行下一次开放。” ( 21世纪经济报道)

(责任: df062 )

标题:“传沪港通或免征资本利得税”

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