“沪港通呼之欲出：投资港股四大风险需警惕”

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10月中旬，“沪港通”开播，市场各方期待。 沪港通发布以来，相关概念股在a股市场出现了不小的涨幅。 对于多个内地投资者来说，更热衷于香港股市的t+0周转率制度和无涨幅限制等优势。 这也是内地投资者对香港股市最直观的印象。 但是，a股和港股的市场环境不同，交易规则差异较大，投资者在做出相应决定之前也必须充分考虑风险。

市场联动风险

香港是国际金融中心，在香港股市国际资金可以自由出入，与国际市场的联动效果相对较好。 因此，投资者在参与香港股市交易时，全球宏观经济和货币政策变动带来的系统性风险相对较大。

港股走势与欧美股市密切相关。 最近，美国三大股指市场呈下跌趋势，香港股市受此拖累。 许多机构相关人士预计，由于周边行情疲软，恒指不会自以为是，将在22700点到23500点的水平上持续波动。

第一上海证券首席战略师叶尚志表示，沪港通仍然是当前较大的主题素材之一，也是中港股市站在同一战线的理由。 由于欧洲股市已经进入中长期调整局面，欧元区资金在找到出路时，有机会通过沪港通的便利投资中港股市。

股价波动风险

从交易时间来看，港股市场与a股市场差距较大，集体竞价、早市与午市存在时间差。 a股比港股在集合竞价阶段晚了15分钟，早市早了30分钟，收盘价早了1个小时。 如果内地市场在时间差内出现任何政策性影响或信息，将影响香港股市。

从交易方法来看，港股采用t+0方法，当日买入当日卖出，且个股不设涨幅限制。 a股市场有上涨10%和5%的限制。 港股有可能在一天内股价翻番，同样也有可能腰斩。

从港股估值来看，上市公司基本上面对股价走势的影响远远大于a股。 如果一家港股企业的业绩好转，其估值和股价将远远高于a股的业绩。 相反，如果企业业绩下降，股价也会变差。

汇率兑换风险

由于大陆投资者首次面临跨境股票投资，汇率换算带来的汇率损益也将成为大陆投资者首次面临的问题。

a股和沪股通股均以人民币报价和交易，港股以港币报价和交易，港股通股以港币报价和人民币交易。 这将引起人民币与港币之间的汇率转换问题。

大陆投资者买入港股时，向其所在证券企业支付人民币，这些人民币由中登企业统一兑换为港元进行结算，卖出港股时，中登企业将港币兑换为人民币，其最终获得的资金也是人民币，通过中登企业在该大陆的账户。

中信证券研究部表示，目前人民币较为有效的汇率被高估12%，未来10年可能每年平均面临1.2%的长期贬值压力，人民币汇率走势将影响沪港通投资者的投资意愿。

要/ S2 /的空的机制风险

目前港股编制空机制比较健全，衍生工具丰富，其中最常用的是窝轮和牛熊证。 业内人士表示，港股走出上涨通道时，投资者倾向于炒正股，衍生工具市场成交占大市场比重下降港股调整反弹后，将刺激投资者赌博性上升，重新投放牛熊证。

牛熊证被认为是权证衍生品，也是有杠杆作用的投资产品。 牛证代表看后市，熊证代表看后市，是反映相关资产表现的结构性产品。 投资者可以持有牛熊证直到到期日，也可以在到期日之前卖出。

巢穴和熊证都可以用于风险防范。 投资者看到一只股票，空的走势，就可以看到买入一只股票买入指数空的巢圈和熊证。 相反，如果投资者看好股市，但暂时无法筹集资金，则可以购买多个轮和牛证进行观望，而无需承担空风险。 财经评论家叶檀指出:空做港股是不犯法的，如果市场异常，交易所可以暂时停业，不能讨伐空行为。 查诺斯等人() (/k0 ) )头头去年) )/k0 ) )，没有盈利，市场风险可见一斑。

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