“机构分歧较大 香港“长和系”半年业绩备受关注”

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8月1日，香港市场长江实业、和记黄埔企业(长和系)将披露半年业绩。 对于其中的核心公司长江实业净利润，各机构预测分歧较大，乐观者认为能保持10%的正增长，悲观者认为有可能下降27%。

但是，由于有可能展开收购活动，机构对长和系今年上半年的业绩不太看好，但各机构对下半年的业绩状况表示期待。

投票预测的差异较大

关于黄埔和黄埔，大部分机构看好企业半年来的业绩，预计平均上半年核心利润为110亿港币左右，比去年同期上涨约10%。 国泰国际认为，公司上半年业绩将比预期好。 其理由是电力实业的理想和英国的业务增长持续。 来自澳大利亚的业务收益率持平，比去年同期上升1%。 但是，中国内地投资工会的贡献利润下降，主要是因为道路交通量减少和高速公路税务宽免期届满。 上半年企业进行了两项收购:新西兰的encirowaste和荷兰的avr。 两家并购有望及时为企业提供定期现金流，带来稳定的收益。

但是，关于长江实业，从目前机构的预测状况来看，意见分歧较大。 其中，长江实业净利润预计在128亿港币-93亿港币之间，比去年同期增幅在正10%至负27%之间。 其中最乐观的是高盛，长江实业半年净利润预计为127.6亿港币，核心业务利润预计为65.1亿港币，目标价格预计为137.8港币。 最悲观的瑞信认为，长江实业半年净利润为92.7亿港币，核心利润为31.5亿港币。 尽管瑞信对长江实业业绩的预期远远低于高盛，但它仍对长江实业标价148.4港元，高于高盛预测标价。

综合各机构的解体，长江实业盈利能力衰退的原因，一方面是上半年香港没有将楼盘项目计入财务报告。 过去两年多，香港政府多次推出政策宽松住房市场，香港开发商也推迟了相关项目的上市，长江实业也不例外。 另外，另一方面，去年同期销售沈阳酒店有额外的利润。 两个因素都有可能使长江实业业绩下滑已成定局。

未来还在看[/s2/]

值得观察的是，长和系企业发言人表示，本周四长和系管理层决定不举行中期业绩记者招待会。 资料显示，从2000年开始，长达10多年，长和系有在发表中期业绩后举行新闻发布会的习性。 这位发言人没有证明取消媒体见面会的理由，表示只有在明年公布全年业绩时才会举行媒体见面会。

部长和系里今年上半年的业绩很差，但是对于下半年的业绩状况，各机构都很期待。 其理由之一是，长和系企业有可能在下半年继续收购、出售。 根据高盛大胆预测，和记黄埔今年动员130亿港币，进行4个项目收购，完成后净杠杆率约为24%。 如果将这个水平提高到企业目标的25%，今年还可以动员105亿港币的现金支持收购。

此外，长和系还可能抛售旗下零售业务，和记黄埔近日表示，旗下屈臣氏集团将对百佳超市零售业务进行战略判断，以期为股东带来最大利益。 据推测，该市场普遍存在黄埔出售相关零售业务的可能性，预计将获得约200亿-300亿港元的现金收入。

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