“汇丰转身：瘦身计划提前半年达标 恒生有喜有忧”

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欧洲业务由赤字转为盈余，贷款减值储备大幅减少35%，经过30个月的瘦身计划，汇丰控股集团的前进越来越轻。

8月5日，汇丰控股集团半年报显示，今年上半年的结算标准除税前利润141亿美元外，比去年同期上涨10%。 以欧洲业务从去年同期的亏损6亿6700万美元变为利润27亿6800万美元的结算基准计算，营业支出每年减少13%。 期间，完成平安股抛售和兴业银行投资重新分类，也为汇市管理分别带来了307.47亿港元和84.54亿港元的不重复会计利润。

“瘦身行动已经在6个月前完成，资产重组至今释放了近800亿美元的风险加权资产，将来将继续抛售非核心业务，重视增长迅速的新兴市场。 ”stuart gulliver先生是执行官欧智华( stuart gulliver )说的。

二季度基础税前利润为54亿9000万美元，比一季度上月下跌27.6%，但比去年任何一个季度都要高。 所有收益指标连续两个季度实现，上半年平均roe上涨至12%，环比下跌近3个百分点，达到12%-15%的集团目标。 性价比为53.5%，符合5月15日战略日新调整的50%-60%目标。 核心一级资本充足率维持在12.7%的高水平。

“尽管资产出售步伐放缓，预计下半年将剥离越来越多的美国贷款组合，未来有望释放约150亿美元的风险资产。 ”在欧智华看来，汇丰仍然应该将有限的资源投向亚洲新兴市场等高增长地区。 他预计中国今年和明年的gdp增长率将降至7.4%，但政府推进“健康”的金融和财税改革，有利于中长期的快速发展。

汇丰控股集团的子公司恒生银行当天公布了中期业绩。 得益于投资兴业银行结算方法的变更，半年净利润从1倍增加到184.68亿港元，远远超出市场预期。

贷款扣除大幅减少

上半年控制贷款减值和其他贷款风险准备31亿美元，比去年6月大幅削减17亿美元，减少35.1%。

年4月，卖出37亿美元的非房地产贷款组合，创下3亿美元的抛售损失，远远低于当初的预期。 在美国，汇率调控加速减少美国支出和贷款组合，楼市好转，贷款拖欠率下降，贷款减值储备大幅减少。

此外，实际基准的营业支出也相应减少了16亿美元或8%。 主要是因为英国顾客的赔偿体系计划大幅减少。 年初以来，汇丰已经累计节约41亿美元，提前6个月实现了年末瘦身目标。

欧智华表示，“大部分资产出售计划已经提前完成，从年初至今累计宣布将出售11项非核心资产，未来将只重组北美地区的小型投资组合。”

上半年，汇丰相继抛售韩国和台湾的保险()业务，并于7月宣布终止韩国剩余的零售银行和财富管理业务，除了出售bao viet holdings共计18%的股票外，还将基准税前利润从65%上调至955.5亿港币。

从地区来看，香港业务上涨13%至42亿美元，客户贷款增加1200亿港币(或9% )，反映出以国际贸易为中心的诉求上升。 亚太其他地区继续以18%至39亿美元的高速增长，中国本土( 24% )、印度尼西亚( 15% )、印度( 15% )的增长为主导。 欧洲的生意备受瞩目，从去年年末的大亏27亿4700万美元变为利润27亿6800万美元。 北美的业务由于缺乏不重复出售资产的巨额利润，比上年下跌了80%至6亿6600万美元。

“市场对银行信贷的诉求依然微弱，但由于利率较低的企业，通过汇率控制平台在一级市场发债的项目增加，以欧洲和香港的增长率最为明显。 ”瘦身计划材料可以为集团释放共计950亿美元的风险资产，欧智华将投资点瞄准资本交易和贸易融资业务。

他预计美联储实际意义上的加息周期将从年开始到年结束。 年化利率每上升100个百分点，就能为汇率控制带来10亿美元的额外收益。

恒生纯利将加倍

作为汇丰持股62%的附属子公司，恒生银行给市场带来了惊喜。

兴业银行去年年底宣布定向配股，恒生持股量从12.8%稀释到10.9%。 因此，恒生在计算利润时将兴业银行的收款方法由联营企业改为证券投资，股东一次性获得95亿港元的投资收益，以免重复。 除去分类变更的影响，该银行税前溢利增加了25%，平均roe从1.6个百分点上升了19%。

另一方面，恒生中国的业务敲响了警钟。 由于同业拆借市场波动和对存款的竞争激烈，利率差受到挤压，净利率收入上涨22%，经营溢利上涨35%，营业支出上涨6%。

恒生银行副会长兼行政总裁李慧敏表示，“前海分行已经进入运营，港资机构首款rqfii产品也将很快上市，跨境人民币将成为未来几年的增长引擎。”

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