“星美联合重组流产 郑裕彤女婿进军内地房市失算”

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重组专家星美联合( 000892.sz )在重整破产和资本改革方面取得了成功，成为了“空壳”，但企业重组的道路经常遭遇动荡。

8月13日，停牌8个交易日后的星美联合发布重大若干事项重卡公告。 企业表示，企业控股股东沪鑫在实业有限企业(沪鑫以后)此次策划的是转让对上市企业的控制权。 年8月12日，企业获悉，由于相关双方未能就《股权转让协议》核心条款达成一致，双方决定中止此次股权收购计划。

顺便说一下，这是上海鑫入主星美联盟以来，星美联盟第三次重组失败。 关于星美联合资产重组再次流产的结局，流通股东直言不讳。 “企业只报告了1美分的业绩，旗下没有任何资产，但他们想要什么？ 市值20亿美元以上的空壳牌，谁想要？ 这么贵的价钱怎么重组？ 不要希望重组成功。 另外，几天前宣布失败，但很快股价下跌，伤害了股东。 ”。

在二级市场，公司股票当天在提前再次发行后宣布停止下跌一个字，日收5.65元。 当天，星美联合总裁兼董秘徐虹回答说:“重大事项协商不成功有主客观原因，但失败后的股价下跌也正确地反映了期待。”

控股股东的价格是否过高？

企业重组频繁碰壁的最大原因是，股票流通股东直指，是企业控股股东沪鑫价格过高。 “股权转让涉及什么核心条款？ 除了转让价格和注入的资产以外，什么是核心？ 控股股东需要花10天以上的时间考虑以什么价格转让股票？ 只是双方价格不一致。 出售壳的一方要价太高，或者买壳的一方一次也不支付，”流通股票的股东认为。

对此，徐虹表示:“由于未达成协议的核心条款涉及企业秘密，企业不予置评。 但是，既然是没有达成一致意见，就一定有双方的原因。 ”

徐虹认为，重组双方存在分歧是不正常的。 “最后一刻崩溃的商谈只有我们吗？ 而且，停盘率也不能保证100%成功，首要的是为了新闻保密。 这次不顺利，我们和投资者一样烦恼。 请相信。 功夫不如有心人。 ”

徐虹说:“重组不是单相思就可以的。 那就像恋爱一样。 他说:“不管别人怎么看，双方当事人都合不来，结果变成了‘盲人点灯-无用’。”

对此，一位市场人士认为星美联合高额重组价格和卡壳重组的诱因。 当时，沪鑫获得星美联合股份后，立即开始股权分置改革和破产重组，为企业偿还巨额银行债务。 加上此后多年的运营，其累计投入现金价格或5亿元以上。 另外，企业的实际控制人杜惠驰2009年进入上海鑫时，还消费了2亿元。 前后，杜惠驰已经投入了7亿元以上的资金。

对于控股股东的房地产业务注入企业的可能性，徐虹确定予以否定。 “房地产融资的放开和放松只对房企来说，如果企业上次参与房企重组不成功，就不能被列入房企名单，所以相关融资的放松也与企业无缘。 ”徐虹说。

保壳是第一重要课题[/s2/]

目前，在星美联合重组三次流产的背后，对企业来说，保护壳子仍然是企业当前的第一要务。 “从短期来看，是保护企业的上市地位和资格。 否则，重组将是一个奢侈的故事。 ”徐虹说。 “从长期来看，要致力于通过重大的资产重组恢复企业的持续经营和盈利能力。 ”

作为香港新世界集团主席郑裕彤的女婿，杜惠驰原期待着将星美共同打造为内地的资本平台，壮大内地的房地产业务。 但是，突然的房地产宏观调控完全打乱了杜惠驰的计划。

杜惠驰当年“逆势而上”进入主企业成为控股股东后，于2009年底开始了房地产注入业务。 年10月，证券监督管理委员会决定暂缓受理房地产开发公司重组申请，杜惠驰注入旗下房地产业务的愿望也落在这里空。

等下一年，杜惠驰也逐渐失去耐心，它希望年中表现出来，整体转让持股，完全退出星美联合； 或者引进战术投资者重组上市公司。 但是，这几年，杜惠恺的“如意算盘”很难如愿以偿。

“虽然有些企业多年来一直与星美协商要介入企业重组，但要找到干净、无瑕疵的资产实际上并不容易。 ”徐虹说。

此外，据企业8月2日发布的今年中报显示，报告期内，企业营业收入715.84万元，比去年同期增长123.71%，净利润37.80万元，比去年同期减少58.37%。

但从企业今年中期最新的流通股东名单变化来看，“牛散”杨成社似乎也看到了企业资产重组的前景。

报告期内，杨成社今年二季度从200万股增收1200万股，居企业第二大流通股东之位。

此前，杨成社曾多次出现在预计企业股重组的前十大流通股东行列中。 今年1月初，杨成社列举了st南江b(200160.SZ )，持有企业股3552.57万股。

另外，s*st聚友( 000693.sz )、浩物股份) 000757.sz )、大连控股) 600747.sh )、中葡股份) 600084.sh ) )前十大流通股东中也有杨成社的身影

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