“八成内银股价低于净资产 拆析指短期难改善”

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12月27日消息，据媒体报道，内地银行股今年负面消息较多，中港两地上市的内银行股半小时以上股市账面比例( pb )低于1倍，9股a股更是有7股pb低于1倍，比例接近8成。 专家相信，在地方债和水紧张的问题持续存在的情况下，即使股价割让给nav，只要a股的气氛不逆转，内银行股也很难突破。

许多银行为了每年清算4家张罗银行的同业资金，曾一度高开上海银行同业拆借( shibor )。 人行日前最终以逆回购的方式拆解了290亿元人民币资金，而内银股昨日也是a股下跌的元凶，光银) 6818 )a股更是下跌了1.88%，斩断了香港上场内银行。 一周内shibor昨日从28.7个百分点降至5.329个百分点，一个月内shibor从6.1个百分点升至6.57个百分点。

股价为nav难融资

此外，分析师表示，内银发行新股集资时，不得低于账面价值的批股。 因此，由于内银股价低于资产值，内银难以供给股票谷资本，面对目前的低残股价和新资本的要求，内银股票难以用股本融资谷资本，限制内银的贷款增长，特别是中小银行更是困难重重。

截至昨日，本报统计显示，中港两地上市的内银行股中，几乎所有内银行a股股价都已低于每股净资产值( 9月底数据)，仅工商银行) 1398 )和民行) 1988 )就仍有1倍以上的pb，各有1倍以上。 其中，中行和交行( 3328 )a股的pb分别低0.63倍和0.7倍，香港刚挂牌的光银a股也只有0.79倍的pb。

h股方面，工商银行、建行、农行( 1288 )和招商银行( 3968 )有1倍以上的pb，其余全数股价低于净资产，其中以中行的0.66倍最低。 截至今年，9只h股内银行，中行仅上涨3.5%，其他全数滑铁卢，跌幅1%至9.4%，其中信行( 998 )最差。

对于内银a股股价普遍低于每股净资产值，变相导致内银H股出现溢价，专家认为不会对内银股造成压力。 信汇证券行政总裁沈振盈表示，内地股东很少注意内银行股，反而因为大市气氛不好，内银行只有“沽劲、沽劲、沽劲”。

邓声兴:必须等待a股的篮板球[/s2/]

回归基本要素，利率市场化也困扰着内银行股。 一位外资分析人士指出，不应该把利率市场化当作坏消息来看。 他解释说，早些时候内银宣布可以发行大额存单( ncd )，预计内银将越来越多地通过多渠道获得同业资金，价格折价走低，表现出利好内银股的净利率差。

amtd证业务部总经理邓声兴指出，内银行股下跌至目前水平提供了吸收机会。 他建议，内银行目前可以获得5厘以上的利润，因此目前有一定的吸引力，但对投资者具有耐受性，可以看到a股反弹，导致内银行股上涨。 据美国基金经理介绍，虽说股价低于nav，但并不意味着会抑制买入，或者反映银行资产质量的恶化。 (腾讯)

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