“惠生工程卷入中石油贪腐案 神秘人物华邦嵩已失踪”

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相关人士表示，华邦嵩虽然失去了联系，但否认有代沟的传言

由于“卷入”中石油贪污事件，惠生工程技术服务有限公司( 02236.hk，以下简称“惠生工程”)最近变得“热门”，其控股股东、主席华邦嵩协助相关机构调查，也是该公开资料少有的“谜”。

与惠生项目相近的一位相关人士昨日对《第一财经日报》记者表示，华邦嵩本人近期未能取得联系，手机也已关机。

9月2日上午，惠生工程股价暴跌16%，申请紧急停止升值后，当天22时30分左右，该公告称今年上半年与中石油的合同收益甚微，表达了明确意图。

但事实上，惠生项目作为一家承包了中国石油天然气股份有限公司( 601857.sh，以下简称“中石油”)炼油、石化epc )设计、采购及施工管理)项目众多的港股上市公司，其独特的运营方式很有意思。 从中石油相关企业接到总承包业务后，被转包给中石油下属的施工公司，其中是否也隐含着“猫腻”

但是，前述相关人士否定了这一推测。 而且，现在惠生工程受到的大量新订单也从受到质疑的中石油精制业务转移到煤化工业务。 因为今后煤化工业务可能会成为企业业务快速发展的新行业。

惠生分包嫌疑

惠生工程有一家子公司叫“惠生扬州”，生产耐热合金管和零部件，而惠生工程本身实际上是一家为精炼公司提供epc服务的企业。 作为项目的“总承包商”，一般服务于中石油、中石化的炼化项目，员工主要参与炼化工程的设计执行、原材料和设备的采购、监督等过程。 获得炼化项目总承包资格后，惠生工程将这类工程转包给几家企业。

截至年6月底，1300多家国内外供应商、148家分包商与惠生工程有业务往来。 正因为有众多分包商，实际建设管理分部人员，即参与建设工作的人员有179人，比1430名总员工规模近12.5%。 那个技术工程小组达到了615人。

根据惠生项目公开的资料，承接的中石油、中石化等项目将进一步转包给相应的(中石化、中石化)相关企业，这种方法也不可思议。 因为惠生工程可以将这些项目再分包给其他分包商或自己施工，不需要全部提供给“两桶油”下的分包企业。

2009年2009年，惠生工程向中石油附属企业支付的分包费用为2.07亿元、4.73亿元、4.35亿元，占同期该企业分包费用总额的66.5%、64.2%、45.8%。 惠生工程表示将考虑分包商的价格、过去的业绩、信用、资历和管理者的素质、声誉等，但许多领域的人相信，惠生工程大部分由中石油承包的epc项目将分包给中石油集团内的公司。

但是，前述相关人士解释说，该epc的分包方法并不奇怪，反而是领域的共性。 “中石油集团自己在一个炼化项目上巨额投资，一般都希望由自己的施工队进行； 中石化更是如此。 ”

假设同为中石油的1000万吨炼油项目启动，即使惠生工程不是总承包商，实际分包公司也很可能是中石油的下属机构。 因此，上述知情人士认为，就上述模式而言，无法推测中石油与惠生工程之间有优势。

惠生工程之所以不参与施工，是因为施工的毛利率无法与设计、工程总承包等业务相比较，施工领域的竞争也很激烈。 “惠生工程没有培养施工相关人员，但是即使把中石油的大量公司作为分包商，也可以发挥后者的优点。 ”据前述相关人士称。

惠生工程的年度报告和其他报告没有其设计、工程总承包、施工等业务的单一毛利。 本报记者在同样是epc企业中石化炼化( 02386.hk )的上市文件中，全年发现其三类业务的毛利率约为45.1%、14.2%、5.1%，比施工毛利率要低一些。

熟悉石油化学领域的投资者表示，惠生的真正实力是提供epc完整的处理方案，为公司提供设计和采购( ep )、采购和施工管理)、项目管理承包) pmc )的服务。 在石油化学事业乙烯分解炉的设计方面，拥有世界商用乙烯分解炉独有的技术，该技术全世界只有6家。 的管道和管道导热更有效，可以节约气体燃料。

在煤化工业务中度过难关吗？ [/s2/]

9月2日急速下跌16%至停牌后，惠生工程已经连续第二天停牌。 目前还没有消息说卡片很快就会复活。

前面的投资者表示，惠生项目内部也有可能出现担忧，因此一旦复苏后股价将下跌，等待复苏的时间可能会延长。 华邦嵩主席的合作调查结果出来后可能会重新开始交易。

一些投资者担心惠生工程拿到的炼化工程项目会受到中石油事件的影响而推迟完成。

惠生工程有精油、石化及煤化工三种不同的epc业务。 截至今年上半年，前两个板块的未完成订单达到110亿元左右。 上述人士表示，该企业手头的这类合同基本上都是海外企业或非中石油系统，不太可能受谣言影响而暂停执行。 据此，目前石油炼制的客户没有一个要求取消订单。

据该人士介绍，惠生工程年开始关注煤化工业务后，炼油、石化等项目对实际业务的影响也变小了。 如果惠生工程确实与中石油事件有关，也许可以通过煤化工业务的确立度过难关。

年，这三大板块收入分别为3亿元、4.55亿元、31.73亿元，与去年同期相比波动幅度为-87.7%、-72%、234%。 煤炭化工业务的首要利润来自宝鸡甲醇项目和鄂尔多斯煤炭制甲醇、陕西聚乙烯装置等，这三个项目与中石油无关。

年上半年，煤化工业务未完成合同额184.18亿元，新合同额63.23亿元。 石化和炼化业务的新增合同额为2.87亿元、2360万元，大大低于煤化工业务。

“虽然煤化工、炼油等生产技术差别会很大，但这两个业务的工程承包差别并不大。 特别是在项目管理方面有共同点。 ”国金证券拆船师刘波对本报记者表示，假设未来惠生工程卷入“中石油事件”，炼化项目下的新订单可能会比较困难，但煤化工业务所涉及的影响应该不大。

但是，据前述相关人士称，据他所知，惠生项目的干部华邦嵩并不为任何人拥有惠生项目的股份，也不像外界想象的那样神秘。 他说:“华邦嵩创业时，确实向中石油等客户销售石油零部件，从而认知了石油领域的人，但他并未为他人持有股份。”

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