“中国神华市值缩水近2千亿 拟注入煤化工项目救场”

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过去低调务实的神华集团目前活动频繁，特别是此前备受质疑的投资巨大的旗下煤化工帝国“一人虎将”——包头总投资170亿元的煤炭制烯烃项目近日开始上市，在业内掀起轩然大波。

“这是神华集团内部首次推出全国首个煤化工项目。 ”。 中国神华( 601088.sh )证券处的相关人士对《华夏时报》记者说。 “先吃螃蟹”的包头项目目前已成为公司利润的支持者之一，但对煤化工的身份众说纷纭。 现在中国神华利益逐渐乏力的时候，是要成为“强心针”，还是上市公司之后的“隐形重担”？

剥离后的百亿股收购

中国神华终于迎来了第一个煤化工项目，年12月24日，企业宣布投资93.2亿元收购神华包头煤化工企业100%股和九江电力100%股，并分别与神华集团、国华电力签署了《股权转让协议》。

据信息显示，神华包头煤化工企业是去年10月神华煤制油分立新建的企业，其最重要的资产煤制烯烃装置，这部分股权价值92.7亿元，占此次收购总额的99.5%。

据悉，此次用于并购的近100亿元资金来源主要是通过a股首次发行股票募集资金，不足部分由中国神华自有资金处理，中国神华a股最初筹资规模达到659.9亿元，截至去年3月仅采用约226亿元。 这个数据距今已有三个季度，但在收购资金方面并不是什么大问题。

值得一提的是，此前集团推进鄂尔多斯煤制油项目整体上市，包头企业分立前是前者，但现在只取出包头煤制烯烃项目的一部分上市。

年1月2日，中国神华证券处相关人士向本报记者表示，包头这个项目的判断等工作至今才刚刚完成，此时也没有特别考虑注入上市公司。 早些时候打算注入鄂尔多斯的全部煤制油项目，但由于整个项目不太成熟，用包头项目进行注入。

项目总投资约170亿元人民币，主体工程主要包括180万吨/年煤制甲醇装置、30万吨/年聚乙烯装置、30万吨/年聚丙烯装置，主要产品为聚乙烯和聚丙烯，经国家发改委2006年批准 年1月1日正式商业生产。

救场上市企业

和中国神华发布包头项目收购公告差不多，中国神华陷入舆论漩涡，去年市值减少1919亿元，在央企市值减少排名中仅次于中石油，位居第二。

企业在第三季度实现了归属于母公司的净利润336亿7000万元，比去年同期下跌7.9%。 与此同时，企业调整了年度经营目标，其中营业收入从2714亿元降至2568亿元。

国有资产监督管理委员会副主任黄淑和12月29日在中央公司负责人经营业绩考核实务会议上表示，国有资产监督管理委员会年将加强公司各种考核，对考核不达标、长时间亏损、安全生产不达标等“不在状态”的中央公司严厉处分。

去年，试图再次将集团业绩翻番的神华集团掌舵人张喜武止步不前。 过去，神华集团以高速螺旋式上市迅速发展，但煤炭领域行情下跌，以煤炭、电力为主业的上市企业中国神华需要“强心针”。

而这些企业证券处相关人士认为，作为国内首个煤化工项目，包头项目之所以让上市公司受益，一是母公司履行了此前的上市承诺，二是作为新板块、新增长点为企业增加了部分利润

数据显示，年1-11月，神华煤制油化工板块实现油品(直接液化) 80.4万吨、聚烯烃90.2万吨、甲醇220.6万吨(不含中间产品)、焦炭621万吨。 年前11个月，神华煤制油化工板块整体销售收入272亿元，利润22.7亿元。

另一方面，神华方面曾经预测，单包头煤制烯烃的一个项目，年生产目标将达到55万吨，利润将达到12亿元。

但是，中宇信息煤制烯烃分解师许静对本报记者表示，有一个独特的下游市场——神华煤制烯烃，在我这里看不到它的价格状况，几乎没有流失到市场的量。

(/S2 ) )是强心剂还是看不见的重担？

“自己坐在台上像被告，但实际上煤炭可以用得很干净。 ”由于煤炭经常与遍布全国的雾霾联系在一起，最近，神华集团的张玉卓社长在公开场合自嘲地说。

张玉卓这样补充道。 “一种做法是将煤炭变为清洁产品，从煤炭制氢中连碳都没有，煤制天然气中没有粉尘、二氧化硫。 ”

正如张玉卓所说，一直走煤炭电路港航模式的神华集团，已经试图建立“煤化工帝国”。 目前，神华集团主要建设和运营4个大型煤制油、煤化工项目。 鄂尔多斯180万吨/年煤直接液化项目一期工程先期项目、18万吨/年煤间接液化项目、包头煤制烯烃项目和神宁煤业集团50万吨/年煤制聚丙烯项目。

据某媒体报道，截至目前，神华煤制油化工在整个板块的投资额接近900亿元。 关于后期是否开始其他煤化工项目上市，该企业证券处的人说，不太清楚。 另外，这次收购价格不高，是根据判断值制定的价格，如果有二期、三期项目的资本支出，则不包含在价格中。

根据《煤炭深加工示范项目计划》，-年，中国重点推进15个煤化工升级示范项目，其中至少5个是煤炭制烯烃项目，主要投资者包括中石化和神华集团等。

但是，煤化工因投资大、污染大、耗水大等“死穴”而备受质疑。 厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强告诉本报记者，“以煤为原料的深加工包括煤制油、煤制烯烃、煤制煤气等全部内容，很长一段时间我都没有仔细看过。”

据悉，60万吨煤制烯烃项目投资约200亿元，如果年利润为10亿元，则回收价格将需要20年。

去年1月，包头煤制烯烃项目因未通过环保验收而被环保部紧急叫停。 之后，企业声称对正常的生产经营影响不大，但环境保护压力已经成为了悬在其头上的“达摩克利斯之剑”。

不想落后的“煤老板”神华的神经已经相当紧张了。 世博会信息产业研究院首席分解师曾海伟对本报记者表示，神华对煤化工和页岩气的投资和快速发展还处于起步阶段，有些还不成熟，希望一家一家，在新的竞争行业也一定要走在领域的前列。 否则，新的游戏规则不仅不能提高利润率，而且新能源竞争会降低煤炭领域的利润率，失去竞争力和话语权。

(责任: df056 ) )。