“中国中铁应收账款超千亿 成“第一债主””

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白中仁总裁的“意外死亡”将中国中铁( 601390，sh )推向了舆论的风口浪尖，在业内引起了对这家企业债务状况的高度关注。

中国中铁6日晚连续发布明确公告称:“企业负债水平与企业所处领域的优势有关，与该领域的企业相比水平相当。”但84.84%的高负债情况仍然正常，风险可控。 但值得注意的是，高度依赖中国铁路为代表的铁路总企业的“铁食族”们，高负债率持续多年，至今仍未下降。

《每日经济信息》记者整理了36家高铁上市公司中，中国中铁不仅负债高，应收账款也高。 从年末的963亿元，上升到年前三季度的1149亿元，连续三年位居36家高铁相关上市企业首位。

面对过度依赖铁路总企业开展业务的质疑，中国中铁内部人士认为，企业也在积极调整产业结构，实施拓展海外业务、开发bt项目和矿山资源等多元化快速发展战术，仅去年上半年bt、房地产、矿产资源业务净投入就有98亿元。

成为铁道部最大的债权人

中国中铁6日晚间明确公告称，截至2009年9月30日，企业资产总额为6265.57亿元，负债总额为5315.97亿元，资产负债率为84.84%，比全年时报明确的85%略有下降，但仍高于全年83.92%的负债率

但是，中国铁董秘于腾群在接受《每日经济信息》记者采访时表示，虽然全年数据还没有出炉，但应该比往年好，所有债务风险都可以控制，同时企业对全年业绩保持乐观。

但外界关注的是，与高负债并行，应收账款也与日俱增。 截至年第三季度，中国铁应收账款达到1149亿3100万元。 截至2009年第三季度，961亿元应收账款使中国中铁位居36家高铁相关上市公司之首，成为当时铁道部的“最大债权人”。

据观察，当时应收账款继中国中铁之后，位居36家高铁相关上市企业的第二、第三、第四位。 分别为中国铁建( 601186、sh )、中国南车) 601766、sh )、中国北车) 601299、sh )，这三家公司到去年三季度分别为710亿元、sh )，这是中国中铁上市企业“第一

现金流量和放贷情况令人担忧

当然，光靠应收账款不能证明问题的全部。 如果各企业的业务大小和构成不同，应收账款也会不同。 此外，负债经营也是建筑企业的首要经营模式。 公开数据显示，中国铁建年前三季度负债率高达88.41%。

年公布的“铁道部上市公司不履行债务”排行榜显示，除应收账款外，中国中铁现金流量紧张、坏账准备也位居36家高铁相关上市公司之首。

整理年报数据，年来，中国中铁的经营现金流为负，每年达-243亿元。 虽然逐年缩小，但截至年前三季度，经营现金流仍为-22亿元。 中国中铁的坏账准备金也从每年6亿6900万元上升到每年28亿7900万元，继而上升到去年第三季度的30亿3100万元。

被借款的风险在于，在资金不足的情况下，企业必须用自己的资金尽可能保证包括农民工工资等在内的各种周转，可能导致项目停工和停工的现场维护和损失等，各项目产生的资金价格也会影响企业整体的利润状况。

中国中铁在年报中表示，该集团应收账款中，借款金额最大的客户和借款金额前5位的客户分别占集团应收账款余额的41%和43%，年的这一数据分别为45%和49%。

中国中铁在年报中没有明确负债额最大的客户的具体名字，只标注“应收单位1”，但中国中铁在半年期报纸上介绍“最优先销售客户的情况”时表示，“企业前五大客户的销售额共计801.78亿元，是企业销售总额的 顾客集中度高的原因是中国铁路总企业(原铁道部)和所属项目业主是本公司最大的顾客。 ”

“铁食族”们开始变革[/s2/]

毫无疑问，中国的铁仍然是“吃铁链”上最根深蒂固的一个。 据中国中铁年第三季度报报道，受铁路建设全面复苏影响，企业第三季度新签订合同金额5327.9亿元，比去年同期增长18.2%。 其中，铁路建设板块新增合同额1357亿元，比去年同期增长200.8%。

但昨日，其他与高铁相关的上市公司人士也向《每日经济信息》记者表示，中铁相对靠谱，可能略有拖欠，但不会长期还债，还款通常在年底集中支付，很少过年拖欠

负债和被负债是“吃链子”上最罕见的生态循环，特别是建筑企业。 但是，在经历了中国铁路建设的爆炸式增长之后，未来铁路建设逐渐放缓，如何摆脱高负债，摆脱对铁老板业务的过度依赖，增加“造血”功能，成为以前流传下来的“食铁族”企业转型的关键。 《每日经济信息》记者表示，中国南车、中国北车正在积极转型，当然也包括中国中铁。

《21世纪经济报道》称，中国中铁内部人士透露，企业资金压力越来越大，来源于中国中铁以外的业务。 据有关人士介绍，铁路运营受挫以来，企业积极调整产业结构，实施拓展海外业务、开发bt项目及矿山资源等多元化快速发展战术，仅去年上半年bt、房地产、矿产资源的净投入就达到98亿元。 ？

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