““香港股神”曹仁超：马年炒趋势 不要买大细”

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香港股神曹仁超(资料图) ) )。

单击以查看>； >； >； 从中可以窥见曹仁超的见解

一次翻身，万象更新。 新年刚过，蛇年快过了，马年快到了，后市怎么布局？

从1980年开始，发达国家和新兴国家的经济进入了再平衡期，但是世界社会的贫富差距正在扩大。 主要原因是，以里根总统、戴卓尔夫人为首的西方政权采取佛利民经济政策，使各国内富裕阶层积累财富的能力大幅增加，越富裕者越富裕，但中产阶级陷入没落期，出现了m字社会。

1980年前富国和穷国的差距很大，从1990年开始扩散到其他国家和地区的内部。 首先是日本，香港从1997年开始，美国从2000年开始，社会内的贫富差距越来越扩大。 因为发达国家出口工程和服务业增加了发达国家国内工人阶级的收入，然后中产阶级的收入增加了，和社会上20%的富裕阶级的收入差距越来越大。

今天，穷国也有豪宅和高级费用昂贵的地方，发达国家也有贫民窟，世界发达国家和新兴工业国家之间的差距越来越窄，社会贫富差距越来越扩大。

社会恢复了过去的经济结构。 即，20%为富裕阶级，其中0.1%为超级富豪，50%为中游，30%为贫困阶级，结束了1967年至1997年的阶级移动时代。 那天从一个阶级晋升到另一个阶级很容易。

世界贫富走向两极

香港从1997年开始，美国从2000年开始成为中产阶级，或者到了贫困极难成为中产阶级的一年，年轻一代的香港人想要跨越阶级就更难了。 光靠读书成绩就已经不可能了，社会将走向两极化，形势对中产阶级极为不利。

从2007年5月开始，人民币开始升值，中国越来越失去了“三廉的特点”，即廉价劳动力、廉价资源、廉价土地价格。 告别gdp高成长期，陷入中等收入陷阱。 最终能摆脱中等收入的陷阱吗？ 成为马年最大的考验。 香港过渡期只有三年( 1981年下半年至1984年上半年)，从1984年8月开始，香港gdp受内需拉动，再次恢复了高增长。 中国从2007年第四季度进入经济转型期，到现在已经6年了，第七年(马年)能进入10年到15年的gdp中增长时间吗？ 还不知道。

理论上冬天来了，春天还远吗？ 但是，春天的寒冷往往比冬天还冷。 近年来，全球社会主义思潮复苏，发达国家通过税制改革，社会财富分配略有均衡，新兴国家财富分配两极化，正朝着埃及、西班牙、泰国等不稳定的方向发展。

强沽弱胜面高

香港这个特区不能改变税制(基本法不允许)，所以贫富越来越两极化，不稳定吗？

政府已经出台了关怀基金、筑福香港等计划帮助穷人，但很遗憾没有什么效果。 马年展望:香港社会贫富差距问题继续困扰香港整体，造成社会不稳定。 中日矛盾的高涨不会引发战争，但会影响日本公司在中国的迅速发展，中国向日本出口。

泰国两党的纷争导致经济更加滑落，未来也无法应对，印度尼西亚的状况也不乐观，朝鲜的局势令人担忧。 年中国政府能否在习李的领导下走向清白高效，这些因素使得外资在可见的将来，不会大量回流东南亚和香港，令马年经济前景黯淡。

2009年3月，美国联邦储备系统理事会实施了qe政策。 pimco董事长格罗斯( bill gross )表示，在过去五年中，美国上市公司每年回购约1万亿美元的股票。 也就是说，在过去的五年中，美国大公司最注重的不是投资，而是股份回购) )年2月开始联邦储备系统理事会没有撤出，只是减少了购买债务) )年布莱克斯通) 652月新上任的联邦储备系统理事会主席耶伦是典型的鸽派，低息环境环境， 许多美国企业和个人借钱继续购买楼市，收租，意味着全年的美国股市和楼市不会太差。

在伯南克qe政策下盈利吗？ 下个月他退休了，通过qe政策使各项资产上升，黄金价格在9月结束。 债市也一样。 在股票和房地产方面牛市结束了吗？ 恒指从去年第四季度开始经济不景气，楼价也从去年第三季度开始死亡。

过去40年，也就是1973年到1973年，标普500 p/e上涨20倍后结束牛市，2000年标普500 p/e上涨36倍终于结束牛市。 现在基准500 p/e上升了1.8倍，在后市还能看到吗？ 过去一年(有人称牛市终结，至今仍未实现(旺市莫推顶)，究竟2009年3月开始的美国股市何时终结，no body really knows anything，世界上没有先知，但扮演先知的人是

年中国政府致力于处理信用危机，特别是地方政府的债务。 我相信中国经济不会崩溃。 理由是年中国的情况没有1994年的“三角债务问题”那么严峻，当时在首相朱镕基的领导下也能平安度过。 年中国政府有3兆美元的外汇储备，足以应对地方债务……。

已故总理周恩来说:“困难总是存在的，处理问题的做法总是困难的。” 年上半年a股指数依然横行，出现了个别快速发展，如天然气取代煤炭的地位，上述情况导致电力企业生产和炼钢价格大幅增长，经济进入调整期。

蛇科网股和赌场股在年内大规模运营，资源股、公共股、地产股没有运营。 最成功的投资者是哪个“短东京”、“与众不同”！ 利用过去本人教导的r/s(relativestrength )投资法，强股买入，弱股只能抛出(/(/k0/) )！

新的一年既不是晴天也不是下雨

蛇年落四伏的股票，马年能翻身吗？ 风水轮流转，问题是什么时候？ 虽然年年感到悲伤，但如果你觉得蛇年投资变得非常困难，就不应该再成为投资者了。 请做普通人。 要成功必须做很多事，知识代表力量。 蛇善于选股的人可以获得100%的利润，相反普通人也经常损失50%以上。

请不要预测。 请遵循趋势。 趋势形成后加入，趋势结束后退出。

金融市场的新闻太多了，多得令人眼花缭乱，别说普通人了，专业投资者也疲于奔命。 如何成为精明的决策者？ 例如，1970年至1997年的香港通货膨胀由wage-pull (工资上涨导致物价上涨)，2003年至2003年的香港通货膨胀由currency collapse美元汇率下跌引起。

马年的两大通胀压力(工资上涨和货币崩溃)都不大，不是晴天就是下雨，可以说是晴天。 在无通货膨胀、无通货紧缩、进入金发女郎( goldilock )的客观环境下，如何制定马年投资战略？

黄金的价格和普通人的“信”不一样。 1975年至1979年黄金价格和利率一起上涨，1980年年利率再次上升，但黄金价格大跌。 1981年至1999年利率不论升降，黄金价格反复下跌。 从2000年开始利率下降，黄金价格上升，这表明与“利率和黄金价格”的上升没有直接关系。

通货膨胀也一样，1980年至1999年美国通货膨胀上升幅度下降，同期黄金价格下跌，2000年至2007年美国通货膨胀率没有大幅回升，但黄金价格上升。 截至2009年3月，联储局发布了qe政策，使黄金价格上涨，又下跌。 原来可以增加货币供应，让黄金价格上涨，下跌。

你还会看马金的价格吗？ 值得注意的是，从2002年开始的上升趋势( 250天线)在年中消失了。 也就是说，黄金价格的大方向依然很薄，但目前的黄金价格只是处于合理水平，还不便宜。 买十双或八双也没关系。 作为马的年投资对象还太早了。

美国的货币宽松政策在耶伦的领导下最少维持了12个月以上。 年S&P500品种指数上涨29.5%，同期的msci亚洲(不包括日本)指数只上涨3%，长期以来，msci亚洲的gdp增长率高于美国。 这种状况会不会维持很久，亚太地区股市会因为放缓或提前回升而大幅上升，是否会从马年开始没有答案。 角市可能只出现在第一季、第二季、第三季甚至第四季，但现在需要的是耐性。

大多数投资者在不适当的时间离开市场，进入市场。 例如，2003年4月受沙士疫情影响不敢投资住宅楼市。 2007年9月受港股直通车谣言刺激大量投资港股，2008年9月受金融海啸影响抛售股票，错过了2009年至2009年恒指的大幅反弹。

免费贴标机累街坊

大多数投资者最大的缺点是在该进入市场的时候害怕，在该退出市场的时候贪婪。 在“趋势”形成时，拒绝进入例如2000年养老金市、2003年楼市、股市等市场。 趋势结束后，拒绝离开年金市和年楼市等。拒绝付钱请专家代为付钱，只是免费贴标机(世界又会便宜一点)。

香港的投资市场正进入一个像外国发达金融地区一样，买卖股票也不能炒市场的时代。 散户即使缺乏这样的知识，股票买卖依然像买“大细”，为什么会取得好成绩？

春节期间，大家可以休息一下，凑合一下。 一年之计在于春，努力工作，不学习，为什么能取得好成绩？ 新春佳节大家好好计划马年投资大计。 从2009年开始美股恢复v字，港股变为w字，a股变为l字，那么马年怎么样？ 在过去的经验中，上一年的美股上涨了20%以上，下一年的上涨机会高达64.5%，下跌机会为7.4%。 换言之，马年美国经济衰退( gdp连续两个季度负增长)的机会很小。

美国10年期国债上涨至3厘后，未来上涨空之间不大，预估最高可看到3.5厘，对股市的影响很有限。 美国上市公司全年净利润还有6%以上的机会上升，在净利润上升三分之一利率的情况下，马年美股的表现为什么不好？ 港股平均p/e只有另外的11倍。 相信也不算太坏。 像蛇年一样，我相信马年港股的波幅不少。 请继续利用r/s选择强势股。

不是读书日，夏天烈日正好入睡，秋天来了冬天又来了，收拾书包迎接新年！ 你不想读书，永远找借口，你不想投资，道理也一样。 哪一年没有危机？ think positive，成功者永远保持乐观精神，不屈服于困难，在危机中寻找商机。 蛇年如此，马年如此。 一个趋势形成后，一般维持“几年”，少“即日”，买入一只股票，在趋势未结束前，不要急于抛售。

投资越老，就越精明

目前，毕非德的个人财产超过600亿美元。 60岁的时候他的房子也不过30亿美元。 也就是说，剩下的570亿美元财富是60岁以后挣的。 如果25岁开始投资，60岁退休，即使有毕非德的天分，我相信财富也是有限的。 为什么“财富”后面一般加“翁”字？ 十个有钱人在他六十岁以后才发了财。 只有兼职才会退休，投资者越老越精明。

岁月增长，智慧增长，投资市场上姜越老越辣。 岩石上不长苔。 在股票市场即日开始生计。 本人保证他不会成为大达！ 学习《趋势投资法》，学习r/s投资法(平坦好、好、不平坦) )，摆脱分散型投资者的思维模式，成为精明的投资者。

请勿被蛇咬。 一世害怕草绳。 马年如蛇年，而且有百分百利润和50%亏损的陷阱。 善于选股的，胜利将永远与你站在一起。 不是运气，而是努力学习偷懒，投资失败者，80%拒绝学习，相信运气。

蛇年过去了，马年快到了。 这个时候，这里应该好好研究过去，规划未来。

(责任: df064 )