“H8延期推出 长城汽车AH股联袂下挫”

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昨天，在内地和香港股市众多汽车股沉浸在公用车限定国产自主企业品牌的良好氛围中，长城汽车( 02333.hk，601663.sh )的ah股缺席了这场汽车板块暴涨的盛宴，心情黯淡。 其原因是，企业意外地宣布将在推后推出新的主力车型“霍夫h8”，市场对该企业高速增长的预期受挫。

根据国家公务用车改革意见，解放军四总部近日印发推进军队公务用车改革的通知，要求集中采购公务用车、采用国产自主企业品牌汽车等。 这被国产企业品牌汽车的巨大利润和市场解读了。

昨天，a股市场上不少汽车股纷纷参加狂欢。 其中，金杯车强力封停上升； 东风汽车、汽车相关的东风科学技术、中国汽研等的涨幅也位居前列。 但是，长城汽车因主力新车种“霍夫h8”迟迟未上市，ah股一齐大幅下跌。 a股在昨天盘中下跌8%以上，收盘价时报38.7元，跌幅缩小至0.64%。 其h股在早期股价下跌13%跌破牛熊线后，进一步下跌至31.3港元，创下7个多月低点后才稳定下来。 收盘价时股价仍下跌12.23%，收于34.45港元，成交激增至近几年来罕见的数倍。

长城汽车日前宣布，为进一步提高企业产品质量，决定继续完善霍夫h8。 这辆车从本月13日起晚发售了3个月，暂时停止了预约受理。 对已经订车的客户，企业根据客户意愿协商订车相关事宜。 此前，长城汽车的哈佛h8车型曾于去年11月21日在广州车展上展出。 企业表示，目前该车型仍存在的问题是发动机调整保守、运动模式不明显、与经济模式相差不大，即车辆起步时未系安全带、报警过早、方向盘操作轻、刹车行程时间长的车门油门 部分功能操作繁杂等。

对此，香港投资机构中国银盛财富管理首席战略师郭家耀表示:“投资者对长城汽车被扣押后推出h8感到意外。 市场预计h8上市将促进企业销售，而且预计该车售价将超过人民币20万元，因此毛利率高，推迟上市将对业绩产生不良影响。” 他指出，早期企业高层预告年销售目标增长将放缓至88万辆，这也影响了市场对企业高增长前景的向往。

长城汽车意外推迟h8车型上市，也是外资大企业意想不到的事情，汇丰证券对企业的研究报告也发生了“大变样”。 汇丰证券13日发表研究报告，重申对长城汽车“增持”的投资评级。 标价从57.7港币降至55.9港币，基于年预测，市盈率为13.7倍，强调对h2和h8模式的市场诉求有信心。

但是，在长城汽车宣布推迟h8上市后不久，汇丰证券改变了对企业的研究判断，在14日公布的最新研究报告中，下调了对企业的投资评级，大幅削减了标价。 汇丰证券表示，企业旗下的哈佛h8因质量问题推迟上市至4月，人们怀疑企业的产品开发周期是否存在系统性问题，担心会影响其他机型产品的上市。 市场怀疑h8是否会增加发售延迟时间。 因为，其估值将从“增收”降至“中性”，定价将从27%大幅削减至41港元。

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