“收购摩托罗拉移动业务被指价钱过高 联想股价连跌”

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有人指出，联想以29亿美元收购摩托罗拉的手机业务，价格过高。 联想股价在春节前最后一个交易日下跌8.21%后，昨日持续下跌16.4%，企业市值在两个交易日内蒸发超过265亿港元。

宣布收购后，联想股价大跌

在前一个交易日下跌8.21%后，联想集团股价昨日持续下跌16.4%，收于8.41港元。 两个交易日累计下跌23.27%，市值两天蒸发265.25亿港币。

联想股价的波动与最近在海外连续被收购有关。 联想1月30日宣布，将花约29亿美元从谷歌收购摩托罗拉移动高端智能手机业务。 其中包括摩托罗拉移动员工3500人，专利2000件，企业品牌和商标，以及与全球50多家运营商的合作关系。 在此之前，联想集团1月23日宣布，将以23亿美元的收购总额收购ibm x86服务器相关业务。

由于投资者认为联想收购摩托罗拉移动业务价格过高，所以随着摩托罗拉移动收购的消息公布，联想股价开始下跌。 在当天的媒体见面会上，联想董事局主席杨元庆就股价问题表示，“出乎意料”。

杨元庆说，这出乎联想的意料。 摩托罗拉在这一段时间里一直亏损，所以联想担心它能否盈利。 “为此，我们有信心。 否则，我也不敢吃这只螃蟹。 联想有这样的经验，当时从ibm买thinkpad笔记本电脑的时候，也是一年损失数亿美元。 ”

杨元庆表示，收购前联想考察了该业务，认为毛利润相当高，但目前摩托罗拉的问题是汇率比高、材料价格、生产制造价格都高，介于较大的压缩空之间。 将来，负责这项业务的联想高管刘军已经立下军令状，在完成收购后的几个季度内扭亏为盈。

杨元庆表示，将向投资者进行说明，并向投资者公开详细计划。 联想集团cfo黄伟明表示，当天的股价波动并不代表市场对业务的评价，春节后，投资者在了解此次收购后，将做出不同的反应。

被指出太贵了

联想预计在收购摩托罗拉后，其在全球高端智能手机市场的市场占有率将从目前的第五位上升到第三位。 但是，对于卖掉谷歌持有的摩托罗拉大部分专利，过去两年累计亏损超过10亿美元的摩托罗拉，联想29亿美元的收购价格被认为过高。

摩根大通认为，联想收购摩托罗拉移动是正确的快速发展方向，但收购存在执行风险，摩托罗拉移动还需要一段时间才能扭亏为盈。 摩托罗拉移动目前税前损失率约为25%，必须在美国市场上与苹果公司和三星电子竞争，在挑战非常激烈、经营杠杆高的情况下，摩托罗拉的销售额需要翻番以实现收支平衡。

据摩根大通称，联想拥有无可挑剔的收购记录，但预计摩托罗拉拥有的专利与承运人的关系将对联想非常宝贵，对其在新兴市场采用摩托罗拉的能力有信心，但业务发生了巨大转变

摩根大通预计联想标价将从14.3%降至10.7港币，摩托罗拉移动年仍将亏损约2.80亿美元。 摩根大通认为联想股价短期或持续波动。 随后，大摩和UBS也分别将联想标价降至9.8港币和10.3港币。

另外，在节前日本媒体收购ibm服务器业务和摩托罗拉手机业务后，联想表示，sony有意收购vaio个人计算机业务，之后sony表示信息“不准确”，但在这部分业务中， 联想也回应说“没有那种事”。

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